Акции ServiceNow обвалились на 27% — худший день в истории компании. Gartner: 97% компаний не могут превратить ИИ в экономию

В четверг акции ServiceNow▼−27.98% — ServiceNow, down 27.98 percent today, разработчика корпоративного ПО, обвалились на 27% — худший торговый день в истории компании. Толчком стала отчетность за третий квартал↗: она возродила опасения, что ИИ перевернет софтверный бизнес ². Накануне падения исследовательская компания Gartner·+2.69% — Gartner, up 2.69 percent as of its last quote перевела в цифры то же сомнение — со стороны заказчиков: организации с помощью ИИ создают свободное время, но распорядиться им по-новому не могут ¹³. Узкое место сместилось: дело теперь не в том, на что способны модели, а в том, как вокруг них организована работа.

Советы директоров ждут экономии, а бюджеты все равно растут

По данным Gartner, три из четырех членов советов директоров ожидают от вложений компании в ИИ отдачи в виде роста производительности и экономии, но 97% организаций не могут сократить расходы за счет одних лишь мер по повышению производительности ¹³. «В конечном счете организации на данном этапе не получат от ИИ экономии затрат», — считает CV Виверито, старший директор-аналитик HR-направления Gartner ¹. 38% компаний уже превысили бюджеты на ИИ ¹. 85% в следующем году собираются тратить на него еще больше ¹. Около 95% разговоров о влиянии ИИ на производительность на отчетных конференциях компаний касается будущих выгод, а не достигнутых результатов ¹.

Освободившееся время возвращается туда, откуда пришло

У этого провала есть механизм. По данным опроса Gartner, охватившего более 1,8 тыс. сотрудников↗, лишь 21% сэкономленного благодаря ИИ времени пошло на более инновационные задачи ¹. Высвободить время — не проблема, отметил Виверито; у организаций не получается другое — сделать этот ресурс пригодным к использованию и направить его на что-то ценное ¹. Освободившиеся часы снова уходят в ту же работу.

Отчетность ServiceNow фиксирует недостающую работу

Проблема была не в квартале: выручка совпала с ожиданиями аналитиков, стоимость новых ИИ-контрактов (net new) выросла на 65%, а компания повысила цель по ИИ на весь год до $1,7 млрд ²⁴. Акции обрушило ожидание.

Рост контрактной выручки в IV квартале прогнозируется на уровне 18,5%↗ — ниже темпов III квартала и оценок Уолл-стрит. Аналитик Citi·+1.31% — Citi, up 1.31 percent as of its last quote Тайлер Радке пояснил, что инвесторы ждут более быстрой отдачи от инженеров ServiceNow передового развертывания (forward-deployed), которые работают непосредственно у заказчиков, создавая ИИ-решения ²⁴⁵.

Помощь с внедрением попадает в услуги и возвращается при продлении

Недостающая работа видна в учете: помощь с внедрением в рамках крупных ИИ-сделок отражается как выручка от услуг, а не подписочная, рассказала президент и финансовый директор Джина Мастантуоно, а возвращается в подписочную выручку при продлении этих контрактов ⁶. Вслед за ServiceNow просели Salesforce▼−5.54% — Salesforce, down 5.54 percent today и Workday·−4.34% — Workday, down 4.34 percent as of its last quote ⁴; еще 14 октября мы проследили, как это сомнение перекидывается на акции облачных ИИ-компаний, и опрос самих заказчиков стал новым подтверждением ¹.

Следить за продлениями 2027 года, а перестройку начинать уже сейчас

Внутри самой ServiceNow эта цепочка ушла дальше: ИИ, который компания применяет для собственных нужд, уже создает ценности более чем на $1 млрд в годовом исчислении — это более чем вдвое превышает уровень конца 2025 года, заявила на отчетной конференции↗ г-жа Мастантуоно ⁶. Именно так выглядит реализация выгоды, когда работа перестроена вокруг инструмента.

Дата, за которой надо следить, — 2027-й: тогда продлятся контракты с высокой долей внедренческих работ и выручка от услуг, тормозившая показатели, снова вольется в подписочную ⁴⁶. Брайан Шварц, аналитик брокерского дома Oppenheimer, рекомендующий покупать акции на просадке, признал, что импульс в ИИ «работает против тезиса о разрушении бизнеса», но пути к новому ускорению роста не прокладывает ⁵. Для заказчиков, которые оплачивают счета, шаг вполне конкретен: выбрать работу, которую понимаешь, применить к ней ИИ и перестроить ее вокруг освобождаемых часов.