Топливная арифметика Tesla Semi держится на войне с Ираном
Дизтопливо по $6,53 за галлон превращает $115-тысячную наценку на Semi в $58 тыс. экономии на топливе из расчёта на каждые 100 тыс. миль. Этот разрыв открыла война — и с войной он движется.
Vincent Jiang · 3 min read
Продавцом на открытии завода выступила война
Илон Маск выступил по видеосвязи на церемонии открытия завода в Спарксе (штат Невада) 24 сентября и назвал Semi «прорывным продуктом для тяжёлых грузоперевозок» и даже «спорткаром в облике грузовика» 1. Грузовики PepsiCo, DHL и US Foods заполнили парковку для клиентов 8. Настоящий аргумент, который продаёт эту машину, в технической спецификации не значится: в этом месяце дизтопливо впервые в истории США превысило отметку $6 за галлон 3.
Разрыв в $58 тыс.
Еженедельный отчёт EIA, опубликованный 22 сентября, зафиксировал цену дизтоплива на американских автозаправках на уровне $6,529 за галлон — это на $2,78, или примерно на 74%, выше уровня годичной давности 4. К тому же выводу приходит и презентационная диаграмма самой Tesla: дизтопливо — около $0,80 на милю, электроэнергия — $0,20–0,30 8.
Yahoo Finance считает так: дизельный грузовик с расходом 8 миль на галлон при такой цене сжигает около $0,82 на милю — против примерно $0,24 у Semi при паспортных 1,7 кВт·ч на милю и типичном коммерческом тарифе $0,14 за кВт·ч 2. На каждые 100 тыс. миль набегает почти $58 тыс. разницы, тогда как Semi в версии Long Range стоит около $290 тыс. — примерно на $115 тыс. дороже дизельного Freightliner Cascadia 2. При военных ценах на топливо переплата отбивается примерно за 200 тыс. миль пробега.
Этот разрыв — военная премия
Пересчитайте тот же дизельный грузовик по прошлогодней цене EIA — около $3,75 за галлон 4, — и топливо обойдётся примерно в $0,47 на милю: разрыв сжимается до $0,23. Плата за заявленную мощность (demand charge) может поднять стоимость электроэнергии на базах автопарков выше $0,25 за кВт·ч — и тогда миля Semi дорожает почти до $0,43 2. При довоенном дизтопливе и тарифах с платой за мощность перевозка на той и другой машине стоит практически одинаково.
Довоенное дизтопливо урезает топливное преимущество Semi более чем вдвое, а плата за заявленную мощность сужает его ещё сильнее
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Дизтопливо — $6,53/галлон | $0.82/mile |
| Дизтопливо — $3,75/галлон | $0.47/mile |
| Semi при $0,14/кВт·ч (estimate) | $0.24/mile |
| Semi при $0,25/кВт·ч (estimate) | $0.43/mile |
Экономист Северо-Западного университета Марк Уитт отмечает, что скачок 2022 года «довольно быстро сошёл на нет»; нынешний держится на рисковой премии за ближневосточные поставки 3. Даже авторство войны спорно: Трамп винит во всём «российско-украинскую войну, а не Иран» 3.
Мощности — 50 тыс. грузовиков, в прошлом году продано 875
Завод в Спарксе рассчитан на 50 тыс. грузовиков в год, примерно 1 тыс. в неделю 1. Сколько машин на нём собирают сейчас, Tesla не сказала; по поступившим после презентации оценкам, поставки в 2026 году составят от 5 тыс. до 15 тыс. 2
Для масштаба: вся страна купила в 2025 году 875 тяжёлых грузовиков с нулевыми выбросами 5. Североамериканский сезон заказов на грузовики класса 8 только что закрылся на отметке 350 677 машин — на 39% больше — автопарки закупают дизельные грузовики впрок перед нормами EPA 2027 года 6. Freightliner компании Daimler продал в прошлом году более трети американских грузовиков класса 8 2 — именно за этот портфель заказов и борется Semi.
Один заказ — втрое больше всего рынка США 2025 года
Записанный Tesla в актив заказ — 2,5 тыс. грузовиков от альянса ZET SCALE при поддержке Microsoft и PepsiCo, с Kenworth, Volvo и RIDE на вторых ролях, — почти втрое превышает 875 грузовиков с нулевыми выбросами, купленных всей страной в 2025 году 5.
Semi предстоит пройти путь от рынка, купившего 875 электрогрузовиков, до завода, рассчитанного на 50 тыс.
- Грузовики
- Estimate
Data
| Грузовики | |
|---|---|
| Грузовики с нулевыми выбросами, США, 2025 | 875 |
| Заказ ZET SCALE | 2,500 |
| Оценка поставок Semi, 2026 (estimate) | 10,000 (5,000–15,000) |
| Проектная мощность завода в Спарксе | 50,000 |
Обещание $15 тыс. в месяц
Главная история с точки зрения оценки компании — уже не про сам грузовик. Morgan Stanley оценивает подписку на Full Self-Driving для автономного Semi в $12–18 тыс. в месяц — в сумме $17 млрд выручки на 82 тыс. машин к 2040 году 7. Собственный прогноз Маска по беспилотному Semi — «вероятно, конец этого года или начало следующего» 1, тогда как Aurora и Kodiak уже возят грузы без водителя в кабине 1.
За чем следить
Козыри у быков реальные: аналитики Bernstein ещё в апреле утверждали, что сама волатильность цен на дизтопливо продаёт стабильность электричества 2, лизинг ZET Financial снимает с перевозчиков риск остаточной стоимости 5, а Tesla заявляет о коэффициенте технической готовности парка в 98% 8. Цифра, которая расставит всё по местам, — очередная публикация данных EIA 29 сентября 4. Каждый, кто на этой неделе подписал контракт на Semi, фактически встал в лонг по войне; шорт — это дизтопливо по $3,75 за галлон.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
