SoFi paie 4,4 % pour capter l'argent que les stablecoins comme l'USDC de Circle détiennent gratuitement

SoFi▼−1.01% — SoFi, down 1.01 percent today vend depuis le 22 octobre un dollar sur blockchain : il rapporte 4,4 %, est couvert par l'assurance fédérale des dépôts et se convertit un pour un en stablecoin chaque fois que son détenteur souhaite déplacer de l'argent ¹². C'est le premier dépôt tokenisé proposé à des particuliers par une banque nationale américaine ².

La veille, l'Office du contrôleur de la monnaie (OCC) est devenu la première autorité fédérale à achever la rédaction de ses règles d'application de la loi GENIUS↗, texte de 2025 qui régit les stablecoins de paiement, en vigueur le 18 janvier 2027 ³⁴. La compétition entre banques et émetteurs de stablecoins passe désormais par la grille de taux, et un seul camp est autorisé à s'en servir.

Le rendement n'est légal qu'à l'abri d'un agrément bancaire

Chaque SOFIE est un dépôt de 1 dollar auprès de SoFi Bank, inscrit sur une blockchain, qui rapporte des intérêts jusqu'à ce que le client le convertisse en SoFiUSD, le stablecoin de la banque, pour des transferts 24 h/24, 7 j/7 ou des achats de cryptomonnaies ²⁵. La loi GENIUS interdit aux émetteurs comme Circle▼−4.60% — Circle, down 4.60 percent today et Tether de verser des intérêts aux détenteurs — la même disposition qui avait fait échouer le Clarity Act au Congrès ¹⁵.

Le règlement final de l'OCC↗ maintient ce mur, et les programmes de récompenses des plateformes d'échange, dont celui de Coinbase·−4.73% — Coinbase, down 4.73 percent as of its last quote, ne bénéficieront d'aucune exemption automatique : chacun sera évalué au cas par cas ³⁷. Le dispositif de SoFi coupe le dollar numérique en deux : un dépôt qui rapporte, un jeton qui circule.

SoFi s'attaque d'abord à l'argent dormant

Le PDG de SoFi, Anthony Noto, cible l'argent parqué dans des stablecoins non rémunérés. SoFi s'appuie sur une étude de la Réserve fédérale↗ chiffrant à environ 64 milliards de dollars les avoirs détenus dans des portefeuilles de stablecoins rarement utilisés ⁵. « Trop d'argent dort dans l'écosystème des actifs numériques », selon Noto ².

La limite, c'est la portée : un dépôt tokenisé ne circule qu'entre les clients de la banque émettrice. D'où la cour que fait Noto aux sociétés de cryptomonnaies et aux prestataires de services qui ont déjà leurs comptes chez SoFi. Depuis septembre, SoFi règle des transactions par carte en SoFiUSD sur le réseau de Mastercard·+1.67% — Mastercard, up 1.67 percent as of its last quote ¹². Ce taux relève du financement, pas de la générosité : il est aligné sur le taux promotionnel du compte d'épargne de SoFi et alimente un portefeuille de crédits bien plus rémunérateur ⁶.

Chez Circle, le revenu, c'est le float lui-même

La quasi-totalité des revenus de Circle provient des intérêts perçus sur les réserves qui adossent l'USDC, et cette machine s'est enrayée : au premier semestre 2026, la croissance en glissement annuel est passée sous la barre des 10 % ⁸⁹. Circle développe des activités à commissions — conservation d'actifs, réseau de paiements — pour s'affranchir de revenus tributaires des taux ⁸.

Ce qui décidera de la suite

Deux éléments trancheront : la croissance des dépôts de SoFi et ce qui subsistera des récompenses des plateformes d'échange après l'examen au cas par cas de l'OCC ³⁷. Si la SOFIE draine les avoirs dormants hors des stablecoins, la pression tombera sur les revenus des émetteurs, pas sur les détenteurs. La prime revient à celui qui accomplit le travail d'intermédiation : doter un jeton d'un agrément bancaire, d'une assurance des dépôts et d'un réseau de cartes. Aujourd'hui, c'est une banque qui s'en charge.