Rackspace corta 15% do quadro para financiar a guinada para a AMD; acionistas processam a empresa e o papel está 57% abaixo de julho

A Rackspace Technology▼−11.15% — Rackspace Technology, down 11.15 percent today (NASDAQ: RXT) negociou a US$ 2,83 em 16 de outubro de 2026, queda de 11,3% no dia — o que deixa a empresa de nuvem de San Antonio avaliada em cerca de US$ 812 milhões ¹⁷. O papel está 57% abaixo dos US$ 6,58 do fechamento de 8 de julho, sessão anterior àquela em que o comando precificou a transição para a inteligência artificial em US$ 150 milhões de receita perdida em 2026 ². O escritório de advocacia nova-iorquino Bronstein, Gewirtz & Grossman vem procurando investidores da Rackspace com avisos divulgados em 8 de outubro↗ e novamente em 15 de outubro↗ ³⁴.

Alta de 55%, corte de 15%, tombo de 33%

A sequência segue num único sentido. Um memorando de entendimento de 7 de maio↗ com a AMD▼−6.27% — AMD, down 6.27 percent today, fabricante de chips, chegou junto com os resultados do primeiro trimestre e fez a ação saltar mais de 55% em uma única sessão ⁵. Em 16 de junho veio a versão definitiva: 30 megawatts de capacidade de computação com chips da AMD para os data centers da Rackspace, implantados em etapas do fim de 2026 até 2028 ⁵⁷.

No mesmo dia, um registro à SEC revelou um "plano de realinhamento da força de trabalho": cerca de 15% do quadro global, com a maioria avisada por volta de 10 de junho. Os encargos únicos, de US$ 14 milhões a US$ 19 milhões, rendem economias anualizadas de US$ 75 milhões a US$ 85 milhões, redirecionadas para a implantação da infraestrutura da AMD ⁵⁶. A ação fechou em alta de 4,99%, com o salto do pré-mercado já esmaecendo ⁷. Em 9 de julho, a Rackspace cortou a projeção de receita de 2026 em US$ 150 milhões e o EBITDA ajustado em US$ 20 milhões↗, e o papel despencou 33,6%, a US$ 4,37 ²⁸.

O que a ação chama de oculto, os registros à SEC expõem por extenso

Quem comprou ações entre 7 de maio e 8 de julho entrou com a ação coletiva em 8 de agosto, no caso Morgan-Reed v. Rackspace Technology↗, no Distrito Sul de Nova York. A alegação é de que a empresa ocultou o deslocamento de capacidade e capital para fora do lucrativo Private Cloud, seu segmento de infraestrutura hospedada, enquanto o Public Cloud, que revende serviços de nuvem da Amazon▼−2.33% — Amazon, down 2.33 percent today e da Microsoft▼−2.35% — Microsoft, down 2.35 percent today, decaía à medida que os hiperescaladores passavam a atender os clientes diretamente ⁹. São alegações não comprovadas, e os avisos de outubro são captação de clientes por escritórios de advocacia, não conclusões; a Rackspace não admitiu irregularidade.

A estratégia, porém, agora está nas palavras da própria empresa. O diretor financeiro Mark Marino disse na teleconferência de resultados de agosto↗ que a queda de receita reflete "nossa decisão estratégica de abandonar, ao longo do tempo, as receitas de baixa margem do Public Cloud" ¹. O registro de junho à SEC↗ diz que as economias migram "de sua unidade de negócios de nuvem pública" para a infraestrutura de IA corporativa com a AMD ⁶. Até o acordo com a AMD é um arcabouço: cada implantação exige um contrato comercial separado, e a AMD não é obrigada a aprovar nenhum deles ⁵.

US$ 450 milhões por ano, no papel

A meta da própria Rackspace para os 30 megawatts é de US$ 450 milhões a US$ 600 milhões de receita anual na implantação plena, até o fim de 2028, com margens de IA acima de 50% — números que a empresa classifica como ilustrativos ¹⁸. A primeira fatia, de quase 2 megawatts até o fim de 2026, exige cerca de US$ 75 milhões de capex, para uma companhia com US$ 111 milhões de caixa e fluxo de caixa operacional negativo de US$ 32 milhões no segundo trimestre. O financiamento lastreado em hardware ainda está sendo estruturado ¹. Uma publicação no Stocktwits estimou o projeto em "receita anual média de US$ 300 milhões", abaixo das contas da própria empresa ⁶. A base que terá de bancar a conta vem encolhendo há três anos ¹².

Dentro, vendas; fora, ceticismo

A tese otimista tem argumentos reais: o acordo com a AMD está assinado, a Palantir▼−8.14% — Palantir, down 8.14 percent today nomeou a Rackspace parceira preferencial na mesma manhã de julho, a Nvidia▼−1.59% — Nvidia, down 1.59 percent today incluiu a empresa em seu programa Cloud Partner em setembro e a projeção de receita do ano inteiro, de US$ 2,45 bilhões a US$ 2,55 bilhões, foi mantida em agosto ¹⁷⁸. O atrito está igualmente documentado. Insiders venderam 714.141 ações por US$ 2,3 milhões no último trimestre, incluindo 498.728 do CEO Gajen Kandiah, a US$ 3,21, em 4 de setembro, sob um plano pré-estabelecido para cobrir a retenção de impostos ¹⁰. O consenso dos analistas está em "Reduce" (redução), com preço-alvo de US$ 4,00, e 10,8% do free float está vendido a descoberto ¹¹⁰.

Novembro é a próxima leitura

Os resultados do terceiro trimestre decidem o rumo. Pelo calendário do ano passado, chegam até o início de novembro, época em que o relatório do terceiro trimestre de 2025 foi divulgado em 6 de novembro↗ ¹¹. Três linhas contam a história: se os primeiros 2 megawatts seguem no cronograma, se o financiamento lastreado em hardware se concretiza e a que velocidade o Public Cloud encolhe. Até os megawatts virarem faturas, a receita é previsão.