La planta de isótopos contra el cáncer de Oklo llega sin comprador, sin precio y con una factura de 6.500 millones
Oklo, una desarrolladora de energía nuclear avanzada cuyas centrales eléctricas Aurora todavía no han vendido un solo vatio, ha sido seleccionada por el Departamento de Energía de EE. UU. para llevar adelante Groves 2 Forge, una planta piloto en Texas para producir lutecio-177, un isótopo usado contra el cáncer. Es su primera oportunidad de generar ingresos antes de que sus reactores entren en servicio, y el comunicado no fija ninguna condición comercial: el dinero que sostiene todo el despliegue sigue siendo capital, colocado en el mercado.
Vincent Jiang · 3 min read
El anuncio no concreta condiciones comerciales
Oklo−1.33% — Oklo, down 1.33 percent today, una desarrolladora de energía nuclear avanzada cuyas centrales eléctricas Aurora no han vendido nunca un solo vatio, anunció el 13 de octubre que el National Reactor Innovation Center del Departamento de Energía ha elegido a 12 desarrolladores con 13 proyectos para su programa Nuclear Energy Launch Pad, y que Oklo figura entre los seleccionados con Groves 2 Forge 1. Groves 2 Forge será una planta piloto en Texas dedicada a producir, procesar y purificar lutecio-177, un isótopo que lleva la radiación directamente hasta las células cancerosas 1. El anuncio no menciona ni el valor del contrato, ni el cliente, ni el volumen de producción, ni importe federal alguno, y advierte de que la producción a escala comercial exige licencias de la Comisión Reguladora Nuclear que Oklo aún no tiene 1.
El mercado ya ha votado
Las acciones cerraron el 8 de octubre en 34,57 dólares, un 80% por debajo del máximo cierre del año anterior, con un valor de empresa de 3.970 millones de dólares, un 75% menos que los 15.950 millones de septiembre de 2025 23. Detrás de ese precio hay una factura. El consenso de analistas prevé que Oklo queme caja todos los años hasta 2030, desde unos 520 millones de dólares en 2026 hasta unos 2.700 millones en 2030, lo que deja unas necesidades de financiación de unos 6.500 millones de dólares una vez descontados los 192 millones consumidos en el primer semestre de 2026 23. Es más del doble de los 3.000 millones de dólares en efectivo y valores negociables que la compañía declaraba a 30 de junio 23.
La factura que Oklo tiene sobre la mesa duplica su saldo en caja
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Efectivo y valores, 30 de junio | $3B |
| Valor de empresa, 8 oct. | $3.97B |
| Necesidad de financiación restante, 2026-30 (estimate) | $6.5B |
La quema de caja trimestral de Oklo se ha cuadruplicado en cinco trimestres
Data
| Flujo de caja libre | |
|---|---|
| 1T '25 | -$0.01B |
| 2T '25 | -$0.02B |
| 3T '25 | -$0.02B |
| 4T '25 | -$0.06B |
| 1T '26 | -$0.05B |
| 2T '26 | -$0.14B |
Los primeros ingresos por isótopos apuntan a otra instalación
Hasta el dinero de los isótopos a corto plazo apunta lejos de Groves 2 Forge. En la presentación de resultados de agosto, la dirección dijo que los primeros ingresos por isótopos tienen más probabilidades de llegar en los primeros meses de 2027. Vendrían del Laboratorio de Radioquímica de Idaho, una instalación que ya cuenta con licencia de la Comisión Reguladora Nuclear, mientras el reactor de pruebas Groves va escalando hacia volúmenes de investigación 4. Los primeros ingresos de la historia de Oklo, unos 1,2 millones de dólares en el trimestre cerrado en junio, provinieron sobre todo de servicios, no de electricidad ni de isótopos 4. La vía de financiación sigue siendo el capital: la compañía captó unos 1.900 millones de dólares en el primer semestre mediante ventas de acciones a mercado (at-the-market) y el 11 de septiembre firmó un nuevo programa de 1.000 millones 56.
La demanda de lutecio-177 es real
El Pluvicto, el fármaco de Novartis contra el cáncer de próstata basado en lutecio-177, facturó 651 millones de dólares en el segundo trimestre, un 43% más a tipos de cambio constantes, y muchos isótopos críticos aún proceden de instalaciones envejecidas o del extranjero 71. Los proveedores están invirtiendo para cerrar esa brecha: el productor de isótopos NorthStar Medical Technologies acaba de conseguir hasta 185 millones de dólares de Hercules Capital para ampliar su producción y su actividad de fabricación por contrato 8. Groves alcanzó la criticidad en menos de un año, el primer proyecto del Reactor Pilot Program en suelo privado que lo logra 1. En el terreno eléctrico, Meta+2.71% — Meta, up 2.71 percent today Platforms se ha comprometido a respaldar el desarrollo de hasta 1,2 gigavatios de reactores en Ohio, con pagos por adelantado para ayudar a financiar el combustible, y el operador de centros de datos Equinix ha pagado un anticipo; ninguno de los dos importes se ha hecho público 42.
Lo que se decide en noviembre
El informe del tercer trimestre, previsto para noviembre, es el primer escenario en el que podrían aparecer condiciones comerciales para los isótopos 23. Sigue pendiente, además, la firma de un acuerdo definitivo con Centrus Energy, el proveedor de uranio enriquecido mencionado en una carta de intenciones para suministrar combustible a hasta cinco centrales Aurora con entregas a partir de 2029; y sigue sin resolverse si los anticipos del combustible los paga Oklo o sus clientes 35. Hasta que aparezcan un comprador y un precio para el lutecio-177, la línea de los isótopos no cambia nada sobre quién paga el despliegue de los reactores.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
