PDD aproxima a Temu do consumidor — e alguém tem de pagar pelo estoque

O diretor-geral dos Correios da Romênia, a Poșta Română, Valentin Ștefan, acertou cuidar das entregas e das devoluções dos vendedores locais da Temu, em parceria anunciada em 2 de setembro.¹

A tarifa que tornou necessário o estoque local

Essa encomenda local importa porque, desde 1º de julho, a União Europeia impôs, em caráter temporário, um direito aduaneiro de 3 euros por categoria tarifária sobre pequenas encomendas importadas elegíveis. Quem paga é o vendedor ou o importador — um custo que entra antes de o cliente abrir a sacola.²

Só que o estoque local exige financiamento antes de o cliente clicar em 'comprar'.

A resposta da Temu: chegar mais perto do comprador

A Temu já tem estratégia para a pressão na fronteira: levar mais mercadoria para perto do comprador. Em 24 de agosto, o copresidente da controladora, a PDD Holdings, Lei Chen, disse que a companhia acelera o armazenamento local e o recrutamento de vendedores locais. A jogada estende uma estratégia existente: a DHL anunciou apoio ao fulfillment local em abril de 2025.^3,4

Comprar em volume pode reduzir o custo de transporte e acelerar a entrega — mas exige escolher o que vai vender antes de o pedido chegar. O guia da Shopify para vendedores americanos, de 30 de junho, descreve o estoque em volume e possíveis taxas de armazenagem. A encomenda viaja mais rápido porque alguém imobilizou capital de giro mais cedo.⁵

O que o vendedor precisa fazer agora

É na rotina do vendedor que isso fica concreto. As instruções atuais da Shopify para a Temu exigem que o vendedor cuide do fulfillment e responda a pedidos de devolução ou reembolso em até 24 horas. Fora desse prazo, as regras da plataforma assumem.⁶

A PDD tem recursos para bancar a transição. Os resultados não auditados de 24 de agosto mostram o lucro operacional do segundo trimestre em alta e o lucro líquido em queda. A demonstração de resultados traz uma perda não operacional expressiva — atribuir a queda do lucro inteiramente ao gasto com armazéns seria um erro.⁷

A margem do vendedor faz parte da infraestrutura da plataforma.

A tese otimista: os vendedores já têm o estoque

O argumento mais forte dos otimistas é que os vendedores locais já têm o estoque. A Temu pode trazer demanda extra enquanto parceiros logísticos consolidam as entregas. A integração da ShipBob, de 17 de abril de 2025, oferecia explicitamente fulfillment a partir do estoque e dos armazéns que os vendedores já tinham nos EUA. Isso pode melhorar a utilização sem exigir que cada vendedor monte outra cadeia de suprimentos.⁸

Só que o vendedor ainda precisa de lucro suficiente, depois de armazenagem, entrega e devoluções, para seguir abastecendo a plataforma. O fulfillment local fortalece a Temu apenas se as contas do vendedor melhorarem junto com a experiência do comprador. A PDD reporta um único segmento operacional, e a rentabilidade isolada da Temu não é divulgada.⁹

O próximo ponto de pressão

O próximo ponto de pressão é a taxa de manuseio europeia, separada do direito aduaneiro. Em 3 de setembro, o Conselho da União Europeia aprovou uma reforma aduaneira que mira sua introdução até 1º de novembro, com a aprovação do Parlamento Europeu ainda pendente e o valor ainda por definir. Investidores deveriam cobrar a divulgação da retenção de vendedores e do lucro por pedido atendido localmente.¹⁰

Acompanhe a decisão sobre a taxa — e, depois, quem a absorve.