Washington empenha, sem alarde, US$ 266,7 milhões em usina-piloto de urânio da BWX Technologies

Registros de gastos federais↗ mostram que a NNSA, o órgão de armas nucleares do Departamento de Energia, já empenhou US$ 266,7 milhões na ordem de serviço da fabricante de componentes nucleares BWX Technologies▼−0.51% — BWX Technologies, down 0.51 percent today para o Experimento Nacional de Centrífugas de Enriquecimento de Urânio (DUECE, na sigla em inglês), uma usina-piloto no complexo de combustível da empresa em Erwin, no Tennessee — e nenhuma das partes anunciou um dólar do dinheiro deste ano ¹. O registro, discreto, retrata uma empresa bem diferente da que o mercado passou o ano depreciando: um fornecedor de combustível para armas nucleares, pago dez anos antes da entrega ¹.

Quatro empenhos levam a ordem a três quartos do teto

A ordem foi assinada em setembro de 2025, no valor de US$ 67 milhões, e quatro empenhos desde então a levaram a cerca de três quartos do teto de US$ 357 milhões ¹. Mais da metade do total chegou depois de julho, e o último empenho — de US$ 36,3 milhões — veio 19 dias antes do encerramento do ano fiscal do governo ¹. Até agora, apenas US$ 85,2 milhões foram efetivamente desembolsados, numa ordem adjudicada sem concorrência no âmbito de um contrato de US$ 1,5 bilhão ¹.

Washington compra combustível para armas nucleares com uma década de antecedência

O DUECE não vai produzir combustível para reatores comerciais ¹. Os recursos vêm da linha orçamentária de Atividades de Armas (Weapons Activities) da NNSA e custeiam urânio livre de restrições estrangeiras de uso pacífico: primeiro, urânio levemente enriquecido para a produção de trítio e, mais tarde, urânio altamente enriquecido para os reatores da Marinha dos EUA ¹. A Government Accountability Office (GAO), o órgão de fiscalização do Congresso americano, espera a aprovação para construção pela Comissão Reguladora Nuclear (NRC) em 2031 e operações limitadas em 2035↗, e avalia que os estoques existentes suprem as necessidades de segurança nacional até os anos 2040 ³. A Ordem de Serviço 1 vai até 2030 e paga à BWXT para projetar a usina, obter as licenças e comprar os equipamentos com longo prazo de entrega que transformam uma centrífuga de laboratório de Oak Ridge em linha de produção ⁸¹. O trabalho já é receita: o relatório do segundo trimestre da BWXT atribui a alta da receita da divisão de Operações Governamentais principalmente às operações de enriquecimento ¹. A mesma unidade de Erwin, que fabrica combustível para reatores da Marinha há mais de sessenta anos, anunciou em 1º de outubro um contrato adicional de US$ 189 milhões para combustível naval↗ ⁴. A carteira de contratos soma US$ 8,4 bilhões ⁵.

A ação caiu enquanto o trabalho financiado crescia

As ações fecharam a US$ 134,44 em 14 de outubro ². Em doze meses, perderam um terço do valor, caindo bem mais rápido que o setor ²⁶. O negócio operacional seguiu na direção contrária: a receita cresce na comparação anual em todos os trimestres desde 2023, e a gestão elevou as projeções de receita, lucro e fluxo de caixa para o ano inteiro no relatório do segundo trimestre↗ ⁷⁶.

Nenhum relatório liga a queda a uma única causa; as preocupações documentadas são a execução e o calendário das contratações ⁶. O que o registro de gastos acrescenta é que o dinheiro chegou mais rápido justamente nos meses em que ninguém anunciou nada ¹. O investidor que tem a BWXT na carteira como proxy de infraestrutura de IA tem, na verdade, a incumbente do combustível para armas nucleares. E seu programa de crescimento carro-chefe é o urânio para defesa, pago anualmente até 2030 para produzir um material que nenhum reator comercial jamais queimará ¹.