Red-Cat-Chef verkaufte zu 10,45 Dollar, dann zu 7,74 – jetzt kündigt er den Verkauf zu 4,51 Dollar an
Die am 15. Oktober angenommene Form 144 zeigt: Chairman und CEO Jeffrey Thompson plant binnen drei Monaten seinen dritten Aktienverkauf – zu weniger als der Hälfte seines Augustpreises. Nur Tage zuvor hatte das Analysehaus Zacks die Aktie auf „Strong Sell“ herabgestuft; in vier Wochen erscheint der Quartalsbericht, der das Umsatzziel von 150 bis 180 Millionen Dollar auf die Probe stellt.
Vincent Jiang · 3 min read
Die Anzeige, drei Tage nach der Drohnen-Show
Die US-Börsenaufsicht SEC hat am 15. Oktober die Form 144, die Anzeige eines geplanten Insiderverkaufs von Jeffrey M. Thompson angenommen 1. Thompson ist Chairman und Chief Executive von Red Cat Holdings−3.87% — Red Cat Holdings, down 3.87 percent today (Nasdaq: RCAT), dem Drohnenhersteller aus Utah. Das Unternehmen ist mit 748,3 Millionen Dollar bewertet und muss am 12. November seine Zahlen für das dritte Quartal vorlegen – gemessen an einem Umsatzziel für 2026 von 150 bis 180 Millionen Dollar, das es nicht gesenkt hat 23. Seine Anzeige sieht den Verkauf von 450.000 Aktien über Charles Schwab vor, zu einem angegebenen Wert von 2.031.030 Dollar 1.
Drei Verkäufe auf einer einzigen Anzeige
Dieselbe Einreichung listet zwei abgeschlossene Verkäufe auf: 150.000 Aktien am 17. August für 1.568.190 Dollar zu einem gewichteten Durchschnittskurs von 10,45 Dollar laut Form 4, und 150.000 Aktien am 15. September für 1.160.310 Dollar 12. Alles läuft über einen Handelsplan nach Rule 10b5-1 – einen im Voraus festgelegten Verkaufszeitplan, den Insider aufsetzen, damit ihre Verkäufe nicht als Reaktion auf ihr eigenes Wissen gelten. Laut der Anzeige datiert der Plan auf den 1. April; seine Bedingungen sind nicht offengelegt 1. Board-Mitglied Nicholas Reyland Liuzza verkaufte 65.000 Aktien für 552.500 Dollar, und die Analyseplattform TipRanks bewertet die Stimmung unter 20 Insidern als negativ 4.
Thompsons dritte Anzeige: dreimal so viele Aktien für kaum mehr Bruttoerlös als beim ersten
- Bruttoerlöse
- Estimate
Data
| Bruttoerlöse | |
|---|---|
| 17. Aug., 150.000 Aktien | $1.57M |
| 15. Sept., 150.000 Aktien | $1.16M |
| 15. Okt., 450.000 Aktien (estimate) | $2.03M |
Eine 748-Millionen-Dollar-Aktie, 49 Cent über dem Tiefststand
Red Cat schloss am 15. Oktober bei 4,90 Dollar, innerhalb einer 52-Wochen-Spanne von 4,41 bis 18,78 Dollar. Noch nahe 8,20 Dollar hatte die Aktie im August notiert, am Abend, an dem Red Cat die Zahlen für das Juni-Quartal vorlegte 35. Am 14. Oktober stufte das Analysehaus Zacks die Aktie von „Hold“ auf „Strong Sell“ herab 3. In derselben Woche, auf der Jahrestagung der Association of the United States Army, führte Red Cat seine Sparten Teal Drones und FlightWave Aerospace unter der einheitlichen Marke Red Cat Aerial zusammen und stellte TRICHON vor, einen handgestarteten Tricopter zur Überwachung 6.
Die Rechnung hinter dem ungekürzten Ziel
Der Umsatz im Juni-Quartal betrug 20,19 Millionen Dollar, der operative Verlust 38,65 Millionen Dollar; seit Beginn des Jahres 2025 hat sich der Verlust in jedem Quartal ausgeweitet 37. Das erste Halbjahr kam auf 35,66 Millionen Dollar Umsatz. Die Untergrenze der im August bekräftigten Umsatzprognose bedeutet für den Rest des Jahres 2026 also rund 57 Millionen Dollar je Quartal – mehr als das Doppelte von Red Cats bestem Quartal, den 26,23 Millionen Dollar aus dem vergangenen Dezember 78. Die Barmittel von 325,6 Millionen Dollar decken den Verlust des Juni-Quartals bei gleichbleibendem Tempo noch rund zwei Jahre lang 7.
Red Cats operativer Verlust hat sich seit Anfang 2025 in jedem Quartal ausgeweitet
- Umsatz
- Operativer Verlust
Data
| Umsatz | Operativer Verlust | |
|---|---|---|
| Q1 2025 | $1.63M | -$12.48M |
| Q2 2025 | $3.22M | -$12.65M |
| Q3 2025 | $9.65M | -$17.53M |
| Q4 2025 | $26.23M | -$23.94M |
| Q1 2026 | $15.47M | -$27.3M |
| Q2 2026 | $20.19M | -$38.65M |
Was die Verkäufe nicht aussagen
Der Handelsplan ist älter als der Kursrutsch: Er datiert auf den 1. April, Monate bevor die Aktie auf ein Niveau von gut vier Dollar fiel 1. Die 750.000 in den Anzeigen erfassten Aktien machen weniger als ein halbes Prozent der 152,7 Millionen ausstehenden Stücke aus und entsprechen Bruttoerlösen von rund 4,76 Millionen Dollar; Thompson hielt nach dem August noch direkt rund 12,6 Millionen Aktien 12. Er unterzeichnete die in der Einreichung übliche Erklärung, dass ihm keine unveröffentlichten wesentlichen nachteiligen Informationen bekannt sind 1. Die Analysten halten indes an der Aktie fest: Evercore−0.99% — Evercore, down 0.99 percent today ISI bestätigte am 15. Oktober die Einstufung Buy und ein Kursziel von 15 Dollar, im Konsens gilt Strong Buy bei einem durchschnittlichen Kursziel von 16,57 Dollar, und Piper Sandler hatte im September die Coverage mit Hold und einem Kursziel von 9 Dollar aufgenommen 49. Thompson selbst hatte im August argumentiert, „die Umsätze seien im Jahresvergleich um mehr als das Fünffache gestiegen“ – die Bruttomarge legte um 39 Prozent zu 5.
Den Streit entscheidet der 12. November
Die Zahlen für das dritte Quartal werden am 12. November vorgelegt 3. Auf dem Prüfstand stehen der Quartalsumsatz, gemessen an dem Quartalstempo von 57 Millionen Dollar, das das Ziel impliziert, und die Form-4-Meldungen, die zeigen werden, wie viel von der Oktober-Anzeige tatsächlich ausgeführt wurde 1. Zwischen dem ersten Geschäft und der jüngsten Anzeige hat sich der ausgewiesene Wert je Aktie – Bruttoerlös geteilt durch die Aktienzahl – mehr als halbiert, während sich die Stückzahl verdreifacht hat 1.
Deepdive
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