Alta de 53% nas tarifas ergueu os lucros da Uber. Agentes de IA podem derrubá-los
Len Sherman, da Universidade Columbia, mediu 37,5 mil corridas da Uber: espera 19% maior e preço por milha 53% mais alto desde o primeiro trimestre de 2023. A empresa contesta os números, mas não os responde — e agentes de compras com IA estão chegando para conferir.
Vincent Jiang · 3 min read
O número que deveria preocupar os acionistas da Uber não é a espera. É 53%. Len Sherman, executivo residente da Columbia Business School, examinou 37,5 mil corridas concluídas por motoristas em seis cidades dos EUA e constatou que o preço médio por milha cobrado pela Uber subiu 53% entre o primeiro trimestre de 2023 e o primeiro trimestre de 2026, enquanto o tempo entre a aceitação da corrida e a chegada do carro cresceu 19% 1. “Vocês estão cobrando mais por menos, por degradar o serviço”, disse Sherman à Business Insider 1.
O tempo de espera aumentou em cinco das seis cidades, e o próprio Sherman considera sua cifra subestimada: os dados colhidos junto aos motoristas não capturam os minutos que a Uber passa oferecendo cada corrida a eles antes de um aceite 1. A Business Insider é o único veículo a publicar as cifras de 19% e 53%, e nenhuma auditoria independente verificou qualquer uma das duas.
O spread é o motor do lucro
Os registros da Uber na SEC mostram o que esse spread comprou. O lucro operacional consolidado subiu de US$ 394 milhões no terceiro trimestre de 2023 para US$ 1,89 bilhão no segundo trimestre de 2026 — alta de quase cinco vezes 2. A plataforma por trás dele conta com 208 milhões de consumidores ativos mensais e US$ 223 bilhões em reservas brutas em ritmo anualizado (run-rate) 5.
Lucro operacional trimestral da Uber quase quintuplicou entre o 3º trimestre de 2023 e o 2º de 2026
Data
| Lucro operacional | |
|---|---|
| 3º tri '23 | $0.39B |
| 4º tri '23 | $0.65B |
| 1º tri '24 | $0.17B |
| 2º tri '24 | $0.8B |
| 3º tri '24 | $1.06B |
| 4º tri '24 | $0.77B |
| 1º tri '25 | $1.23B |
| 2º tri '25 | $1.45B |
| 3º tri '25 | $1.11B |
| 4º tri '25 | $1.77B |
| 1º tri '26 | $1.92B |
| 2º tri '26 | $1.89B |
O estudo de junho de Sherman, construído a partir de nove anos de registros de três motoristas aponta que a Uber fica com mais de 50% de cada tarifa em algumas cidades, ante 15% a 20% uma década atrás, e que as tarifas pagas pelos passageiros e a remuneração dos motoristas se abriram em tesoura depois da chegada da precificação antecipada (upfront pricing), em 2022 3. "Este continua sendo o motor do lucro da Uber", disse ele 3. Uma análise da Consumer Reports realizada pelo Workers Algorithm Observatory, da Universidade de Princeton, cobrindo o Oregon, calculou taxas de retenção (take rate) de 44% para a Uber e de 52% para a Lyft 4.
A resposta da Uber é outro número, não uma auditoria
Um porta-voz disse que a análise "se apoia em uma série de imprecisões, que já refutamos publicamente" e se recusou a comentar qualquer um dos dois números de manchete 1. Em um post de blog de janeiro, a Uber situou sua retenção média em 21% das tarifas no terceiro trimestre de 2025 e classificou como falso que a lucratividade viesse de elevar preços para ampliar a fatia 3. Entre 21% e 50% está toda a questão da margem.
Uber afirma retenção de 21%; estudos externos medem 44% ou mais
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Média afirmada pela Uber, 3º tri '25 | 21% |
| Consumer Reports: Uber, Oregon | 44% |
| Sherman: algumas cidades (estimate) | 50% |
| Consumer Reports: Lyft, Oregon | 52% |
Os dados das corridas vieram do GigU, um aplicativo para motoristas que escaneia mais de 15 milhões de ofertas de corridas por dia e mostra o pagamento por milha antes do aceite da corrida 61. Passageiros fazem sua própria versão da conta: um comentarista do Hacker News relatou que há anos não vê corrida para o aeroporto por menos de US$ 60 7.
Agentes fecham a brecha que Sherman mediu
A ameaça apontada por Sherman não é o regulador, mas o agente: agentes de compras com IA que comparam a Uber com a Lyft ou com rivais locais em segundos, minando a opacidade de preços de que uma taxa de retenção alta precisa 1. A reputação já cede: no ranking Axios Harris Poll 100, a Uber caiu para o 72º lugar neste ano, contra o 58º em 2025 1. O The Inference rastreou essa mesma compressão nas comissões das lojas de aplicativos e no checkout em 30 de setembro; o transporte por aplicativo sempre foi o próximo da fila.
Se os 21% da Uber forem o número verdadeiro, os aumentos de tarifas são ganho de eficiência e tendem a durar. Se valerem os 50% de Sherman, cada comparação feita por um agente é uma oportunidade de arbitragem. Os dois indícios: o próximo comentário da Uber sobre precificação e a primeira contagem firme de reservas roteadas por agentes.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
