«نوفو نورديسك» تتغلب على «إيلي ليلي» في مواجهة مباشرة على أدوية إنقاص الوزن
خفّض عقار «كاغريسيما» (CagriSema) وزن الجسم بنسبة 12.4% مقابل 9.1% لـ«تيرزيباتيد» (tirzepatide) في مقارنة مباشرة من المرحلة الثالثة، ومع ذلك هبط سهم «نوفو». وتصدر إدارة الغذاء والدواء الأميركية قرارها بشأن العقار في الربع الرابع، في وقت يدفع فيه برنامج «ميديكير» بالفعل مقابل عقاقير منافسة، و«ليلي» غارقة بـ6.5 مليار دولار في طاقات جديدة لإنتاج الأقراص.
Vincent Jiang · 2 min read
قضت «نوفو نورديسك» عصر تيرزيباتيد لاعباً أصغر حجماً: 39% من سوق أدوية السمنة مقابل 60% لـ«إيلي ليلي» حتى الربع الأول 7. وفي يوم المستثمرين الذي عقدته في لندن في 21 سبتمبر/أيلول 2026، أعلنت «نوفو» الرد الذي كانت تعدّه.
إيرادات «ليلي» تضاعفت تقريباً في عصر تيرزيباتيد بينما ركدت إيرادات «نوفو»
- إيلي ليلي
- نوفو نورديسك
Data
| إيلي ليلي | نوفو نورديسك | |
|---|---|---|
| الربع الثالث 2024 | $11.4B | $10.5B |
| الربع الرابع 2024 | $13.5B | $12B |
| الربع الأول 2025 | $12.7B | $11.3B |
| الربع الثاني 2025 | $15.6B | $12.1B |
| الربع الثالث 2025 | $17.6B | $11.8B |
| الربع الرابع 2025 | $19.3B | $12.4B |
| الربع الأول 2026 | $19.8B | $14.9B |
| الربع الثاني 2026 | $23B | $12B |
في تجربة REIMAGINE 5، وهي تجربة من المرحلة الثالثة وضعت كاغريسيما بجرعة أسبوعية واحدة قدرها 1.0/1.0 ملغ في مواجهة مباشرة مع تيرزيباتيد بجرعة 5 ملغ شملت بالغين مصابين بالسكري من النوع الثاني، فقد مرضى كاغريسيما ما قُدِّر بـ12.4% من وزن الجسم عند الأسبوع الستين مقابل 9.1% لمرضى تيرزيباتيد، مع خفض للسكر التراكمي (HbA1c) لم يكن أدنى من نظيره: 1.71% مقابل 1.67% 123. وفي تجربة REDEFINE 9 الخاصة بالسمنة، حقق كاغريسيما إنقاصاً للوزن بنسبة 21.0% مقابل 2.0% للدواء الوهمي 2.
كاغريسيما يتفوق على تيرزيباتيد في مواجهة مباشرة ويحقق 21% مقابل الدواء الوهمي
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| كاغريسيما 1.0/1.0 ملغ، السمنة (REDEFINE 9) (estimate) | 21% |
| كاغريسيما 1.0/1.0 ملغ، السكري (REIMAGINE 5) (estimate) | 12.4% |
| تيرزيباتيد 5 ملغ، السكري (REIMAGINE 5) (estimate) | 9.1% |
| الدواء الوهمي، السمنة (REDEFINE 9) (estimate) | 2% |
السهم هبط رغم الفوز
لم يرفع الفوز السهم. هبط السهم في جلسة الاثنين بنسبة وصلت إلى 9%، وسط مطالبة المحللين «نوفو» بتوضيحات حول قدرتها التسعيرية وخططها في إبرام الصفقات، مع اقتراب انتهاء براءات اختراع «سيماجلوتيد» مطلع ثلاثينيات القرن الحالي 4، ليمدد بذلك تراجعاً منذ بداية العام نسبته 21% 5. ويوحي الهبوط بأن السوق كانت تتداول على أساس مستهدف عام 2035 البالغ 150 مليار كرونة دنماركية (نحو 23 مليار دولار) من مبيعات الأدوية قيد التطوير، وعلى أساس إطلاق «كاغريسيما» المقرر مطلع العام المقبل 4، لا على أساس أرقام الاثنين.
المقارنة جرت عند 5 ملغ لا عند أقصى جرعات «ليلي»
المعركة داخل البيانات تدور حول الجرعة. جرى اختبار «تيرزيباتيد» في تجربة REIMAGINE 5 عند جرعة 5 ملغ، في حين تتدرج الجرعة المعتمدة لدوائي «زيبباوند» و«مونجارو» بخطوات من 2.5 ملغ حتى حد أقصى قدره 15 ملغ 6. وتستبق بيانات «نوفو» هذا الاعتراض، مؤكدة أن العلاج يُصمم بحسب كل مريض، وأن «ليس جميع المرضى يتلقون أعلى جرعة متاحة أو يستمرون عليها» 2.
كما تستند كل الأرقام الرئيسية إلى معيار الفعالية، وفق حاشية البيان 2. أما أقوى جرعة لدى «ليلي» فلم تدخل الحلبة من الأساس.
«ميديكير» يدفع فيما «ليلي» تبني
منذ 1 يوليو/تموز 2026، يبيع برنامج «بريدج» (Bridge) التابع لـ«ميديكير» أدوية السمنة من فئة GLP-1 لكبار السن بسعر 50 دولاراً شهرياً حتى نهاية عام 2027: أقراص «ويجوفي» وحقنه، وقلم «زيبباوند» (KwikPen)، ودواء «فاونديو» (Foundayo) من «ليلي» 7. وتحصي مؤسسة KFF 3.8 مليون من كبار السن المؤهلين، وتقدر فاتورة «ميديكير» بما يتراوح بين 1.3 و3.3 مليار دولار إذا شارك منهم 10% إلى 25% 8.
لن يصل «كاغريسيما» إلى تلك القائمة إلا إذا وافقت إدارة الغذاء والدواء الأميركية على طلب ترخيص إدارة الوزن المقدم في ديسمبر/كانون الأول 2025، في قرار يُنتظر صدوره في الربع الرابع 2. وفي اليوم نفسه الذي أعلنت فيه «نوفو» نتائجها، وضعت «ليلي» حجر الأساس لمصنع بقيمة 6.5 مليار دولار في هيوستن لإنتاج «فاونديو» 910، في رهان وصفته The Inference بأنه تحوط من تحول نحو الأقراص تسيطر عليه «نوفو».
قرار الربع الرابع هو الفيصل
راقبوا قرار إدارة الغذاء والدواء الأميركية، ثم قوائم الأدوية المعتمدة. فإذا اعتُمد «كاغريسيما» ودخل قوائم التمويل العام بسعر مُدرج، فإن «ليلي» تكون قد ضخت للتو 6.5 مليار دولار في طاقة إنتاجية لسباق أصبح بإمكانها أن تخسره الآن على أساس البيانات.
How this brief was made
01Gathered & sourced392 channels · 1,502 articles▾
Agents swept 392 channels and ingested 1,502 articles, then de-duplicated and ranked them for signal.
02Verified & cross-validated12 claims · 37 data feeds▾
Every one of 12 load-bearing claims was checked against primary sources, with 37 live data feeds reconciling the figures and charts.
- 1Investegate, "Novo's CagriSema delivers superior weight loss versus tirzepatide in REIMAGINE 5 trial," 21 September 2026
- 2Novo Nordisk via GlobeNewswire, "Novo's CagriSema delivers superior weight loss versus tirzepatide in REIMAGINE 5 trial," 21 September 2026
- 3MPR, "Phase 3 Data Show CagriSema Drives Significant Weight Loss," 21 September 2026
- 4Reuters (Wingrove and Rasmussen) via MSN, "Novo Nordisk aims to launch more than five blockbuster drugs by 2030, CEO says," 21 September 2026
- 5Ad Hoc News, "Novo Nordisk's CagriSema Beats Tirzepatid in Head-to-Head Trial, Yet Shares Slide as London Strategy Day Disappoints," 22 September 2026
- 6Forbes Health, "CagriSema vs. Tirzepatide For Weight Loss: What's the Difference?," 30 June 2026
- 7CNBC, "Medicare will start covering obesity drugs for the first time. Here's what patients should know," 30 June 2026
- 8TechTarget Healthcare Payers, "3.8M qualify for Medicare GLP-1 Bridge at program's July start," 1 July 2026
- 9MT Newswires via Yahoo Finance, "Eli Lilly and Company Breaks Ground on $6.5 Billion Houston Manufacturing Site," 21 September 2026
- 10Simply Wall St via Yahoo Finance, "Should Eli Lilly (LLY) Investors Watch Its $6.5 Billion Houston GLP 1 Buildout?," 22 September 2026
- 11Sharadar quarterly fundamentals, from Eli Lilly's SEC filings, retrieved 24 September 2026
- 12Sharadar quarterly fundamentals, from Novo Nordisk's SEC filings, retrieved 24 September 2026
03Reviewed & edited2 human editors▾
2 editors read the draft against the evidence, tuned the framing, and signed off before it shipped.
Become a contributor
Reporting on the business of AI and want it read? We take pitches from outside contributors who bring primary sources and a number worth arguing about.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
