Уолл-стрит оценивает Talen в $514. Мышьяк нашли её собственные скважины
Федеральный судья разрешила продолжить рассмотрение иска граждан о мышьяке в грунтовых водах у угольной станции «Браннер-Айленд» компании Talen Energy в 500 футах (около 150 м) от Саскуэханны. Фаворит ИИ-энергетической темы торгуется около $303, бычий сценарий предполагает $514, а стоимость очистки пруда № 5 — единственная цифра, которой нет ни в одной модели.
Vincent Jiang · 3 min read
Зольный пруд размером с «Супердоум» — в 150 метрах от реки
Станция «Браннер-Айленд» в округе Йорк в Пенсильвании работает на угле и газе уже 65 лет, угольную золу она хранит в семи прудах без гидроизоляции 1. В пруду № 5 — 5,5 млн куб. ярдов (примерно 4,2 млн куб. м) золы: примерно на одну пятую больше внутреннего объёма «Супердоума» в Новом Орлеане. Слой золы достигает 40 футов (12 м), из которых 15 футов (4,6 м) залегают ниже уровня грунтовых вод 2.
Река в 150 метрах от пруда выносит в Чесапикский залив около 19 млн галлонов (72 тыс. куб. м) воды в минуту — и именно туда приходит счёт: залив — крупный рыбопромысловый центр и место обитания охраняемых на федеральном уровне исчезающих и уязвимых видов 1. На этой неделе судья Кели М. Ниари отказалась отклонить иск граждан по поводу пруда, указав, что, согласно исковому заявлению, пруд № 5 «выщелачивает мышьяк» в грунтовые воды, а станция «должна принимать определённые меры по устранению нарушений, которые в настоящее время не принимает» 12.
Драйвер тикера — АЭС выше по течению
Инвестиционный тезис Talen держится на другой станции той же реки — АЭС «Саскуэханна» мощностью 2,5 ГВт: 90% станции принадлежит компании, на неё обычно приходится около половины выработки 3. В 2024 году Talen продала Amazon соседний кампус дата-центров за $650 млн и теперь по расширенному ядерному контракту поставляет AWS до 1920 МВт 34.
По мнению Goldman Sachs, соглашение с Amazon «структурно преобразило» компанию; 14 из 16 аналитиков дают акциям рекомендации «покупать» или «выше рынка» 5. 25 сентября акции закрылись на отметке $303,43 6; у Morgan Stanley целевая цена — $514, средняя цель аналитиков Уолл-стрит — $458 78.
Целевые цены аналитиков на $102–211 выше цены акций Talen в $303
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Morgan Stanley, 19 сент. (estimate) | $514 |
| Средняя по Уолл-стрит, 19 сент. (estimate) | $458.33 |
| Jefferies, июнь (estimate) | $453 |
| Mizuho, 24 авг. (estimate) | $405 |
| Цена акции, 25 сент. | $303.43 |
Квартал не оправдал ожиданий, но акции выросли
По итогам второго квартала Talen отчиталась об убытке $2 на акцию при ожидавшейся прибыли в $3,28; выручка составила $747 млн против прогнозных $831 млн — чистый убыток достиг $92 млн 679. На следующий день акции прибавили 2,57%: в том же релизе компания повысила ориентиры на 2026 год, а скорректированная EBITDA за квартал составила $374 млн против $90 млн годом ранее 69. Предшествующий 2025 год Talen завершила с убытком $219 млн при выручке $2,58 млрд 3; по состоянию на конец августа акции подешевели с начала года на 23% 4.
Против Talen свидетельствуют её собственные скважины
Улики в деле предоставила сама Talen. Мониторинг в первом квартале 2024 года выявил высокие концентрации лития, алюминия, мышьяка, молибдена и марганца в скважинах грунтовых вод ниже по потоку от пруда № 5 2. По словам истцов, станция так и не создала требуемую Агентством по охране окружающей среды США (EPA) программу отбора проб грунтовых вод и не публиковала отчёты, из которых люди могли бы узнать состав воды, в которой рыбачат и купаются 2. Требование истцов — предписание об устранении нарушений, а не возмещение ущерба 12.
У Talen есть дата отказа от угля, но не цена вопроса по пруду № 5
Свежая зола теперь поступает на полигон с гидроизоляцией, сжигание угля ежегодно приостанавливается с мая по сентябрь, а полностью от угля станция откажется к 2028 году в рамках урегулирования 2018 года с Sierra Club 1. Talen отказалась комментировать разбирательство 1. В июне аналитики Jefferies понизили рекомендацию по акциям до «держать», сославшись на уровень оценок 5. Стоимость приведения пруда № 5 в соответствие с требованиями — единственная цифра, отсутствующая во всей отчётности Talen.
Ключевая дата — 3 ноября
3 ноября Talen представит отчётность: аналитики ждут прибыль $10,18 на акцию при выручке $1,35 млрд 6. Дело тем временем движется к предписанию об устранении нарушений, которого добиваются истцы 12. Ставки на ИИ закладывают в цену реактор — реке достаётся зольный пруд.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
