オープンAI、トークン価格を半減 1.2兆ドル評価の増資を並行して模索
GPT-6 SolとLunaはAPI料金を50%引き下げ、キャッシュ利用時の90%割引も重なる。1.2兆ドル評価の増資協議が報じられて数日後の値下げだ。恩恵は開発者のもの。「量が価格を埋め合わせる」という賭けは、貸借対照表が背負う。
Vincent Jiang · 3 min read
アンソロピックの90分後、トークンは半額
オープンAIは9月22日、GPT-6 SolとLunaを投入した。置き換え対象のGPT-5.6系からAPI料金を半減し、Solは100万入力トークン当たり2ドル、出力は同10ドル。Lunaは同0.1ドルと0.5ドルに付けた1。サム・アルトマン氏がXで訴えたのは「トークン単価は半分、タスク単価はさらに安い」という言葉だ2。アンソロピックは約90分前にClaude Opus 5.5を発売しており、料金は100万トークン当たり4ドルと20ドル。典型的なワークロードではOpus 5より40%安いとするが、Solの2倍の水準にとどまる24。ひと午後で、モデル市場の中間ゾーンの値付けは書き換わった。
SolはClaude Opus 5.5の半額、Lunaは40分の1
- 入力
- 出力
Data
| 入力 | 出力 | |
|---|---|---|
| GPT-6 Luna | $0.1 | $0.5 |
| GPT-6 Sol | $2 | $10 |
| Claude Opus 5.5 | $4 | $20 |
値下げの裏にある兆ドル規模の資金要請
値下げの1週間前、ロイターが報じていたのは、投資家側が持ちかけた、オープンAIを約1.2兆ドルで評価する増資の初期協議だ5。調達の裏にある投資家向け資料は、2026~30年のフリーキャッシュフローをマイナス2780億ドルと見込む。コンピュート(計算資源)支出は8560億ドルに達し、累積収益8400億ドルを上回る。収益は360億ドルから3500億ドルへと10倍に膨らむ計算である6。同社の想定では、コンピュート費用だけで見込み収益の総額を超える。
オープンAI自身の5カ年試算:コンピュート費用だけで総収益を上回る見通し
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 累積収益 (estimate) | $840B |
| コンピュート・インフラ支出 (estimate) | $856B |
| 累積フリーキャッシュフロー (estimate) | -$278B |
エージェント開発者、値下げの恩恵を享受
キャッシュ済み入力の読み取りには現在、90%の割引が適用される7。オープンAI自身が公開した顧客事例によると、Manusはキャッシュヒット率を約85%から90%超へ引き上げた。Wordsmithは推論コストを36%減らし、GitHubは数十億件のリクエストで、新たな処理を要するプロンプトトークンの比率を半分以上引き下げた7。ParallelはGPT-6 Astraでのリサーチ実行の時間とコストを半減させている8。
アンソロピックとの比較では、その序列はタスク単位の価格で決まる。Solは自動化ベンチマーク「AutomationBench」で33.2%をマークし、1タスク当たりコストは0.27ドル。オープンAIの算定では、Claude Opus 5は26.9%で、コストは11.1倍に当たる。この比較は直接対決ではなく、競合側が公表したスコアに基づくものだ12。アンソロピック自身の発表値では、Opus 5.5は同じベンチマークでタスク完了率40%としている4。
値下げは利用量への賭け
オープンAIは今回の値下げを、キャッシングと推論のコスト削減分を顧客にそのまま還元する「パススルー」だと位置づける1。だが計算はもっと厳しい。料金を半額にして収益を維持するには、利用量が2倍超に増える必要がある。しかも投資家向け資料は、すでに10倍増を見込んでいるのだ。
圧力は下からも、そして北京からもかかる。アリババ、DeepSeek、Moonshotの中国勢オープンウェイト(open-weight)モデルは、同種の仕事の多くを無償でこなす2。北京の規制当局は同日、DeepSeekとMoonshotがユーザーデータをClaudeへ迂回させていた問題で、両社に対する調査に着手した9。Rampの主席エコノミスト、アラ・ハラジアン(Ara Kharazian)氏は米フォーチュン誌に対し、各社は「AIの価格を押し下げ、ひいてはそこから利益を得る力をも押し下げる価格競争」に陥っていると語った3。
トークンは半額、株は定価
オープンAIが売るのは、半額のトークンと定価の株だ。低価格帯の利用量が2倍超に増えれば、値下げは元が取れる。増えなければ、1.2兆ドルという企業価値を支えるのは、値下げしたばかりの収益源だ。アンソロピックも、早くても10月中旬に新規株式公開(IPO)の売り込みを始めるとみられ、同じメーターをにらんでいる5。
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