Qualcomm paie Huawei pour la première fois en 25 ans — et la vraie facture revient à ASML
Après 25 ans à payer Qualcomm, Huawei encaisse désormais : la licence croisée du 5 octobre fait de Qualcomm le payeur net et couvre LogicFolding, la méthode de fabrication de puces mise au point par Huawei pour progresser sans les machines EUV (ultraviolet extrême) d'ASML. L'exposition, elle, se concentre sur l'activité chinoise d'ASML, retombée à 14 % des ventes de systèmes.
Vincent Jiang · 3 min read
Le 5 octobre 2026, une relation de licences vieille de 25 ans a changé de sens 12. Dans le cadre d'une licence croisée pluriannuelle couvrant les terminaux 5G, les services d'IA et l'optique co-packagée, Qualcomm est devenu pour la première fois le payeur net de Huawei, avec l'accès à plus de 680 brevets du groupe 12. Depuis 2001, c'était Huawei qui signait les chèques, dont 1,8 milliard de dollars d'arriérés de redevances versés pour solder leur dernier différend en 2020 2.
Un plancher au-dessus de 133,9 millions de dollars
Aucune des deux parties n'a communiqué de montant 12. L'accord franchit toutefois le seuil Hart-Scott-Rodino de 133,9 millions de dollars et attend l'examen de la FTC — de quoi mettre un plancher sous ce que le groupe de San Diego verse désormais à l'entreprise auprès de laquelle il a encaissé des redevances pendant deux décennies 12. Une fois cet accord bouclé, Huawei s'attend à voir l'ensemble de son portefeuille de licences dépasser 6,9 milliards de dollars, sur la base de plus de 260 accords passés avec Samsung, Nokia, Amazon et HP 2.
La licence tient lieu de la machine que Huawei ne pouvait pas acheter
Les droits portent notamment sur LogicFolding, l'architecture dévoilée il y a quelques mois par Huawei pour gagner en performances et réduire l'écart avec TSMC en accélérant la circulation des données — la Chine ne pouvant pas acheter les machines EUV d'ASML 1. Elle équipe déjà les processeurs Kirin 9050 et 9050 Pro du Mate XT 2, Huawei revendiquant des transistors environ 55 % plus denses 26. Sept ans de restrictions commerciales américaines 2 ont fini par produire un substitut opérationnel aux machines que ces contrôles tiennent à l'écart, et un champion américain de la puce lui verse aujourd'hui des redevances 1.
343 machines, déjà payées
Ce contournement s'adosse à un stock que The Inference a recensé le 4 octobre 9. Un rapport du Center for Technology and Statecraft paru fin septembre recense 343 systèmes DUV (ultraviolet profond) à immersion dans des usines détenues par des groupes chinois au début de 2026, dont environ 270 machines ASML NXT:1980i que la multi-exposition (multipatterning) permet de pousser jusqu'à des puces de classe 7 nm 43. Les acheteurs chinois ont déboursé plus de 13 milliards de dollars pour environ 90 systèmes en 2024 et 89 en 2025, soit environ 70 % de toute la production d'ASML en systèmes à immersion sur ces deux années 43. Depuis, la part de la Chine dans les ventes de machines d'ASML n'a cessé de reculer 47.
La part de la Chine dans les ventes de systèmes d'ASML s'effondre, de 41 % à 14 %
Data
| Part de la Chine dans les ventes nettes de systèmes d'ASML | |
|---|---|
| 2024 | 41% |
| 2025 | 33% |
| T1 2026 | 19% |
| T2 2026 | 14% |
Les 86 % restants, eux, tournent à plein régime
La pression sur ASML a aussi un versant législatif. Le MATCH Act, adopté par 44 voix contre zéro en avril par la commission des affaires étrangères de la Chambre des représentants, obligerait le groupe à obtenir une licence pour assurer la maintenance des machines qu'il a déjà installées en Chine 5. Bank of America évalue une coupure totale entre 14 et 15 % du chiffre d'affaires et entre 16 et 17 % du résultat d'exploitation 5. Au 9 septembre, aucun examen en commission n'avait été programmé au Sénat 5.
Les compensations, elles, sont de taille. ASML a relevé le 15 juillet ses prévisions 2026 à 43-45 milliards d'euros et table toujours sur une part chinoise d'environ 20 % des ventes annuelles 7. La gestion du parc installé a rapporté 2,76 milliards d'euros au seul deuxième trimestre, et son directeur financier Roger Dassen assure que le recul de la part chinoise est dicté par les licences d'exportation néerlandaises, non par la demande 5. Intel vient tout juste de lancer la production sur des machines High NA EUV à plus de 350 millions d'euros l'unité 7.
Ce qui tranchera
Deux lectures suffisent à trancher la question ASML : le calendrier de la commission bancaire du Sénat pour le texte jumeau du MATCH Act, et la ligne Chine du prochain rapport trimestriel du groupe 5. Les deux issues du vote à Washington plafonnent le carnet chinois. Adoptez l'interdiction, et la rente de maintenance sur les 343 machines installées file vers zéro 45. Bloquez-la, et un contournement validé par les États-Unis, opérant en parallèle de 270 machines capables de graver en 7 nanomètres, montre que les commandes chinoises de classe EUV n'avaient jamais eu à être passées 14. Reviendront-elles un jour ? Aucun document ne répond à la question. Dans un cas comme dans l'autre, le carnet de commandes a été consommé d'avance.
Deepdive
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