온세미, 오늘 또 파워반도체 값 올린다…리드타임 30주 돌파, 화런마이크로 3차 인상 초읽기
온세미의 이번 인상은 10월 10일부터 적용된다. 텍사스인스트루먼트(TI), 르네사스, ST마이크로일렉트로닉스와 함께 파워반도체 가격을 전 세계적으로 다시 매기는 흐름에 가세한다. 중국 화런마이크로(CR Micro)는 올해 두 차례 가격을 올렸고 10월 9일에는 중국 차이나포스트증권이 투자의견을 '매수'로 상향했다. 이달 말 예정된 3분기 실적 발표는 인상 물결이 비용 상승과 신규 증설보다 빨리 중국 업체의 순이익(바텀라인)에 닿는지를 가릴 첫 온전한 시험대가 된다.
Vincent Jiang · 3 min read
온세미, 오늘부터 새 가격 시행
온세미−2.28% — 온세미, down 2.28 percent today의 올해 두 번째 가격 인상이 오늘부터 시행된다. 원자재·제조·에너지·인프라 비용 상승분을 반영한 인상이다 1. 회사는 업계의 고가 기조가 2027년까지 이어질 것으로 내다봤다 1. 인피니언, 텍사스인스트루먼트−1.35% — 텍사스인스트루먼트, down 1.35 percent today, ST마이크로일렉트로닉스도 올해 가격을 올렸다. ST마이크로일렉트로닉스는 세 번째 인상을 8월 23일부터 적용했다 23. 올해 이미 두 차례 가격을 올린 르네사스는 9월 9일 2027년 1월 1일부터 효력이 발생하는 추가 인상을 발표했다 24. 주력 파워반도체의 리드타임은 8~12주에서 30주 넘게 늘었다 5.
챙겨 놓은 두 차례 인상 위에 얹힌 '매수' 상향
차이나포스트증권은 10월 9일 화런마이크로−0.23% — 화런마이크로, down 0.23 percent today(688396.SS)의 투자의견을 '매수'로 상향했다. 12인치 라인에서 고부가 제품 물량이 늘고 있다는 점을 근거로 제시했다 6. 파워반도체를 직접 설계·생산하는 이 회사는 올해 2월과 7월 1일부터 두 차례 가격을 올렸다. 두 번째 인상은 전 제품군을 대상으로 최소 15%부터 시작했다 78. 2월 인상 때는 거래처 수용이 저조했지만 7월에는 일부 고객이 공급 물량을 묶어 두려며 먼저 값을 치르겠다고 나섰다 7.
상반기 매출은 17.44% 늘어 61억2800만 위안, 순이익은 두 배 넘게 불어난 7억2200만 위안을 기록했다. 팹은 거의 풀가동됐다 7. 2분기 매출은 32억7100만 위안으로 분기 사상 최대를 세웠고 매출총이익률은 27.61%였다. 다만 순이익 증가율은 상반기 전체의 113.23%에서 53.53%로 둔화됐다 7. 허샤오룽 회장은 이 수요를 AI가 몰고 온 전기요금과 연결 지었다. 실리콘카바이드(SiC) 매출은 148% 늘었다 7. 우궈이 최고재무책임자(CFO)는 하반기 세 번째 인상 가능성을 배제하지 않았다. 유통망 조사(채널체크)에서는 3차 인상이 9월 말이나 10월 초에 있을 것으로 점쳐졌다 79.
화런마이크로 상반기 순이익 증가율, 매출의 6배 넘어
Data
| Value | |
|---|---|
| 제조·서비스 | 11.72% |
| 총매출 | 17.44% |
| 제품·솔루션 | 23.18% |
| 영업현금흐름 | 95.13% |
| 순이익 | 113.23% |
가격만 보고 사던 시절은 끝났다
변화는 숫자로 확인된다. 우궈이 CFO는 고객들이 더 이상 가격을 첫 번째 잣대로 삼지 않고 공급 안정성과 납기, 신뢰성을 따진다고 말했다 7. 1분기에는 하류 고객사의 10% 남짓이 가격 인상을 받아들였다. 2분기에는 비중이 50~60%로 불어났다 9.
가격 인상 수용 고객, 10명 중 1명에서 절반 이상으로
- 최저치
- 최고치
Data
| 최저치 | 최고치 | |
|---|---|---|
| 2026년 1분기 | 10% | 10% |
| 2026년 2분기 | 50% | 60% |
증권사의 유통망 조사(채널체크)에서는 3분기 혼합 단가가 6~7% 오르고 풍력·태양광·에너지저장장치(ESS)·산업장비 분야는 15~20% 오르는 것으로 집계된다 9. 수주 가시성은 9개월에 달하고 수주 잔고는 사상 최대다. 상반기 영업현금흐름은 95% 늘어난 13억9100만 위안으로, 이익에 현금이 뒷받침되고 있음을 보여준다 7.
호황이 키우는 증설이 호황을 끝낼 수도 있다
귀금속 타깃 비용은 두 배로 뛰었고 실리콘 웨이퍼가 투입 원가의 60%를 차지한다 9. 사이클 정점에서 공급 확충에 자금이 들어가고 있다. 화런마이크로의 선전 12인치 라인은 6월 월산 2만5000장에 도달했다 7.
광저우 파운드리 칸세미(CanSemi·301660.SZ)는 창업판(ChiNext) IPO에서 온라인 공모 경쟁률 약 2360 대 1을 기록하며 61억6000만 위안을 조달했다 10. 상반기에 11억4000만 위안의 적자를 낸 이 회사는 이 돈을 총 162억5000만 위안이 들어가는 세 번째 12인치 라인 구축에 쓴다 10. 올해 세 차례 가격을 올린 화홍반도체는 추가 인상에서는 이미 고객사의 반발에 부딪히고 있다 9. 가격을 내주고 공급 안정을 확보한 구매자들이 정작 품귀를 끝낼지도 모르는 팹에 돈을 대고 있는 셈이다.
결정적 신호는 10월 말 나온다
화런마이크로는 작년 3분기 보고서를 10월 30일 밤에 공시했다. 올해 보고서도 몇 주 뒤면 나온다는 얘기다 11. 차이나포스트증권은 이미 매수 등급이라는 표를 던졌다 6. 나머지의 판단을 가르는 건 숫자 두 개다. 7월 인상이 실제로 받아내는 혼합 단가, 그리고 두 배로 뛴 귀금속 타깃 비용에도 매출총이익률이 27.61%를 넘는지 여부다 79.
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
