サムスン、440億ドルのテキサス拠点で2つ目の工場建設へ　TSMCは現地調査にとどまる

10月16日、サムスン電子▲+2.62% — サムスン電子, up 2.62 percent todayは建設途中の米テキサス州テイラーの半導体工場の脇に報道陣を集めた。サムスン・オースティン・セミコンダクターでインフラ技術を担当する上級副社長（EVP）のジョナサン・テイラー氏は、隣接地に2つ目の工場を建設すると表明した。2つ目の工場「ファブ2」は2ナノメートル（nm）半導体を生産し、規模は1つ目の「ファブ1」の1.5倍となる。着工は11月上旬、完成は2030年だ。2つの工場がそろえば、拠点全体の直接雇用は約3500人になる¹。あわせて、テイラー独立学区のキャリア教育プログラムを含むテキサス州中部での2284万ドルの地域・人材投資↗も発表した¹。テイラーの1つ目の工場がフル操業に入るのは2026年末である¹。サムスンはすでにこの拠点への440億ドルの投資を確約しており²、1つ目の工場が丸1四半期の生産を終えるより前に2つ目を増設する。

顧客を抱えるTSMCは現地調査のみ

その前日の10月15日、TSMC▼−2.33% — TSMC, down 2.33 percent todayは第3四半期決算説明会で、アリゾナ州に加えて米国内で2つ目となる拠点の候補を検討するためテキサス州に立地評価チームを派遣した↗ことを明らかにした。魏哲家（ウェイ・チェジャ）CEOは技術面から検討を進めていると説明した。ただし取締役会の承認は得ておらず、用地の規模も所在する自治体名も示していない²。直近四半期は記録的な内容だった。売上高は1兆4942億4000万台湾ドルと前年同期比50.9%増。アリゾナ州への投資表明は、7月に追加した1000億ドルを含め計2650億ドルにのぼり、2026年の設備投資見通しは600億～640億ドルとしている²。

顧客を確保しないまま建設するサムスン

問題は、実際に顧客を握っているのがどちらかだ。TSMCは先端パッケージング市場の72.5%↗を占め、サムスン電子は5.9%にとどまる³。エヌビディア▼−1.59% — エヌビディア, down 1.59 percent today、アップル▲+0.16% — アップル, up 0.16 percent today、AMD▼−6.27% — AMD, down 6.27 percent todayも、大量生産するチップのほぼすべてをTSMCに発注している。エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは、同社の中核事業の100%がTSMC向けだと述べる³。一方、サムスン電子が公表している2ナノメートルの基幹顧客（アンカーカスタマー）はテスラ▼−2.78% — テスラ, down 2.78 percent todayだ³。TSMCには下見の余裕がある。サムスン電子は工場を埋めなければならない。しかも下からも追い上げられている。中国の新興メーカーCXMTは、世界のDRAM売上高シェアを第2四半期に10%まで引き上げた。前年同期は4%だった。サムスン電子は38%で首位を守る³。

どちらに転んでも潤う半導体装置メーカー

両社は同じテキサス州の補助金と技術者を奪い合うことになり、TSMCが進出すればサムスン電子の主力生産地帯に入り込む形になる²。ただし、どちらに転んでも追い風となるのが装置投資だ。業界団体のSEMIは、米州の300ミリメートル（mm）工場向け装置投資が2026年の181億ドルから2029年までに406億ドルへと倍増以上に膨らむ↗と予測する⁴。アプライド・マテリアルズ▼−4.89% — アプライド・マテリアルズ, down 4.89 percent today、ラムリサーチ▼−4.95% — ラムリサーチ, down 4.95 percent today、東京エレクトロンは、TSMCが米国で2つ目の州に進出すれば追加の据付収益を見込めるほか、フェニックスとテキサス州中部の2か所に保守拠点が並ぶことになるとみている²。

勝負の分かれ目

注目すべきは二つある。一つは、ファブ2が完成する2030年までに、サムスン電子が2ナノメートル（nm）チップの公表顧客を2社目として確保できるかどうか。もう一つは、2027年1月の取締役会を前にまとめる年次の資本配分に先立つTSMCのテキサス州評価が、調査チームをシャベル（着工）へと変えられるかどうかだ²。このトレードを仕掛ける投資家は、両者を天秤にかける必要がある。サムスン電子の側は、公表された顧客名がテスラから始まる440億ドル規模の拠点で稼働率リスクを抱える²³。半導体装置メーカーの側は、両拠点とも受注を確保している²⁴。