«أون سيمي» ترفع أسعارها مجدداً اليوم.. فترات تسليم رقائق الطاقة تتجاوز 30 أسبوعاً و«سي آر مايكرو» قد تحذو حذوها
تدخل زيادات «أون سيمي» (onsemi) حيز التنفيذ في 10 أكتوبر، لتلتحق بتكساس إنسترومنتس و«رينيساس» و«إس تي مايكروإلكترونيكس» (STMicroelectronics) في موجة عالمية لإعادة تسعير رقائق الطاقة. وقد رفعت «سي آر مايكرو» (CR Micro) الصينية أسعارها مرتين هذا العام، ونالت في 9 أكتوبر ترقية لتوصية سهمها إلى «شراء» من «تشاينا بوست للأوراق المالية»، وستشكل نتائجها للربع الثالث، المتوقعة أواخر أكتوبر، أول اختبار واضح لما إذا كانت الموجة ستصل إلى أرباح الشركات الصينية أسرع من وصول ارتفاع التكاليف والطاقات الإنتاجية الجديدة إليها.
Vincent Jiang · 3 min read
أسعار «أون سيمي» الجديدة تدخل حيز التنفيذ اليوم
تدخل الزيادة الثانية على أسعار «أون سيمي»−2.28% — «أون سيمي», down 2.28 percent today خلال العام حيز التنفيذ اليوم، لتغطي ارتفاع تكاليف المواد الخام والتصنيع والطاقة والبنية التحتية 1. وتتوقع الشركة أن يبقى نظام الأسعار المرتفعة سائداً في الصناعة حتى نهاية 2027 1. وقد رفعت «إنفينيون» و«تكساس إنسترومنتس»−1.35% — «تكساس إنسترومنتس», down 1.35 percent today و«إس تي مايكروإلكترونيكس» أسعارها جميعاً هذا العام، وكانت الزيادة الثالثة لـ«إس تي» قد دخلت حيز التنفيذ في 23 أغسطس 23. كما أعلنت «رينيساس»، التي رفعت أسعارها مرتين بالفعل هذا العام، في 9 سبتمبر عن زيادة جديدة تسري اعتباراً من 1 يناير 2027 24. وتمددت فترات تسليم رقائق الطاقة السائدة من 8 إلى 12 أسبوعاً لتتجاوز 30 أسبوعاً 5.
ترقية إلى «شراء» تستند إلى زيادتين محسومتين
رفعت «تشاينا بوست للأوراق المالية» توصيتها على سهم «سي آر مايكرو»−0.23% — «سي آر مايكرو», down 0.23 percent today (688396.SS) إلى «شراء» في 9 أكتوبر، مستندة إلى حجم إنتاج المنتجات عالية التقنية من خط الرقائق مقاس 12 بوصة 6. وتصمم الشركة رقائق الطاقة وتصنعها بنفسها، وقد رفعت أسعارها مرتين هذا العام: في فبراير ثم اعتباراً من 1 يوليو، حين بدأت الجولة الثانية عند 15% على جميع المنتجات 78. وقوبلت زيادة فبراير بقبول ضعيف، غير أن بعض العملاء عرضوا بحلول يوليو الدفع مقابل ضمان الإمدادات فحسب 7.
ارتفعت إيرادات النصف الأول 17.44% إلى 6.128 مليار يوان، وقفز صافي الربح بأكثر من الضعف إلى 722 مليون يوان، مع تشغيل مصانع الرقائق قرب طاقتها القصوى 7. وسجل الربع الثاني رقماً قياسياً للإيرادات في ربع واحد عند 3.271 مليار يوان بهامش ربح إجمالي قدره 27.61%، في حين تراجع نمو الأرباح إلى 53.53% من 113.23% للنصف بأكمله 7. وربط رئيس مجلس الإدارة هي شياو لونغ هذا الطلب بـفاتورة طاقة الذكاء الاصطناعي، فيما نمت إيرادات كربيد السيليكون 148% 7. ولم يستبعد المدير المالي وو قوه يي زيادة ثالثة خلال النصف الحالي من العام، فيما أشارت استطلاعات القنوات (Channel Checks) إلى زيادة مرتقبة في أواخر سبتمبر أو مطلع أكتوبر 79.
نمو أرباح «سي آر مايكرو» في النصف الأول تجاوز ستة أضعاف نمو المبيعات
Data
| Value | |
|---|---|
| التصنيع والخدمات | 11.72% |
| إجمالي الإيرادات | 17.44% |
| المنتجات والحلول | 23.18% |
| التدفق النقدي التشغيلي | 95.13% |
| صافي الربح | 113.23% |
السعر لم يعد المعيار الأول للمشترين
والتحول قابل للقياس. يقول المدير المالي وو قوه يي إن العملاء لم يعودوا يتخذون السعر معيارهم الأول، بل يوازنون بين استقرار الإمدادات ومواعيد التسليم والموثوقية 7. قبل نحو 10% من عملاء المراحل اللاحقة الزيادات في الربع الأول، لترتفع النسبة بحلول الربع الثاني إلى ما بين 50% و60% 9.
قبول زيادات «سي آر مايكرو» لدى العملاء: من نحو عُشرهم إلى النصف أو أكثر
- الحد الأدنى
- الحد الأقصى
Data
| الحد الأدنى | الحد الأقصى | |
|---|---|---|
| الربع الأول 2026 | 10% | 10% |
| الربع الثاني 2026 | 50% | 60% |
يشير رصد شركات الوساطة إلى ارتفاع متوسط الأسعار المدمجة (Blended) في الربع الثالث بنسبة تتراوح بين 6% و7%، وإلى زيادات تتراوح بين 15% و20% في قطاعات طاقة الرياح والطاقة الشمسية وتخزين الطاقة والمعدات الصناعية 9. وتمتد الرؤية على الطلبات إلى تسعة أشهر، ويقف دفتر الطلبات عند مستوى قياسي، فيما يشهد التدفق النقدي التشغيلي للنصف الأول، البالغ 1.391 مليار يوان بزيادة 95%، على أن الأرباح مغطاة بنقد حقيقي 7.
الرواج نفسه يموّل الطاقة الإنتاجية التي قد تنهيه
تضاعفت تكاليف أهداف المعادن الثمينة، وتمثل رقائق السيليكون 60% من فاتورة المدخلات 9. والتوسع في الإمدادات يُموَّل في ذروة الدورة: خط الرقائق مقاس 12 بوصة لدى «سي آر مايكرو» في شنتشن بلغ 25 ألف رقاقة شهرياً في يونيو 7.
أغلقت شركة تصنيع الرقائق التعاقدية «كان سيمي» (301660.SZ) في قوانغتشو طرحها الأولي في بورصة «تشاي نكست» بتغطية إلكترونية بلغت نحو 2360 مرة، محققة 6.16 مليار يوان 10. وستذهب هذه الأموال إلى خط رقائق ثالث مقاس 12 بوصة تبلغ ميزانيته 16.25 مليار يوان، رغم أن الشركة سجلت خسارة 1.14 مليار يوان في النصف الأول 10. أما «هوا هونغ»، بعد ثلاث جولات من زياداتها السعرية، فتواجه بالفعل مقاومة من العملاء لجولة إضافية 9. فالمشترون الذين ضحّوا بالسعر مقابل أمان الإمدادات هم أنفسهم من يموّلون مصانع الرقائق التي قد تنهي النقص.
لحظة الحقيقة في أواخر أكتوبر
أودعت «سي آر مايكرو» تقريرها عن الربع الثالث من العام الماضي مساء 30 أكتوبر، وبالتالي يُتوقع صدور تقرير هذا العام خلال أسابيع 11. وأدلت «تشاينا بوست للأوراق المالية» بصوتها سلفاً بتوصية «شراء» 6. ويبقى رقمان يحسمان الإجابة لدى بقية اللاعبين: متوسط السعر المدمج الذي تحصّله جولة يوليو فعلياً، وهل يتخطى هامش الربح الإجمالي عتبة 27.61% رغم تضاعف تكاليف أهداف المعادن الثمينة 79.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
