Sterlite : sa hausse de 746 % lui vaut une faiseuse de deals à 18 milliards de dollars
Une hausse de 746 %, un carnet de commandes record et une trésorerie nette positive ont doté Sterlite Technologies d'un trésor de guerre. Son conseil d'administration vient de recruter Lakshmi Iyer, faiseuse de deals forte de plus de 18 milliards de dollars d'opérations, pour le dépenser.
Vincent Jiang · 3 min read
Une faiseuse de deals arrive à l'heure de la hausse de 746 %
Le 22 septembre 2026, le conseil d'administration de Sterlite Technologies a approuvé la nomination de Lakshmi Iyer au poste de directrice des fusions-acquisitions, des relations avec les investisseurs et de la stratégie sur les marchés de capitaux, avec effet dès le lendemain 1. Son bilan : plus de 18 milliards de dollars d'opérations réalisées dans l'énergie, les infrastructures et les technologies, après avoir dirigé la finance stratégique de Tata Power 1. Son nouvel employeur, lui, est un fabricant de fibres optiques dont le titre est monté de 84,65 roupies le 27 janvier à 910 roupies le 15 septembre, soit une performance de 746 % depuis le début de l'année 2.
De 85 roupies en janvier à 910 en septembre : le titre cote environ 8 % sous son pic
Data
| Cours de l'action | |
|---|---|
| 27 janv. | Rs 84.65 |
| 15 sept. | Rs 910 |
| 25 sept. | Rs 833.8 |
La manne est bien réelle, et déjà encaissée
Le trimestre clos en juin a été le meilleur de l'histoire de l'entreprise : un chiffre d'affaires de 1 910 crores de roupies (1 crore = 10 millions de roupies), en hausse de 87 % sur un an, une marge d'EBITDA de 20,8 % et un bénéfice de 197 crores de roupies, soit 3,5 fois ce que la société avait gagné sur l'ensemble de l'exercice 2025-26 (FY26) 23. Un contrat pluriannuel de 1,11 milliard de dollars avec un hyperscaler (géant du cloud), portant sur l'optique destinée aux centres de données d'IA, court jusqu'à l'exercice 2028-29, et le carnet de commandes en cours s'établit à un niveau record de 18 618 crores de roupies 23.
Après une augmentation de capital de 1 500 crores de roupies réalisée auprès des institutionnels, sursouscrite plus de 2,5 fois, Sterlite affiche une trésorerie nette positive de 483 crores de roupies et une notation relevée à AA par l'agence ICRA 24.
Un chiffre d'affaires trimestriel quasi doublé en un an, tiré par la demande des centres de données d'IA
Data
| Chiffre d'affaires | |
|---|---|
| T1 FY26 | Rs 1,019 cr |
| T4 FY26 | Rs 1,441 cr |
| T1 FY27 | Rs 1,910 cr |
Le recrutement, raison d'être du trésor de guerre
La QIP, cette augmentation de capital auprès des institutionnels, c'était la levée de fonds ; Lakshmi Iyer, c'est la liste de courses. Les investisseurs étrangers ont porté leur participation de 11,47 % en mars à 19,71 % en juillet, et la capitalisation boursière avoisine les 44 630 crores de roupies 2.
Au cours de sa première semaine en poste, Sterlite a lancé des câbles de transport Neuralis contenant jusqu'à 6 912 fibres 5 ; le titre a pourtant fini la séance en recul de 5 % 6. Prochaine étape : l'Emerging India CEO Forum de Nuvama, à Bombay, le 28 septembre, où l'entreprise assure qu'elle ne partagera que des informations du domaine public 7. Le 25 septembre, l'action a clôturé à 833,80 roupies, en hausse de 704 % depuis le 1er janvier et à environ 8 % sous son plus haut 82.
Ce que la publication officielle donne, c'est un mandat, pas une transaction : aucune cible, aucune levée de fonds, aucun accord n'a été annoncé 1.
L'addition tombera en 2028-29
La valeur d'entreprise représente 52,3 fois l'EBITDA, pour un plan qui exige que le chiffre d'affaires soit multiplié par quatre, à 20 000 crores de roupies d'ici à l'exercice 2028-29, avec des marges de 27 %, alors que la société est restée déficitaire jusqu'en mars 2025 2. La direction a relevé en juillet son objectif de marge à 23 % pour l'exercice 2026-27 et s'attelle à lever ses goulots d'étranglement, mais elle reste limitée par ses capacités, sélectionne les commandes qu'elle accepte et bataille contre le coût du germanium et de l'hélium ; ses nouvelles capacités ne seront pas pleinement opérationnelles avant l'exercice 2028-29 24. Deux analystes conseillent toujours d'acheter le titre, avec un objectif de cours moyen de 1 250 roupies 8.
D'abord le calendrier, puis les publications
Le premier test de Lakshmi Iyer tiendra à l'ordre des opérations. Si son intitulé de poste produit une lettre d'intention (term sheet) avant que les nouvelles lignes ne produisent du câble, les acheteurs du récit 2028-29 découvriront de quelle histoire ils sont actionnaires.
Deepdive
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