Robinhood muss Ohio bis zum 16. Oktober Antwort geben – zu den Prognosemärkten, die mehr einbrachten als Krypto

Bis Freitag, schriftlich, nach Ohio

Der Gouverneur von Ohio und die Casino-Aufsichtsbehörde des Bundesstaats haben zehn Betreibern von Prognosemärkten (Prediction Markets) Unterrlassungsschreiben vom 2. Oktober zugestellt↗, darunter Robinhood▲+1.92% — Robinhood, up 1.92 percent today: Einwohnern Ohios keine Sport-Ereigniskontrakte mehr anbieten – und das bis zum 16. Oktober schriftlich bestätigen ¹. Die Schreiben drohen zivilrechtliche Strafen an sowie Bußen in Höhe des erlangten Geldes oder des Werts der erlangten Vermögensgegenstände; die Produkte wertet der Bundesstaat als unerlaubte Buchmacherei, ein Verbrechen ¹. So etwas kam in Ohio schon vor: Im April verhängte der Bundesstaat gegen Kalshi ein Bußgeld von 5 Millionen Dollar ¹. Eine öffentliche Antwort von Robinhood findet sich in der Berichterstattung über die Schreiben nicht.

Michigan hat den Ausstieg bereits vorgeschrieben

Diesen Ausweg ist Robinhood schon einmal gegangen. Nach einer im September gerichtlich gebilligten Vereinbarung mit Michigan↗ listete das Unternehmen keine neuen Sportkontrakte mehr und schloss bis zum 9. Oktober alle verbliebenen Kundenpositionen ². Coinbase▲+4.86% — Coinbase, up 4.86 percent today akzeptierte dieselben Bedingungen und schloss seine Sportpositionen in Michigan bis zum 10. Oktober↗ ³. Beide Vereinbarungen lassen die Rechtsargumente beider Seiten unberührt, während das US-Berufungsgericht für den sechsten Bezirk die zugrunde liegenden Berufungen verhandelt ³.

Die CFTC legt die Definition des Gerichts neu aus

Am 9. Oktober schlug die CFTC eine vorläufige Endregelung (Interim Final Rule) vor↗, die Ereigniskontrakte auf Sport, Politik, Kultur und Wetter als Swaps einstuft. Sie tritt mit der Veröffentlichung im Federal Register in Kraft, die Kommentierungsfrist beträgt 30 Tage ⁴. Das richtet sich gegen genau die Definition, die das US-Berufungsgericht für den sechsten Bezirk am 25. September zugrunde gelegt hatte, als es entschied, dass Kalshis Sportkontrakte keine Swaps sind und dass das Glücksspielrecht der Bundesstaaten neben dem Commodity Exchange Act weiterbesteht ¹³. Das US-Berufungsgericht für den dritten Bezirk kam im April zum entgegengesetzten Ergebnis, ein Bundesrichter in Illinois gab Kalshi in diesem Monat Recht, und der Antrag New Jerseys liegt beim Supreme Court ³⁵. Auch Robinhood selbst ist im Verfahren vor dem US-Berufungsgericht für den neunten Bezirk als Partei benannt; das Gericht entschied im August, dass das Glücksspielrecht der Bundesstaaten auch bei Kalshi durchgreifen kann ³⁶. Benjamin Schiffrin von Better Markets bringt die Gegenseite auf den Punkt: „Nur weil man es einen Ereigniskontrakt nennt, wird daraus nicht wie von Zauberhand ein Finanzderivat“ ⁴.

Die Umsätze sind real, der Sportanteil wird nicht offengelegt

Im vergangenen Quartal brachten die Prognosemärkte bei Robinhood mehr ein als Krypto: 156 Millionen Dollar Umsatz mit 13,6 Milliarden Kontrakten, gegenüber 100 Millionen Dollar aus Krypto↗ ⁶.

Für den Sport kommen die Nutzer. 70 Prozent der Trader auf US-Prognosemärkten wetten auf Sport↗, gegenüber 36 Prozent auf wirtschaftliche oder finanzielle Ereignisse und 33 Prozent auf Politik ⁷. Nur 10 Prozent der erwachsenen Internetnutzer in den USA haben schon einmal einen Prognosemarkt genutzt, und 44 Prozent haben noch nie von einem gehört ⁷.

Robinhood legt für diese 156 Millionen Dollar keinen Sportanteil offen. Chef Vlad Tenev sagt, die Kryptokontrakte hätten den Sport auf seiner Plattform bereits überholt↗ ⁸. Weiten sich Geozäune nach dem Vorbild Ohios aus, geht das zu Lasten der HOOD-Aktionäre; hält die Einstufung als Swap vor Gericht stand, zu Lasten der von den Bundesstaaten lizenzierten Sportwettanbieter. Die Bestätigung an diesem Freitag ist die nächste Wegmarke, die Urteile fallen in Cincinnati und höchstwahrscheinlich in Washington ³⁵.