सबसे नई फैब माइक्रॉन को 1.8 अरब डॉलर में बेचने वाली पावरचिप, रिकॉर्ड बिक्री के जारी रहने की गारंटी नहीं दे रही
ताइवानी फाउंड्री ने एक्सचेंज को बताया कि राजस्व को लेकर उछाल भरा अनुमान 'मीडिया अटकल' है, जिस पर वह टिप्पणी नहीं करेगी। तीन दिन बाद उसके शेयर 6.76% गिरे, जबकि चिप क्षेत्र की दूसरी कंपनियों में तेजी आई। रिकॉर्ड आंकड़े असली हैं, लेकिन उनसे भी ज्यादा बताने वाली बात यह है कि कंपनी इनके जारी रहने का वादा करने से इनकार कर रही है।
Richard Tang · 3 min read
कंपनी ने अपनी ही तेजी की गारंटी देने से इनकार कर दिया
12 अक्टूबर को ताइवान की फाउंड्री पावरचिप सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग (PSMC) — जिसके पास द्वीप की पुरानी पीढ़ी यानी मेच्योर नोड (mature-node) चिप क्षमता का बड़ा हिस्सा है — ने ताइवान स्टॉक एक्सचेंज को बताया कि एक अखबार की वह खबर, जिसमें इस साल हर तिमाही राजस्व बढ़ने और तिमाही दर तिमाही बढ़त दो अंकों में रहने का अनुमान लगाया गया था, 'मीडिया अटकल' है, जिस पर वह कोई टिप्पणी नहीं करेगी 1। फाइलिंग में सिर्फ इतनी पुष्टि की गई कि पहली तीन तिमाहियों का राजस्व लगातार बढ़ा है, 'उद्योग की अच्छी स्थितियों को दर्शाते हुए' 1।
तीन दिन बाद कंपनी के शेयर 6.76% गिरकर बंद हुए, जबकि ताइवान की तीन और चिप कंपनियों — यूएमसी (UMC), विनबॉन्ड और मैक्रोनिक्स (Macronix) — के शेयरों में 5 से 6% की तेजी आई 1। उस दिन के कारोबार में इस फर्क की कोई वजह नहीं दिखती। बदली बस एक बात थी: कंपनी ने उस ग्रोथ स्टोरी से खुद को अलग कर लिया था, जिस पर उसके शेयरों के खरीदार दांव लगाए बैठे थे।
रिकॉर्ड महीना सच है, और उसकी बड़ी वजह कीमतें हैं
सितंबर की शुद्ध बिक्री ने रिकॉर्ड बनाया — 7.6 अरब न्यू ताइवान डॉलर (NT$) से थोड़ा ऊपर और पिछले साल के इसी महीने के मुकाबले लगभग दोगुना। कंपनी की फाइलिंग में इसके कारण भी गिनाए गए हैं: ग्राहकों की बढ़ती मांग, ज्यादा वॉल्यूम और कीमतों में बढ़ोतरी 12। तीसरी तिमाही का राजस्व दूसरी तिमाही से करीब 23% ज्यादा रहा 1 और दूसरी तिमाही में कंपनी राजस्व और कमाई दोनों में कंसेंसस यानी एनालिस्ट्स के औसत अनुमान से बेहतर रही थी 3।
2026 की हर तिमाही ने रिकॉर्ड बनाया
Data
| शुद्ध बिक्री | |
|---|---|
| पहली तिमाही 2026 | NT$13.57bn |
| दूसरी तिमाही 2026 | NT$17.29bn |
| तीसरी तिमाही 2026 | NT$21.35bn |
इस तेजी का इंजन कीमत है। खबरों के मुताबिक PSMC कुछ प्रोडक्ट्स पर 40% तक की बढ़ोतरी मांग रहा है, क्योंकि एआई सर्वर की बिजली की जरूरतें पावर मैनेजमेंट चिप्स और माइक्रोकंट्रोलर के खरीदारों को उस क्षमता की ओर धकेल रही हैं जिसे दुनिया की सबसे बड़ी कॉन्ट्रैक्ट चिपमेकर कंपनी टीएसएमसी−2.33% — टीएसएमसी, down 2.33 percent today ने कुछ हद तक खाली कर दिया है 4। चिप डिजाइनर्स का कहना है कि कुछ ग्राहक अपने ऑर्डर वक्त से पहले देने लगे हैं, ताकि इन बढ़ोतरियों से बचा जा सके, और यह कोई व्यापक रिकवरी नहीं है 5।
2026 में राजस्व ने लगभग हर महीने चढ़ाई लगाई
Data
| मासिक शुद्ध बिक्री | |
|---|---|
| जन | NT$4.62bn |
| फर | NT$4.22bn |
| मार्च | NT$4.73bn |
| अप्रै | NT$5.05bn |
| मई | NT$5.77bn |
| जून | NT$6.47bn |
| जुल | NT$6.67bn |
| अग | NT$7.01bn |
| सित | NT$7.67bn |
जिस फैब से बूम आई थी, PSMC उसी को बेच रहा है
मार्च में कंपनी ने अपना तोंगलुओ P5 फैब बेचने का समझौता अमेरिका की मेमोरी कंपनी माइक्रॉन−6.00% — माइक्रॉन, down 6.00 percent today के साथ 1.8 अरब अमेरिकी डॉलर में किया है। यह फैब कंपनी ने 2024 में खोला था। माइक्रॉन की उम्मीद है कि 2027 की दूसरी छमाही में इस साइट से DRAM यानी सबसे ज्यादा इस्तेमाल होने वाली मेमोरी चिप का महत्वपूर्ण स्तर पर उत्पादन शुरू होगा। PSMC ने यह भी कहा कि वह कम मार्जिन वाले प्रोडक्ट्स धीरे-धीरे बंद कर देगी 61।
PSMC की अगली नई क्षमता भारत में टाटा समूह के साथ बन रहा धोलेरा फैब है: 28 से 110 नैनोमीटर प्रोसेस पर हर महीने 50,000 वेफर, हालांकि उत्पादन 2028 से पहले शुरू होने की उम्मीद नहीं है 7। इस बीच, PSMC जिस मेमोरी किल्लत से नाता तोड़ रहा है, उसे माइक्रॉन बटोर रहा है। ताइवान की मेमोरी इंडस्ट्री इस किल्लत के 2027 तक जारी रहने की उम्मीद रखती है 1।
जिस ग्रोथ का वादा पावरचिप खुद नहीं करता, एनालिस्ट उसी की कीमत लगाए बैठे हैं
पांच एनालिस्ट इस शेयर को 'बाय' रेटिंग दे रहे हैं, उनका औसत टारगेट प्राइस 99.72 न्यू ताइवान डॉलर है, जबकि शेयर 66.20 न्यू ताइवान डॉलर पर बंद हुआ था 81। 31 अगस्त को ताइवान स्टॉक एक्सचेंज पर विदेशी निवेशकों की सबसे बड़ी नेट खरीद PSMC थी, और 18 सितंबर को उनका उससे ज्यादा पैसा सिर्फ एक एक्टिवली मैनेज्ड ETF ने ही खींचा 1।
इस टारगेट के पूरे होने के लिए बिल्कुल वही चाहिए जो कहने से कंपनी ने इनकार कर दिया था — कि कीमतें टिकी रहें। जब ग्राहक बढ़ोतरी से बचने के लिए वक्त से पहले खरीद लेते हैं, तो इस तिमाही के राजस्व में कुछ हिस्सा अगली तिमाही का ही होता है, जो बस अपने समय से पहले आ गया है। तीसरी तिमाही के नतीजे 14 अक्टूबर को आने थे — शेयर उसके अगले ही दिन गिरा था। इन नतीजों में वॉल्यूम के बजाय कीमत क्या कहती है, यही वह पैमाना है जिस पर नजर रखनी है 3।
बूम की चोटी पर अपना सबसे नया फैब बेचकर पावरचिप ऐसी कंपनी की तरह बर्ताव कर रहा है जिसे लगता है कि साइकल अब पलटने वाला है। बुलिश निवेशक उस बूम की गारंटी दे रहे हैं जिसका वादा करने से कंपनी का अपना मैनेजमेंट ही मना कर चुका है।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
