Siebel movimenta 1,9 milhão de ações da C3.ai entre veículos próprios na semana em que traders apostam em squeeze
Um Form 4 com transações codificadas como doação esvaziou duas sociedades de Siebel e um trust irrevogável em favor dos filhos, despejando tudo em LLCs geridas pelo diretor-executivo da C3.ai — tudo isso fora das regras de short-swing (lucro de curto prazo). Na mesma semana, traders compraram calls (opções de compra) num volume de 380% do normal em uma ação que os analistas classificam como 'reduce' (redução).
Vincent Jiang · 3 min read
Oito doações que não eram doações
Em 2 de outubro, os advogados de Thomas Siebel arquivaram oito transações com ações da C3.ai sob o código G, de gift (doação): 428.128 ações, ao preço de US$ 0, todas datadas de 30 de setembro 1. Os serviços de acompanhamento dos arquivamentos carimbaram o movimento como neutro 2. As notas de rodapé mostram um patrimônio sucessório sendo remontado em uma tarde.
O que se moveu em 30 de setembro
A primeira nota de rodapé registra a Siebel Asset Management L.P. e a Siebel Asset Management III distribuindo todas as ações que detinham — 170.294 e 72.695, pro rata entre os sócios, isentas do cotejo de short-swing previsto na Regra 16a-13 1. Quinze dias antes, as duas sociedades ainda constavam no Form 4 dele, com exatamente esses montantes 4. Quatro LLCs geridas por Siebel — RS, CS, TS e HS DE Investments — receberam, cada uma, 106.793 ações classe B, conversíveis uma para uma em ações classe A 1. Outras 1.237.115 ações deixaram o Siebel 2011 Irrevocable Children's Trust rumo à Siebel Legacy Investments II, uma LLC gerida por Siebel 1.
Contadas linha por linha, cerca de 1,9 milhão de ações mudaram de veículo em um só dia; a participação declarada — cerca de 12,3 milhões de ações equivalentes à classe A, das quais 722.362 diretas — não encolheu nada 1.
Um único trust ainda concentra três quartos dos 12,3 milhões de ações de Siebel
Data
| Value | |
|---|---|
| Siebel Living Trust | 9.18M |
| Legacy I e II, HS e DE | 1.33M |
| Posição direta | 0.72M |
| Quatro LLCs DE Investments | 0.57M |
| First Virtual Holdings | 0.51M |
Calls de um lado, registro dos insiders do outro
O pregão de sexta-feira registrou 196.362 calls comprados, cerca de 380% dos 40.951 habituais, em um papel que abriu a US$ 11,01, contra um preço-alvo médio dos analistas de US$ 8,70 e um consenso de 'reduce' 3. O registro dos insiders corre na direção contrária. Em 15 e 16 de setembro, Siebel exerceu opções com preço de exercício de US$ 3,90 e vendeu todas as 444.248 ações resultantes por preços médios ponderados de US$ 10,90 e US$ 10,54, cerca de US$ 4,8 milhões conforme apurado no arquivamento, sob um plano 10b5-1 datado de 20 de setembro de 2024 4. Os resumos da imprensa deram conta apenas da perna menor da operação 3. Em noventa dias, os insiders venderam 1.117.809 ações, no valor de US$ 11,7 milhões 3.
A receita por trás das apostas
O trimestre por trás dos calls gerou US$ 52,4 milhões de receita e um prejuízo líquido de US$ 92,8 milhões pela contabilidade GAAP 5. A receita trimestral caiu para menos da metade do pico de US$ 108,7 milhões do trimestre encerrado em 30 de abril de 2025, e os últimos quatro trimestres divulgados perderam, somados, US$ 446 milhões 6.
A receita trimestral caiu para menos da metade desde o pico de abril de 2025
Data
| Receita | |
|---|---|
| T3 '23 | $73.23M |
| T4 '23 | $78.4M |
| T1 '24 | $86.59M |
| T2 '24 | $87.21M |
| T3 '24 | $94.34M |
| T4 '24 | $98.78M |
| T1 '25 | $108.72M |
| T2 '25 | $70.26M |
| T3 '25 | $75.15M |
| T4 '25 | $53.26M |
| T1 '26 | $51.6M |
| T2 '26 | $52.38M |
Os altistas têm argumentos legítimos
A empresa rebate com bookings (contratos firmados) 73% maiores que no trimestre anterior, fluxo de caixa livre positivo de US$ 2,1 milhões e US$ 651,1 milhões em caixa e títulos — US$ 76 milhões a mais no trimestre; Siebel diz que a virada está no caminho certo 5. O guidance segue apontando para baixo: US$ 51 milhões a US$ 55 milhões para o trimestre atual, contra US$ 75,2 milhões um ano antes 56.
A pista está no próximo arquivamento
Nada no formulário de 2 de outubro diz que as ações movidas estão na fila de venda. O documento diz quem assina a ordem de venda — e essa assinatura mudou das cláusulas do trust para a caneta do gestor de uma LLC. Vale acompanhar os cinco novos veículos à caça de um código S, e o trimestre de dezembro, para saber se a estabilização é real 15.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
