बिजली ओरेकल के डेटा सेंटर से निकल सकती है, 18 अरब डॉलर नहीं
ब्लूम एनर्जी के सीईओ का कहना है कि ओरेकल के प्रोजेक्ट जुपिटर के लिए भेजे जा रहे ईंधन सेल (fuel cell) 'फंजिबल' (fungible) हैं और रवानगी के बाद भी इनका रुख कहीं और मोड़ा जा सकता है। लेकिन कैंपस के 18 अरब डॉलर के लोन के पीछे खड़े करीब 20 बैंक — जिनके लोन 89 से 91 सेंट पर कोट होते हैं — के पास यह रकम कहीं और खिसकाने का कोई रास्ता नहीं है।
Vincent Jiang · 3 min read
ट्रक वापस मुड़ सकते हैं
ब्लूम एनर्जी के चीफ एग्जीक्यूटिव केआर श्रीधर ने 1 अक्टूबर को ब्लूमबर्ग टीवी पर ओरेकल के फोर्स मेजर (force majeure) नोटिस का जवाब दिया: प्रोजेक्ट जुपिटर के लिए रवाना ईंधन सेल न्यू मैक्सिको के साथ विवाह-बंधन में बंधे नहीं हैं। 1 उनका कहना था कि ब्लूम के डिब्बे 'फंजिबल' हैं, क्योंकि 'वे ट्रकों पर लदने के बाद हम ट्रकों को किसी दूसरी जगह के लिए मोड़ सकते हैं।' 1 उन्होंने इस साल और अगले साल की गाइडेंस दोहराई और कहा कि ब्लूम 'अड़चन' नहीं बनेगा; कंपनी का शेयर गुरुवार को 277.58 डॉलर पर बंद हुआ है और इस साल इसमें 181 फीसदी से ज़्यादा की तेजी दर्ज है, जबकि ओरेकल 28.6 फीसदी गिरा है। 12 कंपनी के बयान का दायरा इससे छोटा है: ब्लूम के मुताबिक ओरेकल अपनी योजना की समय-सीमा पर 2.4 गीगावाट के कॉन्ट्रैक्ट के प्रति अब भी वचनबद्ध है, और कंपनी ने निर्माण और परमिट से जुड़े सवालों के जवाब देने से इनकार कर दिया। 3
पैसा नहीं हिल सकता
डेवलपर स्टैक इंफ्रास्ट्रक्चर को ओरेकल की ओर से 24 सितंबर को भेजा गया नोटिस वही लकीर दूसरी दिशा में खींचता है। 4 यह लीज़ 'हेल-ऑर-हाई-वॉटर' यानी हर हाल में लागू है: इसे खत्म नहीं किया जा सकता, और बिजली पहुंचे या न पहुंचे, ओरेकल को किराया देना ही होगा; फोर्स मेजर की स्थिति में पूरे किराए की शुरुआत तीन साल तक खिसक सकती है, लेकिन लीज़ की मियाद अपने-आप बढ़ जाती है, ताकि कुल भुगतान कम न पड़े। 5 कैंपस के निर्माण के लिए करीब 20 बैंकों ने 18 अरब डॉलर का कर्ज़ दिया है; ये लोन 89 से 91 सेंट पर कोट हो रहे हैं, कम से कम एक अरेंजर ने 90 सेंट से नीचे बेचा है और इन सौदों से कम से कम 1.8 अरब डॉलर का कागजी घाटा झलकता है। 56 ब्लू आउल के फंड्स ने करीब 3 अरब डॉलर की इक्विटी लगाई है और किराए की शुरुआत तक सालाना 9 फीसदी के बराबर कमाते हैं। 5
ब्लू आउल के हर डॉलर इक्विटी पर सवार छह डॉलर का बैंक कर्ज़
Data
| Value | |
|---|---|
| निर्माण ऋण, करीब 20 बैंक | $18B |
| ब्लू आउल की इक्विटी | $3B |
| ऋणों पर कागजी घाटा, कम से कम | $1.8B |
प्रेस विज्ञप्ति कहती कुछ, फाइलिंग कुछ और
ओरेकल का कहना है कि कैंपस "हमारी तय शेड्यूल पर ही" बन रहा है और 3,600 से ज्यादा निर्माण मजदूर इसके निर्माण में जुटे हैं। 3 पावर प्लांट की अपनी परमिट फाइलिंग दूसरी ही बात कहती है: अप्रैल में डाले गए आवेदन में निर्माण "परमिट जारी होते ही" शुरू होना और नवंबर 2029 में पूरा होना दर्ज है, यानी ओपनिंग से एक साल आगे। 3 राज्य के हाई कोर्ट ने 17 सितंबर को परमिट प्रक्रिया पर लगा स्टे हटा दिया है और न्यू मैक्सिको को ईंधन सेलों के एयर परमिट पर 23 नवंबर तक फैसला देना है; पाइपलाइन गैस की सप्लाई फरवरी 2027 पर खिसक गई है। 3 आवेदक युका ग्रोथ इंफ्रास्ट्रक्चर ने जुलाई की सुनवाई में बताया था कि नवंबर से उसे हर महीने 32.5 करोड़ डॉलर का नुकसान उठाना पड़ सकता है। 3
बाढ़ से किसी की स्क्रिप्ट नहीं बदली
ओरेकल कहता है कि इस पैमाने के प्रोजेक्ट्स में फोर्स मेजर के नोटिस आम बात हैं और ये "अपने-आप में प्रोजेक्ट में देरी साबित नहीं करते।" 3 फिर पानी आ गया: इस हफ्ते बाढ़ कैंपस तक जा पहुंची, और पार्टनरों और बीमा कंपनियों के साथ मिलकर ओरेकल और स्टैक ने कहा कि कोई क्रिटिकल इंफ्रास्ट्रक्चर नहीं टूटा और शेड्यूल बरकरार है. 7
23 नवंबर फैसला करेगा
एयर परमिट मंजूर हो जाए तो 18 अरब डॉलर को अंकित मूल्य की ओर लौटने का रास्ता मिल जाएगा। इनकार हुआ तो ट्रक वापस मुड़ जाएंगे और बैंकों के हाथ ऐसा कैंपस रह जाएगा जिसका किराया शुरू नहीं हुआ है। ओरेकल के 29 सितंबर को कॉन्ट्रैक्ट की दोबारा पुष्टि करने के बाद बाजार ने इस दांव की कीमत लगानी शुरू कर दी है: आरबीसी ने ब्लूम का टारगेट प्राइस 335 डॉलर पर बनाए रखा है, जेफरीज़ ने अपना टारगेट बढ़ाकर 264 डॉलर कर दिया है। 8 ईंधन सेल के पहिए लगे हैं। कर्ज़ के पहिए नहीं।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
