जिस रैली को वॉल स्ट्रीट खरीदने को कह रहा था, वेस्टर्न डिजिटल के इंसाइडरों ने उसी से वसूले 30 मिलियन डॉलर
वेस्टर्न डिजिटल के अधिकारियों और निदेशकों ने छह महीनों में 110 बार शेयर बेचे, पर एक भी शेयर नहीं खरीदा [1]। इधर वॉल स्ट्रीट के वीकेंड नोट्स निवेशकों से कह रहे थे कि तोशिबा से आई गिरावट में खरीदारी करें [2]। सीईओ की छह महीने की कुल बिकवाली उनके अनुमानित 2026 वेतन से बस करीब 33,000 डॉलर ही कम है [1]।
Vincent Jiang · 3 min read
वेतन का आंकड़ा और बिकवाली का आंकड़ा, दोनों एक साथ आए
वेस्टर्न डिजिटल ने सोमवार, 5 अक्टूबर को अपना वार्षिक प्रॉक्सी स्टेटमेंट दायर किया 1। Quiver Quantitative की उस फाइलिंग की पड़ताल के मुताबिक चीफ एग्जीक्यूटिव इरविंग टैन का 2026 का वेतन 17,168,701 डॉलर है — पिछले साल के 11,165,296 डॉलर से 34.97% ज्यादा 1। ठीक इससे पहले के छह महीनों में इन्हीं एग्जीक्यूटिव ने ओपन मार्केट के 16 सौदों में 40,000 शेयर बेचे, जिनकी अनुमानित कुल कीमत 17,136,193 डॉलर रही 1। वेतन का आंकड़ा और बिकवाली का आंकड़ा — दोनों के बीच सिर्फ करीब 33,000 डॉलर का फर्क है।
तीन दिन, तीन दिशाएं
फाइलिंग ऐसे दौर में सामने आई जब शेयर में जबरदस्त उछाल-कूद चल रही थी। निक्केई ने शुक्रवार, 2 अक्टूबर को खबर दी कि तोशिबा अपने वित्त वर्ष 2027 तक डेटा सेंटर ड्राइवों की क्षमता दोगुनी करने की योजना बना रहा है 67। उस दिन वेस्टर्न डिजिटल 10.2% गिरा, जबकि S&P 500 0.7% चढ़ा 3। सप्ताहांत भर आती रही एनालिस्ट रिपोर्टों के बाद सोमवार को शेयर 6.7% उछला 4। फिर मंगलवार को एक और झटका: दोपहर तक वेस्टर्न डिजिटल 6.4% और सीगेट 8.9% नीचे — ब्लूमबर्ग ने खबर दी थी कि दोनों कंपनियां TDK की हार्ड ड्राइव हेड यूनिट के लिए अरबों डॉलर की बोली लगा रही हैं, और TDK इस हिस्से को बनाने वाली इकलौती आजाद कंपनी है 56। इस साल शेयर अब भी करीब 156% ऊपर है, सेल्स के 11.3 गुना पर कारोबार कर रहा है और जून के अपने रिकॉर्ड से 45% नीचे है 37।
वॉल स्ट्रीट कहता था खरीदो, फॉर्म-4 कहते थे बेचो
बर्नस्टीन ने इस बिकवाली को “चाय के कप में तूफान” बताया और दोनों ड्राइव कंपनियों के शेयर खरीदने की बात कही 2। सिटी ने कहा कि इंडस्ट्री मांग के मुकाबले काफी कम शिप कर रही है 2। मॉर्गन स्टैनली के एरिक वुडरिंग ने “पिछले 60 घंटों” की इंडस्ट्री कॉल्स के बाद इस गिरावट को शेयर खरीदने का दमदार मौका बताया 7। पर इन वीकेंड नोट्स में से किसी में होल्डिंग का हिसाब नहीं था: छह महीने में इंसाइडरों की 110 बिकवाली, खरीद जीरो 1।
छह इंसाइडर, 30 मिलियन डॉलर, कोई खरीदार नहीं
छह नामित इंसाइडरों में टैन की 17.1 मिलियन डॉलर की बिकवाली सबसे ऊपर है; कुल मिलाकर इनकी बिकवाली करीब 30.6 मिलियन डॉलर बनती है 1। इनके सौदों की गिनती — 16, 3, 76, 3, 11 और 1 — जोड़ने पर ठीक 110 बनती है: इस हिसाब-किताब की हर ओपन मार्केट बिकवाली इन्हीं छह नामों की है 1। खरीदारी कहीं और थी। जेपी मॉर्गन ने दूसरी तिमाही में 17,007,789 शेयर अपनी होल्डिंग में जोड़े 1 और वेस्टर्न डिजिटल ने खुद जून तिमाही में बायबैक पर 672 मिलियन डॉलर खर्च किए 8।
सभी 110 बिकवाली इन्हीं छह नामित इंसाइडरों की, कुल 30.6 मिलियन डॉलर
Data
| Value | |
|---|---|
| इरविंग टैन (सीईओ) | $17.14M |
| विद्याधर गुब्बी | $4.27M |
| मार्टिन कोल | $3.86M |
| स्टेफनी स्ट्रीटर | $2.52M |
| सिंथिया ट्रेगिलिस | $2.42M |
| ब्रूस किडू | $0.4M |
गिरावट में खरीदारी करने वालों के हिस्से क्या है
वित्त वर्ष की चौथी तिमाही में राजस्व 3.75 अरब डॉलर रहा, यानी 43.8% ज्यादा; नॉन-GAAP ग्रॉस मार्जिन 54.4% रहा, साल पहले से 13.1 पॉइंट ऊपर 38। प्रति टेराबाइट कीमत में करीब 17-19% की बढ़ोतरी हुई, जबकि प्रति टेराबाइट लागत लगभग 8% घटी — और यही फर्क मुनाफे में चला गया 3। मैनेजमेंट ने सितंबर तिमाही के लिए 4.1 अरब डॉलर के राजस्व और 55% से 56% नॉन-GAAP ग्रॉस मार्जिन का गाइडेंस दिया है 38।
ग्रॉस मार्जिन लगातार आठ तिमाहियों से चढ़ता आया है; सितंबर का नतीजा गाइडेंस की परीक्षा लेगा
Data
| GAAP ग्रॉस मार्जिन | |
|---|---|
| Q3 '24 | 36.4% |
| Q4 '24 | 37.7% |
| Q1 '25 | 39.8% |
| Q2 '25 | 41% |
| Q3 '25 | 43.5% |
| Q4 '25 | 45.7% |
| Q1 '26 | 50.2% |
| Q2 '26 | 54.1% |
हिसाब-किताब के साथ कुछ एहतियात भी जरूरी हैं
यह हिसाब किसी एक आउटलेट की पार्सिंग पर टिका है और Quiver खुद आगाह करता है कि पार्सिंग में त्रुटियां हो सकती हैं; एक सेल सिर्फ एक्सपोजर दर्ज करता है, कोई राय नहीं 1। तोशिबा ने TDK वाली रिपोर्ट को अपनी समझ से "असंगत" बताया और कंपनी के मुख्य समर्थक जापान इंडस्ट्रियल पार्टनर्स ने भी यही रुख अपनाया 9। वेस्टर्न डिजिटल अपने रिकॉर्डिंग हेड इन-हाउस बनाता है, जबकि तोशिबा हर हेड TDK से खरीदता है; और TrendForce के मुताबिक 2026 के ड्राइव बाजार में वेस्टर्न डिजिटल के हिस्से में 48% है, तोशिबा के हिस्से में सिर्फ 10% 6। फिर भी UBS के टिमोथी आर्कुरी ने इस पूरे प्रकरण को "नैरेटिव में एक बड़ा बदलाव" कहा, क्योंकि हाइपरस्केलर तोशिबा को जितना हो सकेगा उतना वॉल्यूम देंगे 7।
फैसला सितंबर तिमाही ही करेगी
अगली रिपोर्ट 55% वाली गाइडेंस के लागू होने के साथ आएगी, और वह तोशिबा के एक भी अतिरिक्त ड्राइव के शिप होने से पहले आ चुकी होगी, क्योंकि तोशिबा की क्षमता दोगुनी करने की योजना तो वित्त वर्ष 2027 में जाकर अमल में आएगी 68। नतीजा गाइडेंस से नीचे आया तो बेचने वाले जल्दी निकल गए; गाइडेंस पर टिका तो उन्होंने वह मार्जिन बेचा जो अब भी काम करता है। वॉल स्ट्रीट ने कहानी खरीद ली; कंपनी चलाने वालों ने नकद अपने पास रख लिया।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
