Microsoft предложила 60 тыс. сотрудникам отступные перед отчетом в среду; капзатраты сравнялись с прибылью в $35,8 млрд

Четверти сотрудников Microsoft предложили уйти

В понедельник, 26 октября, директор по персоналу Эми Коулман сообщила примерно 60 тыс. сотрудникам Microsoft▲+1.35% — Microsoft, up 1.35 percent today, что те могут взять деньги и уйти ¹. Программа добровольного выхода (Voluntary Exit Offer) распространяется на сотрудников с внутренним уровнем 70 и ниже↗ — то есть вплоть до генеральных менеджеров и отдельных вице-президентов — и затрагивает участвующие команды в США, Канаде, Индии и Великобритании; работники дата-центров, а также отделов продаж и маркетинга под нее не подпадают ¹.

Госпожа Коулман подала это как «новый выбор — совершить такой переход уже сейчас и с поддержкой↗». Согласившиеся получают условия, сопоставимые со стандартным выходным пособием; крайний срок — начало декабря, увольнение — к концу года ².

Эта группа — около четверти штата, который на 30 июня насчитывал 223 тыс. человек против 228 тыс. годом ранее и еще до июльских сокращений на 4,8 тыс.; за 2025 год компания сократила более 15 тыс. рабочих мест ³. В Microsoft заявляют, что предложение не сигнал о том, что компании нужно меньше людей, и не замена сокращениям ³.

Капитальные затраты догнали прибыль

Июньский квартал стал первым, в котором капитальные затраты Microsoft в кэш-исчислении сравнялись с чистой прибылью: по $35,8 млрд с каждой стороны ⁴⁷. Чистая стоимость имущества и оборудования за год выросла с $205 млрд до $313 млрд ⁴.

Финансовый директор Эми Худ спрогнозировала капитальные затраты сентябрьского квартала на уровне выше $50 млрд с учетом аренды↗ ⁵ — в рамках капитальной программы на 2026 год объемом, по сообщениям, $190 млрд ⁶. Валовая маржа, достигавшая 71% в конце 2023 года, по итогам июньского квартала составила 67%: выручка от контента и сервисов Xbox снизилась на 10%, от Windows OEM и устройств — на 7% ⁴⁷.

The Inference отразил это пересечение на графике 23 октября; отступные — следующая страница этой истории.

Прогнозы Уолл-стрит и арифметика записки

Тем же утром в понедельник брокерские дома Oppenheimer и Truist▲+0.82% — Truist, up 0.82 percent today повысили целевые цены по акциям Microsoft — до $625 с $570 и до $600 с $575. Оба дома уверены, что рост Azure ограничивают не спрос, а мощности, — на фоне портфеля подписанных контрактов на $678 млрд, выросшего за год на 84% ⁴⁸.

Консенсус-прогноз на среду — выручка $90,75 млрд и прибыль $4,72 на акцию ⁸. Модели InvestingPro от Investing.com оценивают справедливую стоимость акции в $564,21 — на 7,4% выше текущей цены $526,50, которая и так отстоит от исторического максимума менее чем на 4% ⁹.

У записки своя арифметика: майская пилотная программа выхода на пенсию собрала около 30% из 8 750 имевших право участия сотрудников и повлекла расход в $900 млн↗ — около $350 тыс. на одного уходящего; та же доля участников в этот раз обошлась бы компании более чем в $6 млрд ³. Microsoft сообщила сиэтлскому изданию GeekWire, что рассчитывает на значительно меньшую долю участников ³.

В среду выставят счет

Microsoft отчитается в среду, 28 октября, после закрытия торгов. Вместе с отчетом может появиться первая оценка расходов по программе добровольного выхода — как это было в апреле с программой выхода на пенсию ³. Сопоставить ее стоит с прогнозом капитальных затрат и ориентиром роста Azure на 44–45% без учета валютных колебаний ⁵. Спрос получил целевую цену $625, а издержки этого спроса — декабрьский дедлайн ⁵.