Tower Semiconductor sube un 99,97% este año por unos envíos de fotónica para la IA sin volumen revelado
Tower ha pasado esta semana de los cerca de 248 a los 228,71 dólares, el primer traspiés de un valor que sube un 99,97% este año por unos envíos de fotónica para la IA cuyo volumen ninguna de las dos compañías revela. El chipset de 6,4T que sostiene el múltiplo no comenzará a enviarse en volumen antes del primer semestre de 2027.
Vincent Jiang · 3 min read
El primer traspiés de una apuesta de sentido único
Tower Semiconductor−0.33% — Tower Semiconductor, down 0.33 percent today cerró el viernes 9 de octubre a 228,71 dólares, casi un 8% menos en dos sesiones que los cerca de 248 dólares del 7 de octubre 81, en una semana en la que los valores del sector óptico se movieron por las previsiones de Marvell+0.02% — Marvell, up 0.02 percent today y no por sus propias noticias 8. Es el primer traspiés de un año de sentido único. Tower encadena una subida del 99,97% en 2026, hasta una capitalización bursátil de 25.850 millones de dólares 2, y esa escalada se compró con un anuncio de envíos que todavía no incluye ninguna cifra.
Toda la prueba descansa en una única startup
El 17 de septiembre de 2026, Tower y la israelí NewPhotonics, diseñadora de chips sin fábrica propia (fabless), anunciaron que los motores ópticos con láser integrado ya se envían en gran volumen desde la plataforma de fotónica PH18DA de Tower: chips únicos que reúnen el láser, los amplificadores, los moduladores y los detectores que mueven los datos de los clústeres de IA en forma de luz 1. NewPhotonics es, según la propia Tower, el primer cliente que lleva a la producción en volumen motores con el láser integrado de forma heterogénea sobre PH18DA 1. El comunicado no da un número de unidades ni una cifra en dólares. El único artículo específico publicado desde entonces, un texto promocional de Insider Monkey que termina recomendando otra acción 2, tampoco añade ninguna.
El producto que sostiene el múltiplo se envía en 2027
Lo que se envía hoy cubre velocidades de transmisión de 800G a 1,6T 1. El chipset NPC505 de 6,4T, la pieza que encaja con el futuro de las interconexiones que los inversores están pagando, no comenzará a enviarse en volumen antes del primer semestre de 2027 1. La prima es una promesa de 2027 vestida con precios de 2026.
Noventa y una veces los beneficios por una rampa que nadie ha tasado
La capitalización bursátil incorpora un PER estático de 91,11 y un PER estimado de 38,46, con una rentabilidad sobre fondos propios del 9,98 % en los últimos doce meses 2. Los ingresos del mismo periodo ascienden a 1.710 millones de dólares 8, lo que deja el valor cerca de 15 veces las ventas 2. El mercado ha pagado 91 veces los beneficios del último año por un envío que ninguna de las dos compañías está dispuesta a cifrar. El dinero comprometido en contratos está en otra parte: unos 1.300 millones de dólares en contratos de fotónica de silicio para 2027, con 290 millones ya cobrados en anticipos 34.
Los ingresos marcaron récord el último trimestre; la capitalización paga por ellos 15 veces las ventas
- Ingresos
- Beneficio operativo
Data
| Ingresos | Beneficio operativo | |
|---|---|---|
| T3 '24 | $370.51M | $55.76M |
| T4 '24 | $387.19M | $46.42M |
| T1 '25 | $358.17M | $32.9M |
| T2 '25 | $372.06M | $39.87M |
| T3 '25 | $395.67M | $50.58M |
| T4 '25 | $440.21M | $70.83M |
| T1 '26 | $413.63M | $64.57M |
| T2 '26 | $460.08M | $90.29M |
La rampa de producción que hay debajo es real
Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron un récord de 460,08 millones de dólares, un 23,7 % más interanual, con un margen operativo del 19,6 % 9. Una ampliación de capacidad de 3.000 millones de dólares en Japón, respaldada por unos 1.000 millones en subvenciones del ministerio japonés de Economía, Comercio e Industria (METI) sostiene el modelo de la compañía: unos ingresos de 3.600 millones de dólares y un beneficio neto de 1.200 millones en 2028 4. El número de fondos de cobertura accionistas pasó de 54 a 64 en el segundo trimestre, un grupo cuyas posiciones suman unos 2.570 millones de dólares 28, aunque Senvest recortó su participación un 20 % mientras Polar Capital elevaba la suya un 598 % 3.
La calle está en largo; un modelo, no
Stifel mantiene la recomendación de compra con un precio objetivo de 270 dólares 5. Mizuho inició la cobertura con una recomendación de sobreponderación y un objetivo de 300 dólares, calcula un mercado de transceptores fotónicos de 8.500 millones de dólares para el ejercicio fiscal de 2029, y siete de los ocho analistas que siguen el valor lo califican de compra o superior 6. El modelo de valor razonable de Simply Wall St sitúa el múltiplo correcto en 53,3 veces frente a las 90 veces de la acción, con la media del sector semiconductor estadounidense en 47,7 veces 7. Las posiciones cortas rondan el 2,2 % de las acciones 3: casi nadie está posicionado por si el múltiplo está equivocado.
Tower cotiza a 91 veces los beneficios de los últimos doce meses, casi el doble de la media del sector
Data
| Value | |
|---|---|
| PER estático de Tower | 91.11x |
| Valor razonable de Simply Wall St | 53.3x |
| Media del sector estadounidense | 47.7x |
Qué zanjaría la cuestión
Hay tres fechas que pesan más que cualquier recomendación. Los anticipos por la capacidad de 2028 vencen en enero de 2027 4, el NPC505 está prometido para el primer semestre de 2027 1 y la fábrica de Arai, en Japón, debe estar lista para producir en el cuarto trimestre de ese año 4. Los alcistas necesitan una cifra revelada y un chipset puntual; si algo se retrasa, el grupo de 64 fondos 2 es la salida abarrotada. Si para entonces el envío en volumen sigue sin cifra, el múltiplo se sostiene por pura fe.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
