موراتا تحدد مواعيد رهانها على بصريات الذكاء الاصطناعي: عينات أولى هذا الربع وإنتاج ضخم في 2028 ونتائج مالية في 30 أكتوبر
تسلّم موراتا أولى عينات معدِّل نيوبات الليثيوم رقيق الأغشية خلال الربع الحالي، على أن يبدأ الإنتاج الضخم في 2028. وشركة ناشئة تبيع فعلاً مكوّنات أسرع، فالرهان إذن على الغلاف الخزفي المحيط بها، وسعره يُختبر بنتائج النصف الأول المقررة في 30 أكتوبر.
Richard Tang · 3 min read
موراتا، ومقرها كيوتو، وتقوم أعمالها على المكوّنات الخزفية السلبية وفي مقدمتها المكثفات 1، حددت الجدول الزمني لدخولها قطاع البصريات المدمجة في التغليف المشترك (Co-Packaged Optics): أول عينة من معدِّلها الضوئي المصنوع من نيوبات الليثيوم رقيق الأغشية (TFLN) خلال الربع الحالي، وإنتاج ضخم في 2028 وخارطة طريق تمتد إلى 2032 2.
من حيث المواصفات الخام تصل موراتا إلى السوق في المركز الثاني، ولذا يقع الرهان على الغلاف المحيط بالمكوّن، أي على رافد إيرادات ثانٍ من الذكاء الاصطناعي يضاف إلى المكوّنات السلبية التي تورّدها الشركة أصلاً إلى الوحدات البصرية 2. ولهذا الرهان اليوم سعر وموعد: تعلن موراتا نتائج النصف الأول في 30 أكتوبر 3، فيما تُتداول أسهمها عند نحو 46 مرة للأرباح 3.
وفي عرض النطاق، تصل موراتا ثانية
هايبرلايت، وهي شركة ناشئة متخصصة في نيوبات الليثيوم رقيق الأغشية، تبيع فعلاً معدِّلات بدرجة الإنتاج بعرض نطاق يتجاوز ما تستهدفه موراتا، صُممت لأجهزة اختبار بسعة 448 جيجابت في المسار؛ فالفيزياء هنا محسومة، ومتاحة للشراء اليوم 4. وتستهدف موراتا ما يتجاوز 400 جيجابت في القناة، مع وعد ببلوغ 800 جيجابت في 2030 2. أما الشكل رقيق الأغشية من المادة فهو ما يتيح للمعدِّل أن يعمل بجوار الفوتونيات السيليكونية باستهلاك منخفض للطاقة 5.
هدف موراتا لعرض النطاق لا يتجاوز الحد الأدنى لما تطرحه هايبرلايت فعلاً
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| هدف موراتا، 2028 (estimate) | 100+ GHz |
| هايبرلايت 110 جيجاهرتز، متاح في الأسواق | 110 |
| هايبرلايت 145 جيجاهرتز، متاح في الأسواق | 145 |
عنق الزجاجة هو الصندوق المحيط بالرقاقة
تضع تقنية البصريات المدمجة في التغليف (CPO) المحرك البصري بجوار شريحة التبديل لتقصر مسارات النحاس، ما يقلل فقدان الإشارة واستهلاك الطاقة 2. لكن ما تعقّده التقنية هو كل ما يحيط بالرقاقة: إيصال الطاقة، وإدارة الحرارة، والإصلاح، وهي أمور تزداد صعوبة متى جمع غلاف واحد بين البصريات والسيليكون، كما تعترف موراتا نفسها 2. وخارطة طريق الشركة تتصدى لهذه المشكلات تحديداً، انطلاقاً من إرث راسخ: فتصنيع المعدِّل امتداد لأعمالها في مرشحات الترددات اللاسلكية للهواتف 2.
قطعة واحدة من خارطة الطريق هذه موجودة أصلاً على هيئة نموذج مادي: ركيزة من خزف مشترك الحرق في درجة حرارة منخفضة (LTCC) بقياس 125 ملم تحمل 400 جيجابت في القناة 2. في 2028 ينضم إليها إيصال الطاقة المدمج والتبريد، وفي 2030 ألواح بقياس 200 ملم مزودة بمرشدات موجات ضوئية. أما القطعة الأخيرة، أسلاك تنقل الإلكترونات والضوء معاً، فموعدها المحدد 2032 وما تزال مجرد مفهوم 2. ومن ينجح في تجميع رقاقة سريعة داخل غلاف يصمد أمام الطاقة والحرارة والإصلاح يحصد القيمة، وقلّة من صانعي المكوّنات تملك عمق موراتا في الخزف لمحاولة ذلك 1.
الطلب يصبح واقعاً ومعسكر الوحدات القابلة للتوصيل يدافع عن موقعه
لم يعد الطلب سيناريو افتراضياً. فقد دخلت مبدّلات إنفيديا+1.72% — إنفيديا, up 1.72 percent today «سبيكترم إكس» ذات البصريات المدمجة في التغليف مرحلة الإنتاج الضخم في أغسطس، ووسّعت تي إس إم سي+2.42% — تي إس إم سي, up 2.42 percent today، المسبك الذي يصنع رقائق التبديل، قدراتها في الاختبار والفحص استعداداً لتصعيد الإنتاج 6. وفي مشروع الحوسبة المفتوحة، مجموعة معايير العتاد المفتوح التي يحسم فيها عمالقة السحابة تصاميم رفوف الخوادم، يسير مسار عمل لتوحيد معايير رفوف البصريات المدمجة في التغليف، بقيادة لايتماتر$4.63B — لايتماتر, private, latest valuation $4.63B وبانضمام كل من سيليستيكا+2.85% — سيليستيكا, up 2.85 percent today وديل وكيسايت+1.16% — كيسايت, up 1.16 percent today وكوالكوم+2.06% — كوالكوم, up 2.06 percent today 7.
معسكر الوحدات القابلة للتوصيل يدافع عن موقعه؛ فـمواصفات كُشفت هذا الشهر بشراكة إنفيديا وسيسكو+0.60% — سيسكو, up 0.60 percent today تعِد بأربعة أضعاف كثافة عرض النطاق التي تحققها أفضل الوحدات القابلة للتوصيل المتاحة اليوم، مع الإبقاء عليها قابلة للاستبدال في الميدان، وهي نقطة الضعف ذاتها في خطة موراتا، وإن كانت هي الأخرى بلا موعد شحن حتى الآن 8. كما ترصد دراسة سوق تمتد عشر سنوات برامج بصريات مدمجة في التغليف لدى كوهيرنت ولومنتوم، الشركتين الراسختين في سوق الوحدات البصرية 9.
تاريخان يحوّلان خارطة الطريق إلى أدلة
تقدّم نتائج 30 أكتوبر/تشرين الأول أول قراءة لما تجنيه أعمال المكثفات من الطلب على الذكاء الاصطناعي، في عام تجاوز فيه الطلب على هذه المكوّنات المعروض 3. وتحلّ مواعيد تسليم عينة المعدِّل الضوئي بنهاية ديسمبر/كانون الأول، وهي أول دليل على أن للرافد الثاني وجوداً خارج المختبر 2. أما ما بعد ذلك — الإنتاج الضخم في 2028 وكل محطة حتى 2032 — فلا يزال في حكم التوقعات؛ وآخر تلك المحطات، كما يُعلَن بصراحة، مجرد تصور 2.
إذا وصلت العينة في موعدها، فستكون لموراتا حجة موثوقة للمطالبة بطبقة التغليف في شبكات الذكاء الاصطناعي. أما إذا تأخرت، فسيبقى مضاعف الربحية قائماً على المكثفات وحدها.
The daily newsletter
