OpenAI token价格砍半，冲刺1.2万亿美元估值

token卖半价，比Anthropic晚90分钟

OpenAI于9月22日发布GPT-6 Sol和Luna，API价格较所替代的GPT-5.6档位砍半：Sol输入为每百万token 2美元、输出为10美元，Luna分别为0.10美元和0.50美元¹。萨姆·奥特曼在X上的推介↗中写道：“每token价格减半，每任务成本更低”²。约90分钟前，Anthropic刚发布Claude Opus 5.5，定价为每百万token 4美元和20美元；Anthropic称，按典型工作负载计算，这一价格比Opus 5便宜40%，但仍是Sol的两倍²⁴。短短一个下午，模型市场的中端定价就此改写。

降价背后，压着一笔万亿美元级的要价

这轮降价落地前一周，路透社↗报道称，投资方主动发起早期谈判，拟以接近1.2万亿美元的估值对OpenAI开展新一轮融资↗⁵。支撑这一要价的融资材料↗预测，2026年至2030年，公司自由现金流为负2780亿美元；算力开支达8560亿美元，同期累计收入为8400亿美元；收入将增长十倍，从360亿美元升至3500亿美元⁶。照这套预测，单是算力账单一项，就会超过OpenAI预期获得的全部收入。

智能体开发者把降价实惠装进口袋

现在，缓存输入读取可享90%的缓存折扣⁷。OpenAI官方发布的客户案例↗显示：Manus把缓存命中率从约85%提升到90%以上；Wordsmith将推理成本降低36%；GitHub在数十亿次请求中，把需要重新处理的提示词token占比削减了一半以上⁷。Parallel用GPT-6 Astra执行研究任务，耗时和成本双双减半⁸。

面对Anthropic，这套价格阶梯要按单任务成本来算。在AutomationBench测试中，Sol得分33.2%，单任务成本0.27美元；OpenAI给出的对比数字是Claude Opus 5得分26.9%、成本为Sol的11.1倍——依据是对手公布的分数，而非同场对跑的实测¹²。Anthropic自己发布的数据则显示，Opus 5.5在同一测试中的任务完成率为40%⁴。

降价是以量补价的承诺

OpenAI称这次降价是直接让利，把缓存和推理环节的节省原样转给客户¹。但算术更冷峻：价格下调50%后，收入要持平，用量就必须增长到原来的两倍以上；而融资材料里已经预设了十倍的增长。

压力一头来自下方：阿里巴巴、DeepSeek和月之暗面推出的中国开源权重模型，把大量此类工作免费做掉了²；另一头来自北京——监管部门当天对DeepSeek和月之暗面立案调查，事由是将用户数据转发给Claude↗⁹。Ramp首席经济学家阿拉·哈拉扎尼安（Ara Kharazian）对《财富》表示↗，各家实验室正身处“一场价格战，它在拉低AI价格的同时，也在拉低实验室从中盈利的能力”³。

token卖半价，股权卖全价

OpenAI一边半价卖token，一边全价卖股权。如果低价档位的用量增长到原来的两倍以上，这轮降价就能自行回本；否则，1.2万亿美元的估值就只能押在一条刚被打折的收入线上。Anthropic预计最早于10月中旬启动IPO推介，眼下也在盯着同一根指针⁵。