Regna gehört vollständig Ondas – Palantir offenbart weder Beteiligung noch Preis noch Vertrag

Palantir▲+0.83% — Palantir, up 0.83 percent today Technologies und Ondas Holdings▲+1.90% — Ondas Holdings, up 1.90 percent today haben Regna AI am 12. Oktober aus der Taufe gehoben – ein eigenständiges Unternehmen, das feinabgestimmte KI-Modelle für militärische Missionen bauen soll ¹. Die Eigentumsregeln der Ankündigung sagen mehr aus als das Branding der Partnerschaft: Regna sei – mit den Worten der Pressemitteilung↗ – „zunächst vollständig im Besitz von Ondas“ und „von Ondas finanziert“, mit Ondas als erstem Kunden ¹. Palantirs genannter Beitrag: eine Trainingsinfrastruktur für die Modelle und sogenannte Forward Deployed Engineers. Nirgendwo in der Ankündigung steht eine Beteiligung, ein Preis oder ein Auftragswert für Palantir ¹².

Die Modelle laufen am Rand des Netzwerks, auf Hardware, die Ondas bereits einsetzt

Die Arbeit findet am Rand des Netzwerks statt, weit entfernt von jedem Rechenzentrum. Modelle mit offenen Gewichten werden in Palantirs „Artificial Intelligence Platform“ (AIP) auf die Missionsdaten eines Kunden feinabgestimmt und anschließend auf Drohnen, Stratosphärenballons, Bodenfahrzeuge, unbemannte Überwasserfahrzeuge und Kommando- und Kontrollknoten ausgespielt, die weiterarbeiten müssen, wenn Verbindungen unterbunden oder gestört sind ¹³. Das System bewertet die Erkenntnislage und schlägt Anpassungen des Einsatzplans vor; ein menschlicher Bediener prüft und genehmigt jede Entscheidung ¹³.

Dorthin können geschlossene Frontier-Modelle einer Drohne nicht folgen: Sie laufen in Cloud-Rechenzentren, und ihre Anbieter behalten die Gewichte für sich. Palantir baut keine eigenen Modelle; das Unternehmen verkauft die Software rund um die Modelle anderer Unternehmen↗ ⁴. Ondas liefert die Fluggeräte und Fahrzeuge, Regna die Modelle, die darauf passen. Diese Integration ist die eigentliche Arbeit zwischen einer leistungsfähigen Plattform und einem System im Feldeinsatz – und das Eigentum ging an das Unternehmen, das sie leistet ¹.

Das Souveränitätsversprechen endet beim Eigentum

Alex Karp hat das Verkaufsversprechen in der Pressemitteilung selbst formuliert: „Sämtliche Ebenen des Stacks stehen im Eigentum der souveränen Institution und werden von ihr kontrolliert“ ¹. Die Struktur hält dieses Versprechen ein. Der Hersteller auf der Kundenseite besitzt das Unternehmen vollständig – und Palantirs Plattform steckt in einer Firma, die den Palantir-Aktionären nicht gehört.

Regna hat abgesehen von Ondas keine verbindlichen Kundenverträge – und Ondas wirbt um externe Finanzpartner, um Regna auszubauen↗ ⁵. Nvidia▲+0.10% — Nvidia, up 0.10 percent today, das souveräne KI gemeinsam mit Palantir verkauft, setzt auf die Gegenposition: investiert in die KI-Labore und in Start-ups, die KI-Rechenleistung vermieten ⁴. Was Palantir wirtschaftlich in Regna offengelegt hat: nichts ¹².

Wer den Gewinn behält, wird am 2. November eingepreist

Die Palantir-Aktie rutschte am Freitag, dem 16. Oktober, um 7 Prozent ab und schloss nahe 186 Dollar↗ ⁶. Am 2. November legt das Unternehmen die Quartalszahlen vor, gemessen an der eigenen Prognose von rund 8,15 Milliarden Dollar Umsatz für 2026 ⁶. Am Wachstum gibt es keine Zweifel: Der Quartalsumsatz hat sich in zehn Quartalen verdreifacht ⁷.

Die Zweifel gelten den Unternehmungen, die obendrauf aufgesetzt sind. In Europa testet die Bundeswehr Alternativen zu Maven, der Militäraufklärungsplattform von Palantir ⁴. Dort besteht Ondas' Auftragsbuch aus Hardware: ein Auftrag über 56 Millionen Dollar für elektronische Sicherungs- und Scharfstellgeräte↗, eingeholt über Bron, einen Fertigungsbetrieb, den Ondas übernommen hat und der in Polen tätig ist ⁸. Dieser Auftrag steckt in mehr als 270 Millionen Dollar, die Ondas seit dem 30. Juni gebucht hat↗ ⁹. Nach dem Start von Regna fiel die Ondas-Aktie ²⁵.

Für Regna sind weder Konditionen noch finanzielle Verpflichtungen oder Umsatzerwartungen bekannt↗ ². Ob Palantir eine Beteiligung an Regna hält oder Gebühren oder Tantiemen daraus zieht, hat der Konzern nicht mitgeteilt – in der Pressemitteilung zur Gründung hätte es gestanden. Da Ondas Regna vollständig gehört, würden die Umsätze des Unternehmens, wann immer sie anfallen, in Ondas' Zahlen einconsolidiert werden. Was Palantir für sich behalten hat, ist die Frage, die auf der Telefonkonferenz zum Quartalsabschluss am 2. November ansteht.