ब्लैकरॉक के 23.1 अरब डॉलर के एचपीएस लेंडिंग फंड में 5% सीमा के मुकाबले निवेशकों ने 11.5% वापसी मांगी; नतीजे 14 अक्टूबर को
पिछली तिमाही में एचपीएस के 23.1 अरब डॉलर के लेंडिंग फंड में शेयरों की 11.5% रेडेम्पशन (वापसी) की मांग दर्ज हुई — इससे पहले की तिमाही में यह 13.3% थी — जबकि हर तिमाही की प्रचलित चुकतान सीमा सिर्फ 5% है। ब्लैकरॉक 14 अक्टूबर को नतीजे देगा। यह पहला कंपनी-स्तरीय संकेत होगा कि प्राइवेट क्रेडिट (Private Credit) से पैसा निकाल रही निवेशकों की कतार सचमुच घट रही है या नहीं — और वह भी तब, जब फर्म ओपनएआई के 30 अरब डॉलर के फंडिंग राउंड में बातचीत के जरिए रास्ता बनाने में जुटी है।
Vincent Jiang · 3 min read
ब्लैकरॉक+0.19% — ब्लैकरॉक, up 0.19 percent today बुधवार, 14 अक्टूबर को बाजार खुलने से पहले तीसरी तिमाही के नतीजे देगा। लेकिन इस ट्रेड का फैसला करने वाला आंकड़ा कुल परिसंपत्तियां नहीं है। असली नंबर एचपीएस कॉर्पोरेट लेंडिंग फंड में लगी वापसी की कतार है। यह 23.1 अरब डॉलर का फंड ब्लैकरॉक की उस प्राइवेट क्रेडिट इकाई का हिस्सा है, जिसकी खरीद कंपनी ने 2024 में की थी और जिसके पास 197 अरब डॉलर से ज़्यादा परिसंपत्तियां हैं। पिछली तिमाही में निवेशकों ने इस फंड के शेयरों की 11.5% वापसी मांगी थी, उससे पहली तिमाही में यह मांग 13.3% थी। फंड हर तिमाही 5% चुकाता है और यही इस बाजार की प्रचलित सीमा है। 123
फंड 5% चुकाता है, निवेशकों की मांग दोगुनी
लगातार दो तिमाही से यह मांग सीमा से दोगुने से भी ज़्यादा चल रही है। 30 जून को खत्म हुई तीनों रिपरचेज़ यानी शेयर वापस खरीद की अवधियों में मिलाकर फंड ने करीब 1.7 अरब डॉलर के शेयर वापस खरीदे हैं। शुरुआत से अब तक उसके क्लास-I शेयरों ने सालाना 9.9% रिटर्न दिया है। ये आंकड़े यह बताने के लिए हैं कि पोर्टफोलियो सही-सलामत है और दिक्कत सिर्फ कतार की है। ब्लैकरॉक के छोटे क्रेडिट फंडों में भी वापसी की मांग घटी है। एवरकोर+0.13% — एवरकोर, up 0.13 percent today के ग्लेन शोर ने लिखा है, "रेडेम्पशन का बैकलॉग अब घट रहा है।" 11 सितंबर को यह फाइलिंग आई और उसी दिन शेयर 2.4% चढ़ गया। 2
उद्योग भर की निकासी कतार में एचपीएस मंझले दर्जे पर
एचपीएस की कतार वॉल स्ट्रीट की सबसे बुरी कतार तो बिल्कुल भी नहीं है। ब्लू आउल के टेक्नोलॉजी इनकम कॉर्प में जून तिमाही में 38.1% के बाद अब शेयरों की 39% वापसी की मांग आई है। छह महीने में उसने करीब 44.6 करोड़ डॉलर चुकाए हैं, यानी मांग का करीब एक-तिहाई। क्लिफवाटर के सामने करीब 16% की मांग थी और वह उसका एक-तिहाई ही भरेगा। ब्लैकस्टोन के बीसीआरईडी ने करीब 10% की मांग के बावजूद अपनी 5% की सीमा बरकरार रखी। केकेआर ने 5.06% की मांग आनुपातिक रूप से बांटने के बजाय पूरी चुका दी। 45
हर बड़े प्राइवेट क्रेडिट फंड में सितंबर तिमाही की निकासी मांग 5% की सीमा के पार
Data
| Value | |
|---|---|
| ब्लू आउल टेक्नोलॉजी इनकम | 39% |
| ब्लू आउल क्रेडिट इनकम | 16.8% |
| क्लिफवाटर कॉर्पोरेट लेंडिंग | 16% |
| एचपीएस कॉर्पोरेट लेंडिंग (ब्लैकरॉक) | 11.5% |
| ब्लैकस्टोन बीसीआरईडी | 10% |
| केकेआर एफएस इनकम ट्रस्ट सिलेक्ट | 5.06% |
एआई सौदे के दोनों पक्षों पर ब्लैकरॉक
मशीन का बाकी हिस्सा फिलहाल पैसा छाप रहा है। जून के अंत में ब्लैकरॉक के पास प्रबंधन के तहत रिकॉर्ड 15.34 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति (एयूएम) थी, तिमाही का शुद्ध प्रवाह (नेट इनफ्लो) 192 अरब डॉलर रहा और आमदनी 31% बढ़कर 7.08 अरब डॉलर पहुंची। 6 बुधवार को आने वाले नतीजों पर एनालिस्टों का कंसेंसस 7.45 अरब डॉलर की आमदनी और 14.04 डॉलर की प्रति शेयर कमाई का है। यह अनुमान पहले नीचे संशोधित किया जा चुका है और परफॉर्मेंस फीस में 20% की गिरावट की उम्मीद है। 1
पिछली चार तिमाहियों में तीन बार रिकॉर्ड आमदनी, सितंबर तिमाही का कंसेंसस भी नए रिकॉर्ड की ओर
- आमदनी
- Estimate
Data
| आमदनी | |
|---|---|
| जून '24 | $4.81B |
| सितंबर '24 | $5.2B |
| दिसंबर '24 | $5.68B |
| मार्च '25 | $5.28B |
| जून '25 | $5.42B |
| सितंबर '25 | $6.51B |
| दिसंबर '25 | $7.01B |
| मार्च '26 | $6.7B |
| जून '26 | $7.08B |
| सितंबर '26 (estimate) | $7.45B |
ब्लैकरॉक का शेयर इस साल के उच्चतम स्तर से 8% से ज्यादा नीचे कारोबार कर रहा है, जबकि एनालिस्टों का औसत टारगेट 1,305 डॉलर है — मौजूदा कीमत से करीब 30% ऊपर। 3 रॉयटर्स निवेशकों के इस पलायन को कुछ हद तक "सॉफ्टवेयर कंपनियों पर एआई के संभावित असर" से जोड़ता है — सॉफ्टवेयर कंपनियां डायरेक्ट लेंडरों की प्रमुख उधारकर्ता श्रेणी हैं। 2 यही कंपनी ओपनएआई$1.18T — ओपनएआई, private, latest valuation $1.18T के 1.4 ट्रिलियन डॉलर के तय प्री-मनी वैल्यूएशन वाले 30 अरब डॉलर के फंडिंग राउंड में शामिल होने की बातचीत में है। इस राउंड में यूएई का एक सिंडिकेट — जिसमें एमजीएक्स भी शामिल है — 10 अरब डॉलर तक का निवेश तौल रहा है। 78 यानी एक तरफ ब्लैकरॉक एआई बूम में इक्विटी खरीदने की बातचीत कर रहा है, दूसरी तरफ उसके लेंडिंग फंडों के निवेशक उन कर्ज़ों से निकलने की कतार में लगे हैं जिन पर इसी एआई का एक्सपोजर है।
बुधवार क्या तय करेगा
मार्च का वाकया चेतावनी है: ब्लैकरॉक ने तब एक दूसरे क्रेडिट फंड पर निकासी पर रोक (गेट) लगा दी थी और एक ही दिन के कारोबार में उसके शेयर करीब 7% गिर गए थे। 6 अगर नतीजों में कतार छोटी दिखती है, तो रिकॉर्ड एयूएम वाली कहानी ही आगे रहेगी। और अगर वापसी की मांग सीमा से ऊपर टिकी रहती है, तो 1,305 डॉलर वाला क्लब ईटीएफ के भरोसे है कि क्रेडिट इकाई का बोझ वही ढोएंगे।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
