Zebra verkaufte seine Roboter an Skild AI für 6,6 Cent pro Dollar – und die Aktie hat sich trotzdem fast verdoppelt

Sechs Cent pro Dollar, schwarz auf weiß

Am 27. März 2026 schloss Zebra Technologies▲+1.83% — Zebra Technologies, up 1.83 percent today, der Hersteller von Barcode-Scannern und Etikettendruckern, den Verkauf seiner Sparte für Roboterautomatisierung ab: Fetch Robotics, früher Hersteller von Lagerrobotern, ging an Skild AIPVT$16.43B — Skild AI, private, latest valuation $16.43B, ein Start-up aus Pittsburgh, das eine einzige Software-„Gehirn“ verkauft, das viele Arten von Robotern steuern soll ¹⁴. Die Konditionen stehen in Zebras 10-Q, dem Quartalsbericht an die US-Börsenaufsicht SEC für das am 4. April endende Quartal↗: 9 Millionen Dollar in bar, 2 Millionen Dollar auf einem Treuhandkonto und eine Minderheitsbeteiligung an Skild im Wert von 9 Millionen Dollar – zusammen 20 Millionen Dollar ¹.

Für Fetch hatte Zebra am 9. August 2021 301 Millionen Dollar bezahlt↗, davon 290 Millionen Dollar in bar ². Der Verkaufsgewinn von 5 Millionen Dollar sagt weniger über den Preis aus als über die Abschreibungen davor: Das Nettovermögen der Sparte war auf 15 Millionen Dollar gesunken, und die Fetch-Technologie, 2021 noch mit 100 Millionen Dollar bilanziert, verließ die Bücher mit 3 Millionen Dollar ¹².

Zebra verkaufte aus Schwäche heraus – Skild hob gerade zu einer Bewertung von 14 Milliarden Dollar ab

Zebra verkaufte nicht aus einer Position der Stärke. Im Dezember 2025 meldete das Unternehmen der US-Börsenaufsicht SEC, es werde sein Geschäft mit autonomen mobilen Robotern „dispose [of] or exit“ – also veräußern oder aufgeben –, mit Belastungen von bis zu 80 Millionen Dollar, davon rund 60 Millionen Dollar Abschreibungen↗. Das Fachmagazin The Robot Report, das die Überprüfung als Erstes aufgedeckt hatte, berichtete, die meisten Mitarbeiter der Robotik-Sparte würden bis Ende 2025 entlassen ³. Der Käufer bewegte sich in die entgegengesetzte Richtung. Skild sammelte im Januar 1,4 Milliarden Dollar ein, angeführt von SoftBank, zu einer Bewertung von mehr als 14 Milliarden Dollar, und meldete am 10. September, die Marke von 100 Millionen Dollar beim jährlich wiederkehrenden Umsatz (ARR) überschritten zu haben↗ – verteilt auf mehr als 60 Kunden; rund 4 Prozent davon entfallen auf die von Zebra geerbte Roboterflotte ⁴⁵. Skilds ARR ist eine eigene, ungeprüfte Angabe, und das daraus abgeleitete Umsatzmultiple – mehr als das 140-Fache des Run-Rate-Umsatzes – ist der Preis der Finanzierungsrunde, kein geprüftes Ergebnis ⁴.

Scanner und Drucker lieferten die Kursverdopplung

Die Kursrallye hatte nichts mit Robotern zu tun. Der Umsatz im zweiten Quartal betrug 1,56 Milliarden Dollar, 20,4 Prozent mehr als im Vorjahresquartal; das bereinigte Ergebnis je Aktie von 6,35 Dollar übertraf die Konsenschätzung von 4,36 Dollar; und Zebra hob seine Jahresprognose auf 20,75 bis 21,25 Dollar an↗ ⁶⁷. Die Chicagoer Fondsgesellschaft Ariel erklärte Zebra zum größten Einzeltreiber ihres Fonds im dritten Quartal – mit Verweis auf Preise, die die Kosten für Speicherchips ausglichen –, und die französische Bank BNP Paribas hob am 15. Oktober ihr Kursziel auf 460 Dollar an↗ ⁶⁸. Die Aktie kletterte vom 52-Wochen-Tief bei 199,05 Dollar auf 369,01 Dollar am 17. Oktober – ein Börsenwert von 17,5 Milliarden Dollar ⁶⁹. Das ist das Gegenargument zum Ausstieg für sechs Cent pro Dollar: Bei Zebra zahlt sich die Nachfrage nach Automatisierung über Scanner, Drucker und RFID-Etiketten aus – die Geschäftsfelder, die der Konzern behielt.

Am 3. November werden die Reste bewertet

Zebra legt am 3. November vor Börsenstart die Zahlen für das dritte Quartal vor und reicht zugleich den 10-Q ein, der die Skild-Beteiligung ausweist ⁶. 9 Millionen Dollar sind gemessen an Zebras Bilanzsumme von 8,3 Milliarden Dollar ein Rundungsfehler – aber es ist eine seltene Angabe eines börsennotierten Konzerns dazu, was Anteile an privaten Roboter-KI-Unternehmen wert sind, während sich dieser Markt gerade neu bewertet ¹. Zu beobachten ist, ob die Beteiligung hochgeschrieben, herabgeschrieben oder unverändert gelassen wird – die erste Ablesung steht in 16 Tagen an.