«ريجيتي» (Rigetti) لم تنل شيئاً من مليار «إنفيديا» ولا من 350 مليون دولار للبنتاغون.. وفوزها الوحيد يأتي مقابل حصة ملكية
حشدت واشنطن في أسبوع واحد نحو 1.35 مليار دولار لصالح العلوم والحوسبة الكمومية: مليار دولار تعهدت به «إنفيديا»، و350 مليون دولار من البنتاغون. ويذهب مال الدفاع إلى الشركات الست المتأهلة للمرحلة النهائية لدى «داربا» وإلى قرض لصالح «ساي كوانتوم» (PsiQuantum)؛ أما المكسب الذي يحمل اسم «ريجيتي» فهو تمويل بحث وتطوير بقيمة 100 مليون دولار يقابله حصول وزارة التجارة الأمريكية على حصة ملكية.
Vincent Jiang · 3 min read
المليار يصل في صورة أرصدة لا عقود
في مطلع الأسبوع، وتحديداً يوم 8 أكتوبر، أعلنت إنفيديا+0.10% — إنفيديا, up 0.10 percent today خلال فعالية «العلوم: عصر ذهبي جديد» في واشنطن عن التزامات «تبلغ قيمتها» مليار دولار على مدى خمس سنوات لدعم العلوم في الولايات المتحدة، والحوسبة الكمومية ضمن المجالات المذكورة بالاسم 1. ولم توضح الشركة الشكل الذي سيأخذه هذا المال 2.
بحسب حسابات البيت الأبيض، يُدرج مليار «إنفيديا» ضمن 2.4 مليار دولار من الأدوات وأرصدة الحوسبة التي تعهد بها 11 شريكاً من القطاع الصناعي لصالح كونسورتيوم «جينيسيس ميشن» (Genesis Mission Consortium)، بينهم إيه إم دي−0.41% — إيه إم دي, down 0.41 percent today بمبلغ 500 مليون دولار 3. وأضافت وزارة الدفاع الأمريكية (البنتاغون) نحو 350 مليون دولار: نحو 200 مليون دولار تمويلاً جديداً لمبادرة القياس المرجعي الكمومي (Quantum Benchmarking Initiative) التابعة لـ«داربا»، وقرض مشروط بقيمة 150 مليون دولار لصالح «ساي كوانتوم» 4. أي نحو 1.35 مليار دولار في أسبوع واحد، لا يحمل اسم ريجيتي−0.07% — ريجيتي, down 0.07 percent today شيء منها 14.
لا شيء من 1.35 مليار دولار هذا الأسبوع يحمل اسم «ريجيتي»
Data
| مبالغ معلنة | |
|---|---|
| تعهد إنفيديا | $1,000M |
| مبادرة داربا (QBI) | $200M |
| قرض ساي كوانتوم | $150M |
| منحة ريجيتي | $100M |
«داربا» تستبعد «ريجيتي» من مرحلتها النهائية
الفارق حسمه قرار الانتقاء. فقد رقّت «داربا» شركات «أتوم كومبيوتينغ» (Atom Computing) و«ديراك» (Diraq) وآي بي إم+0.39% — آي بي إم, up 0.39 percent as of its last quote وآيون كيو (IonQ)−0.58% — آيون كيو (IonQ), down 0.58 percent today إلى المرحلة النهائية «سي» (Stage C) من المبادرة، لتنضم بذلك إلى مايكروسوفت+0.31% — مايكروسوفت, up 0.31 percent today و«ساي كوانتوم». وتقول «آيون كيو» إن قيمة اتفاقها في المرحلة «سي» قد تصل إلى 300 مليون دولار حتى عام 2029 5. أما «ريجيتي» فليست على القائمة.
في 6 أغسطس/آب، قال الرئيس التنفيذي لـ«ريجيتي» سوبود كولكارني للمحللين: «نحن متفائلون بأننا سنصل إلى المرحلة بي من داربا قريباً نسبياً» 6. وتُبرز أرقام الفرز حجم الفجوة: تسجّل «آيون كيو» إيرادات نحو 246 مليون دولار بقييمة سوقية تبلغ 15.67 مليار دولار، بينما تسجّل «ريجيتي» نحو 13 مليون دولار، منها 7 ملايين دولار من الولايات المتحدة، بقييمة سوقية 4.7 مليار دولار 7.
الإيرادات تضاعفت قرابة ثلاث مرات في 2026، وحرق النقد الفصلي ثبت بين 13 و16 مليون دولار
- الإيرادات
- التدفق النقدي التشغيلي
Data
| الإيرادات | التدفق النقدي التشغيلي | |
|---|---|---|
| الربع الثالث 2023 | $3.11 | -$4.54 |
| الربع الرابع 2023 | $3.38 | -$12.42 |
| الربع الأول 2024 | $3.05 | -$13.14 |
| الربع الثاني 2024 | $3.09 | -$13.52 |
| الربع الثالث 2024 | $2.38 | -$15.43 |
| الربع الرابع 2024 | $2.27 | -$8.54 |
| الربع الأول 2025 | $1.47 | -$13.65 |
| الربع الثاني 2025 | $1.8 | -$16.17 |
| الربع الثالث 2025 | $1.95 | -$13.82 |
| الربع الرابع 2025 | $1.87 | -$14.9 |
| الربع الأول 2026 | $4.4 | -$16.22 |
| الربع الثاني 2026 | $5.14 | -$15.78 |
100 مليون دولار تموّل خارطة الطريق لا بند المبيعات
الفوز الفيدرالي الملموس لـ«ريجيتي» يعود إلى ما قبل هذا الأسبوع: منحة نهائية بقيمة 100 مليون دولار من وزارة التجارة الأمريكية، وُقّعت في 8 سبتمبر/أيلول في إطار برنامج أبحاث «تشيبس» (CHIPS)، تموّل إلكترونيات القراءة وقدرات المبرّدات (الكريوستات) وتصنيع الرقائق على مدى ثلاث سنوات 6، مقابل حصول الوزارة على حصة ملكية أقلية غير مسيطرة 9. إنها أموال بحثية تصل مقرونة بتخفيف الحصص، لا بطلب فعلي.
الدولار التالي الذي يحمل تاريخاً هو نظام من 108 كيوبتات بقيمة 8.4 مليون دولار لصالح سي-داك الهندية، ومن المتوقع الاعتراف بإيراده في الربع الرابع 6، فيما يُعدّ أكبر بند دفاعي أمريكي معروف بالاسم عقداً لثلاث سنوات مع مختبر أبحاث القوات الجوية الأمريكية بقيمة 5.8 مليون دولار 7.
«غورو فوكس» (GuruFocus) تحصي مبيعات المطلعين (insider selling) بقيمة 32.9 مليون دولار على مدى اثني عشر شهراً وصفر عمليات شراء، وتقيّم السهم عند 8.79 دولار مقابل إغلاق 7 أكتوبر عند 14.59 دولار، وذلك ضمن نطاق 52 أسبوعاً يتراوح بين 12.53 و58.15 دولار 10.
اختبارات محددة المواعيد: دقة البوابات، الهند، المرحلة «بي»
لا يزال للتراجع أنصاره. ففي مائدة مستديرة نظمتها «سيكينغ ألفا» (Seeking Alpha)، انقسم المشاركون بين محلل يرى في سهم «ريجيتي» (RGTI) ورقة مضاربية ترتد صعوداً كلما انقلبت المشاعر، وآخر يؤيد التراكم الانتقائي بدلاً من أي إشارة شراء على مستوى القطاع بأكمله 11.
أما الحكم فقد أصبح الآن بنداً في أجندة الشركة نفسها. فعليها أن ترفع القيمة الوسيطة لدقة البوابات ثنائية الكيوبت في معالجها «سيفيوس-1-108Q» (Cepheus-1-108Q) من نحو 99.1 في المئة إلى ما يقارب 99.5 في المئة في وقت لاحق من العام الجاري، وأن تسجل إيراد طلب «سي-داك» في الربع الرابع، وأن تبلغ المرحلة «بي» لدى داربا، وهو باب تقول الوكالة إنه يبقى مفتوحاً مع تقدّم الشركات في المراحل الأسبق 56. وإلى أن يتحقق أحدها، فإن مليارات دولارات هذا الأسبوع لن تلامس قائمة دخل «ريجيتي».
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
