Murata abandona los condensadores de móviles y coches para alimentar a los servidores de IA

Murata empieza a cancelar componentes que sus clientes aún integran en sus diseños

Murata, el mayor fabricante mundial de condensadores cerámicos multicapa, ha empezado a comunicar a sus clientes que descatalogará algunos MLCC básicos usados en equipos de tecnologías de la información y algunos componentes de automoción, según responsables del sector el 25 de septiembre de 2026↗ ¹. DigiTimes informó el 10 de septiembre↗ de que la compañía pondría fin de forma gradual a la producción de varias referencias de MLCC ante la presión que la demanda de IA ejerce sobre las cadenas de suministro ².

Casi ningún dispositivo electrónico se fabrica sin MLCC: móviles, televisores y coches incluidos. Por eso en el sector los llaman el arroz de la industria electrónica ¹. El mayor proveedor de arroz del mundo elige ahora a qué clientes sigue alimentando.

Diez veces más capas, un condensador menos

Los MLCC para servidores de IA apilan unas diez veces más capas dieléctricas que los básicos, de modo que, en una fábrica de tamaño fijo, cada unidad destinada a IA desplaza a una básica ¹. Samsung Electro-Mechanics controla en torno al 40% del mercado de MLCC para servidores de IA; junto con Murata, se calcula que ambas abarcan cerca del 90%, un mercado de vendedor en el que el precio medio de venta de los MLCC de SEMCO subió un 13,9% en el primer semestre ¹.

La tensión se deja ver en la cartera de pedidos. La ratio de pedidos sobre cartera pendiente de Murata alcanzó 1,27 en su primer trimestre fiscal, superando el pico de 1,25 que abrió la peor escasez de la industria en 2018 ³, y TrendForce sitúa los inventarios de MLCC de uso general por debajo de los 30 días↗ ⁴. Murata no está tanto retocando los precios de sus componentes más antiguos como abandonándolos.

La factura le llega al comprador en el cuarto trimestre

SEMCO subió un 30% los precios de toda su gama de MLCC desde principios de agosto↗, componentes de automoción e industriales incluidos ⁵. TrendForce prevé que el X5R de consumo suba un 25-30% más en el cuarto trimestre y que el X6S para servidores de IA se encarezca un 10-20%↗ ⁶, y SEMCO se dispone a extender las subidas a los precios de suministro directo a los OEM y ODM↗ ⁷.

El X5R va dentro de los móviles, los ordenadores y los coches, y una subida del 25-30% en un componente que entra en cada unidad producida sugiere que la factura acaba cayendo en algún sitio: en el margen del comprador o en el precio de etiqueta del consumidor. Ningún fabricante de móviles, ordenadores o coches ha dicho palabra en público desde que salieron los avisos. Quien paga en esta historia calla, por ahora.

Taiwán y China heredan los pedidos

Los ingresos de agosto de Yageo subieron un 51,8%, hasta 16.330 millones de dólares taiwaneses —unos 510 millones de dólares—, un récord mensual, y la compañía prevé que la utilización de sus fábricas supere el 90% en el tercer trimestre ¹. TrendForce señala a Yageo, Walsin y la china Viiyong como los beneficiarios de la escasez de X5R en el tercer trimestre ¹³.

Walsin no consigue servir a tiempo; su presidente afirma que los grandes proveedores están recortando la capacidad de consumo y otros fabricantes se están quedando con los pedidos transferidos ¹. DB Financial Investment sostiene que las barreras para cambiar de proveedor en los MLCC para TI son bajas, de modo que el cese de Murata traslada los volúmenes con rapidez ¹, y los proveedores chinos ya están en proceso de homologación con Dell, HP, ASUS y Acer↗ ⁸.

Un múltiplo de 62,89 que solo descuenta la parte de la IA

Murata cerró el 25 de septiembre en 8.022 yenes↗, un 2,54% más en la sesión y un 147% más desde enero, con una capitalización bursátil de 14,54 billones de yenes, 62,89 veces los beneficios de los últimos doce meses ⁹¹⁰. Ese nivel llega tras una caída del 33,9% en 90 días este verano y un repunte cimentado en las revisiones al alza de las estimaciones de los analistas↗ ¹¹; el consenso se mantiene en compra, con 18 analistas y un precio objetivo medio de 10.413,89 yenes↗ ¹⁰.

La parte de la IA de ese precio ya está contratada: SEMCO, por sí sola, tiene un acuerdo de MLCC para servidores de IA por valor de unos 1,07 billones de wones que cubre todo 2027 ⁶. El alivio llega más despacio en otros frentes. Murata ha comprometido unos 80.000 millones de yenes en maquinaria de MLCC hasta el ejercicio fiscal de 2027 para elevar su capacidad algo más de un 20%, y una ampliación de entre tres y cinco años que está en estudio podría ser, según trascendió, «más agresiva que nunca» ⁶. Nada de eso llega antes del cuarto trimestre de los compradores.

La clave llegará el 30 de octubre

Murata presenta resultados el 30 de octubre de 2026 ⁹. Habrá que vigilar si los contratos de X5R del cuarto trimestre se cierran dentro de la horquilla del 25-30%, y si las referencias que Murata deja de fabricar reaparecen en las colas de homologación de Taipéi y Shenzén. El arroz se está racionando, y la resiembra tarda años.