«وول ستريت» تقيّم «تالين» عند 514 دولاراً... وآبار الشركة هي التي كشفت الزرنيخ
سمح قاضٍ فيدرالي بمواصلة دعوى مواطنين بشأن تسرب الزرنيخ إلى المياه الجوفية بجوار محطة «تالين إنرجي» التي تعمل بالفحم في «جزيرة برونر»، على بعد 500 قدم من نهر سسكويهانا. ويتداول سهم الشركة، وهو من الأسهم المفضلة لدى مستثمري طاقة الذكاء الاصطناعي، قرب 303 دولارات مع سيناريو متفائل يبلغ 514 دولاراً، فيما تبقى كلفة تنظيف «الحوض رقم 5» الرقم الوحيد الذي لا يدرجه أحد في حساباته.
Vincent Jiang · 3 min read
حوض رماد بحجم «السوبر دوم» على بعد 500 قدم من النهر
تحتجز محطة «جزيرة برونر»، وهي محطة للفحم والغاز عمرها 65 عاماً في مقاطعة يورك بولاية بنسلفانيا، رماد الفحم في سبعة أحواض غير مبطنة 1. ويحتوي «الحوض رقم 5» على 5.5 ملايين ياردة مكعبة من الرماد، أي بزيادة تقارب الخمس عن الحجم الداخلي لاستاد «السوبر دوم» في نيوأورلينز، مرصوصة بعمق يصل إلى 40 قدماً، منها 15 قدماً تحت منسوب المياه الجوفية 2.
النهر الذي يبعد 500 قدم يرسل نحو 19 مليون غالون في الدقيقة إلى خليج تشيزبيك، وهناك تحطّ الفاتورة: مركز رئيسي لصيد الأسماك وموطن لأنواع مهددة وأخرى معرضة للانقراض بموجب التصنيف الفيدرالي 1. وهذا الأسبوع رفضت القاضية كيلي م. نيري إسقاط دعوى مواطنين تتعلق بالحوض، وكتبت أن الحوض رقم 5، بحسب لائحة الدعوى، «يتسرّب منه الزرنيخ» إلى المياه الجوفية، وأن المحطة «عليها اتخاذ تدابير تصحيحية معينة لا تتخذها حالياً» 12.
المحطة النووية أعلى النهر هي التي تحمل السهم
تستند أطروحة الاستثمار في تالين إلى محطة مختلفة على النهر نفسه: محطة سسكويهانا النووية بقدرة 2.5 جيجاواط، التي تملكها الشركة بنسبة 90%، وتشكل عادة نحو نصف إنتاجها 3. وباعت تالين مجمع مركز البيانات المجاور للمحطة إلى أمازون مقابل 650 مليون دولار في 2024، وتزوّد اليوم خدمات أمازون ويب (AWS) بما يصل إلى 1920 ميجاواط بموجب اتفاق نووي موسّع 34.
ترى غولدمان ساكس أن اتفاق أمازون «أحدث تحولاً هيكلياً» في الشركة، ويصنّف 14 من أصل 16 محللاً السهم على أنه «شراء» أو «أداء يفوق السوق» 5. وأغلق السهم عند 303.43 دولار في 25 سبتمبر/أيلول 6، فيما يبلغ السعر المستهدف لدى مورغان ستانلي 514 دولاراً، ومتوسط تقديرات المحللين 458 دولاراً 78.
الأسعار المستهدفة للمحللين تتجاوز سعر سهم تالين البالغ 303 دولارات بفارق يتراوح بين 102 و211 دولاراً
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| مورغان ستانلي، 19 سبتمبر/أيلول (estimate) | $514 |
| متوسط تقديرات المحللين، 19 سبتمبر/أيلول (estimate) | $458.33 |
| جيفريز، يونيو/حزيران (estimate) | $453 |
| ميزوهو، 24 أغسطس/آب (estimate) | $405 |
| سعر السهم، 25 سبتمبر/أيلول | $303.43 |
الربع خيّب التوقعات... والسهم ارتفع رغم ذلك
سجّلت تالين في الربع الثاني خسارة قدرها 2.00 دولار للسهم مقابل توقعات عند 3.28 دولار، على إيرادات بلغت 747 مليون دولار مقابل 831 مليون دولار متوقعة، أي بصافي خسارة قدره 92 مليون دولار 679. وارتفع السهم 2.57% في اليوم التالي، ورفعت الشركة في بيان النتائج ذاته توقعاتها للعام 2026، مع تسجيل أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بلغت 374 مليون دولار في الربع مقابل 90 مليون دولار قبل عام 69. ويأتي ذلك بعد عام 2025 خسرت فيه تالين 219 مليون دولار على إيرادات بلغت 2.58 مليار دولار 3، وكان السهم قد تراجع 23% منذ بداية العام حتى أواخر أغسطس/آب 4.
أدلة الاتهام جاءت من آبار تالين نفسها
الأدلة التي تستند إليها الدعوى مصدرها تالين نفسها. فقد كشف رصد جرى في الربع الأول من عام 2024 عن مستويات مرتفعة من الليثيوم والألومنيوم والزرنيخ والموليبدينوم والمنغنيز في آبار المياه الجوفية الواقعة أسفل الحوض رقم 5 2. ويقول المدّعون إن المحطة لم تُنشئ قط برنامج أخذ عينات من المياه الجوفية الذي تفرضه وكالة حماية البيئة الأميركية، ولم تنشر قط الإفصاحات العامة التي تخبر الناس بما تحويه المياه التي يصطادون فيها ويسبحون فيها 2. والمطلوب في الدعوى أمر بالامتثال، لا تعويضات 12.
لتالين موعد للخروج من الفحم... لا فاتورة للحوض رقم 5
يُنقل الرماد الجديد الآن إلى مكب نفايات مبطن، ويتوقف حرق الفحم في كل عام من مايو/أيار حتى سبتمبر/أيلول، وينتهي استخدام الفحم نهائياً بحلول عام 2028 بموجب تسوية عام 2018 مع نادي سييرا 1. ورفضت تالين التعليق على الدعوى 1. وخفّضت جيفريز تصنيف السهم إلى «الإمساك» على خلفية التقييم في يونيو/حزيران 5. أما كلفة إخضاع الحوض رقم 5 للامتثال فهي الرقم الوحيد الذي لا يرد في أي إفصاح.
ترقّبوا الثالث من نوفمبر/تشرين الثاني
تكشف تالين عن نتائجها المالية في الثالث من نوفمبر/تشرين الثاني، ويتوقع المحللون أرباحاً قدرها 10.18 دولار للسهم الواحد على إيرادات قدرها 1.35 مليار دولار 6. وتتجه الدعوى الآن نحو الأمر بالامتثال الذي يسعى إليه المدّعون 12. رهان الذكاء الاصطناعي يسعّر المفاعل؛ أما النهر فيبقى له الحوض.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
