Stryker платит $400 млн за робота-конкурента, а Intuitive подала заявку на эндоскоп для ЖКТ без даты появления выручки
Intuitive Surgical запросила у FDA разрешение на гибкий роботизированный эндоскоп для желудочно-кишечного тракта — рынка без даты появления выручки. В ту же неделю Stryker заплатила $400 млн за права на робота-конкурента в США — за несколько недель до отчёта Intuitive от 20 октября, который станет для компании испытанием.
Vincent Jiang · 2 min read
Эндоскоп для ЖКТ — заявка без даты выручки
Компания Intuitive Surgical−1.14% — Intuitive Surgical, down 1.14 percent today из Саннивейла, производитель хирургического робота da Vinci, подала в FDA заявку на регистрацию по процедуре 510(k) гибкого роботизированного эндоскопа нового поколения; новость датирована 13 октября 1. Система рассчитана на работу внутри желудочно-кишечного тракта, и, по словам гендиректора Дэвида Розы, она объединяет наработки, полученные компанией на da Vinci и на роботе Ion для биопсии лёгких 2. Сами управленцы формулируют без обиняков: стадия ранняя, краткосрочной выручки не будет 2.
Конкуренты тем временем покупали себе вход на рынок
Американский гигант рынка медтехники Stryker+0.60% — Stryker, up 0.60 percent today вложила около $400 млн в кембриджскую CMR Surgical в обмен на эксклюзивные права на продажу в США робота Versius для операций на мягких тканях и опцион на покупку всей компании 3. Medtronic−0.68% — Medtronic, down 0.68 percent today объявила о партнёрстве в области робототехники с Cornerstone Robotics — инвестицию MassDevice оценивает в $700 млн — и после квартала с выручкой $9,76 млрд повысила прогноз органического роста на 2027 финансовый год до 7,25–7,75% 34. Johnson & Johnson+0.68% — Johnson & Johnson, up 0.68 percent today в июле получила разрешение FDA на своего робота Ottava 5. В Индии установленная база SS Innovations достигла 238 систем (+42%), число проведённых операций выросло на 79% 1. Все эти шаги нацелены на рынок хирургии мягких тканей, лидером которого MassDevice называет Intuitive 3.
Аннуитет, вокруг которого кружат претенденты
Экономика Intuitive устроена по принципу «бритвы и лезвий». По состоянию на 30 июня установленная база насчитывала около 11 710 систем da Vinci, и каждая операция расходует инструменты и аксессуары 6. Во II квартале число операций выросло на 16%, выручка достигла $2,89 млрд (+18,4%), а чистая прибыль — $818,1 млн 67. Рынок оценивает этот аннуитет в $148,5 млрд — это 47,8 прибыли за последние 12 месяцев; акции при этом торгуются далеко ниже 52-недельного максимума $603,88 7.
Квартальная выручка за три года выросла на две трети — до $2,89 млрд
Data
| Квартальная выручка | |
|---|---|
| III кв. 2023 | $1.74B |
| IV кв. 2023 | $1.93B |
| I кв. 2024 | $1.89B |
| II кв. 2024 | $2.01B |
| III кв. 2024 | $2.04B |
| IV кв. 2024 | $2.41B |
| I кв. 2025 | $2.25B |
| II кв. 2025 | $2.44B |
| III кв. 2025 | $2.51B |
| IV кв. 2025 | $2.87B |
| I кв. 2026 | $2.77B |
| II кв. 2026 | $2.89B |
Цена вопроса — 20 октября
Трещина — в спросе на внутреннем рынке. Во II квартале рост числа операций в США замедлился до 12%, тогда как за рубежом он достиг 20%; дополнительное давление создаёт ценообразование в Китае. Уолл-стрит ждёт от III квартала выручку $2,88 млрд — рост на 15%, замедление с 18,4% 8. С другой стороны, Intuitive четыре квартала подряд превосходит оценки аналитиков и повысила прогноз по скорректированной валовой марже на 2026 год до 68–69% 8. Отчёт выйдет 20 октября после закрытия торгов 8. Смотреть нужно на число операций и установки новых систем. Претенденты заплатили сотни миллионов за опционы на этот рынок. Intuitive подала заявку на регистрацию одного такого «опциона» — и не указала вообще никакой даты появления выручки.
Операции в мире выросли на 16%, но американский двигатель сбавил обороты — до 12%
Data
| Рост числа операций в годовом выражении | |
|---|---|
| Весь мир | 16% |
| США | 12% |
| За рубежом | 20% |
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
