Onsemi erhöht heute erneut die Preise – Lieferzeiten für Leistungshalbleiter über 30 Wochen, CR Micro könnte nachziehen
Onsemis Erhöhungen treten am 10. Oktober in Kraft; das Unternehmen zieht damit mit Texas Instruments, Renesas und STMicroelectronics bei der weltweiten Neubepreisung der Leistungshalbleiter gleich. Chinas Chipmacher CR Micro hat in diesem Jahr zweimal erhöht und am 9. Oktober ein Upgrade auf „Kaufen“ von China Post Securities erhalten; sein für Ende Oktober anstehender Bericht über das dritte Quartal ist der erste saubere Test dafür, ob die Preiswelle schneller in den chinesischen Gewinnen ankommt als die steigenden Kosten und die neuen Kapazitäten.
Vincent Jiang · 3 min read
Onsemis neue Preise gelten ab heute
Die zweite Preiserhöhung von Onsemi−2.28% — Onsemi, down 2.28 percent today in diesem Jahr tritt heute in Kraft; sie deckt gestiegene Kosten für Rohstoffe, Fertigung, Energie und Infrastruktur ab 1. Das Unternehmen erwartet, dass das Hochpreisregime der Branche bis Ende 2027 anhält 1. Auch Infineon, Texas Instruments−1.35% — Texas Instruments, down 1.35 percent today und STMicroelectronics haben in diesem Jahr die Preise angehoben; bei ST trat die dritte Erhöhung bereits am 23. August in Kraft 23. Renesas, das in diesem Jahr schon zweimal erhöht hat, kündigte am 9. September eine weitere an, die ab dem 1. Januar 2027 gilt 24. Die Lieferzeiten für gängige Leistungshalbleiter haben sich von 8 bis 12 Wochen auf mehr als 30 Wochen verlängert 5.
Kauf-Upgrade nach zwei eingestrichenen Preiserhöhungen
China Post Securities hat CR Micro−0.23% — CR Micro, down 0.23 percent today (688396.SS) am 9. Oktober auf „Kaufen“ hochgestuft; als Begründung nannten die Analysten die steigenden Mengen an High-End-Produkten aus der 12-Zoll-Linie des Unternehmens 6. CR Micro entwickelt und produziert seine Leistungshalbleiter selbst und hat in diesem Jahr zweimal erhöht: im Februar und erneut ab dem 1. Juli; die zweite Runde begann bei 15 % und galt für das gesamte Sortiment 78. Die Erhöhung vom Februar stieß auf geringe Akzeptanz; im Juli boten manche Kunden an, mehr zu zahlen – nur um ihre Belieferung zu sichern 7.
In der ersten Jahreshälfte stieg der Umsatz um 17,44 % auf 6,128 Mrd. Yuan, der Nettogewinn wuchs auf mehr als das Doppelte, auf 722 Mio. Yuan – bei fast voll ausgelasteten Fabs 7. Im zweiten Quartal stellte CR Micro mit 3,271 Mrd. Yuan einen Rekord für den Umsatz eines einzelnen Quartals auf, bei einer Bruttomarge von 27,61 %; das Gewinnwachstum kühlte allerdings auf 53,53 % ab, nach 113,23 % im gesamten Halbjahr 7. Verwaltungsratsvorsitzender He Xiaolong führte die Nachfrage auf die Stromrechnung der KI zurück; der Umsatz mit Siliziumkarbid legte um 148 % zu 7. CFO Wu Guoyi schloss eine dritte Erhöhung im laufenden Halbjahr nicht aus; Händlerbefragungen deuteten auf einen solchen Schritt für Ende September oder Anfang Oktober 79.
CR Micros Halbjahresgewinn wuchs mehr als sechsmal so schnell wie der Umsatz
Data
| Value | |
|---|---|
| Fertigung & Dienstleistungen | 11.72% |
| Gesamtumsatz | 17.44% |
| Produkte & Lösungen | 23.18% |
| Operativer Cashflow | 95.13% |
| Nettogewinn | 113.23% |
Der Preis ist nicht mehr das erste Kriterium
Der Wandel ist messbar. Kunden nutzen den Preis nicht mehr als ersten Maßstab, sagt CFO Wu Guoyi; sie wägen stattdessen Liefersicherheit, Termintreue und Zuverlässigkeit ab 7. Rund 10 % der nachgelagerten Kunden akzeptierten die Preiserhöhungen im ersten Quartal; im zweiten Quartal waren es 50 bis 60 % 9.
Akzeptanz der Preiserhöhungen: von rund einem Zehntel auf die Hälfte oder mehr
- Untergrenze
- Obergrenze
Data
| Untergrenze | Obergrenze | |
|---|---|---|
| Q1 2026 | 10% | 10% |
| Q2 2026 | 50% | 60% |
Untersuchungen von Brokern zeigen für das dritte Quartal um 6 bis 7 % höhere Mischpreise; Wind, Solar, Speicher und Industrieausrüstung verteuern sich um 15 bis 20 % 9. Die Auftragsbücher reichen neun Monate voraus, der Auftragsbestand liegt auf Rekordniveau, und ein um 95 % gestiegener operativer Cashflow von 1,391 Mrd. Yuan im ersten Halbjahr zeigt, dass hinter dem Gewinn echtes Geld steht 7.
Derselbe Boom finanziert die Kapazitäten, die ihn beenden könnten
Die Zielkosten für Edelmetalle haben sich verdoppelt, und Siliziumwafer machen 60 % der Inputkosten aus 9. Das Angebot wird auf dem Höhepunkt des Zyklus finanziert: Die 12-Zoll-Linie von CR Micro in Shenzhen erreichte im Juni 25.000 Wafer pro Monat 7.
Der Auftragsfertiger CanSemi (301660.SZ) aus Guangzhou hat seinen Börsengang an der ChiNext abgeschlossen, der im Online-Zeichnungsteil rund 2360-fach überzeichnet war, und dabei 6,16 Milliarden Yuan eingenommen 10. Das Geld fließt in eine dritte 12-Zoll-Linie mit einem Budget von 16,25 Milliarden Yuan – obwohl das Unternehmen im ersten Halbjahr 1,14 Milliarden Yuan Verlust geschrieben hat 10. Hua Hong hat seine Preise bereits dreimal erhöht und stößt bei einer vierten Erhöhung schon auf Widerstand bei den Kunden 9. Die Käufer, die den Preis gegen Liefersicherheit eingetauscht haben, sponsern damit die Fabs, die den Engpass beenden könnten.
Der Lackmustest kommt Ende Oktober
CR Micro hat den Quartalsbericht zum dritten Quartal im vergangenen Jahr erst am Abend des 30. Oktober veröffentlicht; in diesem Jahr steht er also erst in wenigen Wochen an 11. China Post Securities hat mit seinem „Kaufen“-Rating bereits Position bezogen 6. Für alle anderen entscheiden zwei Zahlen: der Mischpreis, den die Juli-Runde am Ende tatsächlich durchsetzt, und ob die Bruttomarge trotz verdoppelter Zielkosten für Edelmetalle die Marke von 27,61 % übersteigt 79.
Deepdive
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