Cada rack de IA necesita 600.000 condensadores: Samsung Electro-Mechanics raciona su cartera de móviles
Los racks Vera Rubin de Nvidia incorporan unos 600.000 condensadores MLCC cada uno, y los compradores están asegurando años de suministro a precios crecientes. Samsung Electro-Mechanics acumula 3,32 billones de wones en contratos de IA desde mayo, mientras los analistas recortan las previsiones de beneficios de su negocio de telefonía.
Vincent Jiang · 3 min read
El rack Vera Rubin de Nvidia incorpora unos 600.000 condensadores cerámicos multicapa (MLCC, por sus siglas en inglés), cerca de un tercio más que los racks GB200 y GB300 a los que sustituye 1. La validación de la MI450 de AMD llevó una placa de 1.440 a 10.544 piezas de alta capacitancia, un 632% más 2. Un servidor de IA monta más de diez veces los MLCC de uno convencional, y sus piezas de alta capacitancia se pagan al menos al triple que los condensadores de gama móvil 34.
Samsung Electro-Mechanics ya está recogiendo los frutos. El 1 de septiembre firmó el mayor contrato de suministro de MLCC de su historia: 1,0722 billones de wones, unos 780 millones de dólares, que cubre todo 2027 4. Los contratos firmados desde mayo pasaron de 2,25 billones de wones el 1 de septiembre a 3,32 billones el día 20, y las negociaciones finales por unos 700.000 millones más llevarían el total por encima de los 4 billones 3.
La cartera de contratos de IA de SEMCO creció un 48% en tres semanas y está a un contrato de los 4 billones de wones
- Contratos de IA a largo plazo desde mayo
- Estimate
Data
| Contratos de IA a largo plazo desde mayo | |
|---|---|
| 1 sep | ₩2.25T |
| 20 sep | ₩3.32T |
| Si cierra el próximo contrato (estimate) | ₩4T |
Una cartera, al alza
Las líneas de MLCC de SEMCO operan por encima del 95% de su capacidad, prácticamente saturadas 3. La compañía subió en agosto los precios de estos componentes en torno a un 30% 5, y TrendForce detalló la medida más incisiva: subidas de entre el 25% y el 30% en las piezas de gama de consumo, aplicadas expresamente para frenar pedidos y liberar capacidad para las líneas de alta gama 6. El beneficio operativo del segundo trimestre subió un 106,7%, hasta 440.400 millones de wones 5, el consenso para el tercero se ha revisado al alza un 28,12%, hasta los 602.000 millones 1, y el índice book-to-bill de SEMCO alcanzó el 1,31 a finales de junio, su máximo desde la pandemia 7.
La otra, a la baja
El 27 de septiembre, con el iPhone Duo recién puesto a la venta, se recortaron las previsiones de beneficios de SEMCO, LG Display y LG Innotek mientras el tipo de cambio dólar-won caía casi 200 wones en dos meses 8. Murata respondió a la misma presión volviéndole la espalda: según lo publicado, ha suspendido referencias seleccionadas en nueve series de uso general y de automoción 6. SEMCO intenta lo contrario: conservar las dos carteras y racionar la de telefonía con el precio. La cartera de telefonía no está perdida; es el precio el que la saca de la cola para que los racks de IA puedan colarse.
Shenzhen ya muestra que la escisión funciona. Allí, los precios spot de los condensadores de consumo han caído dos tercios desde sus máximos, mientras que las piezas de alta capacitancia para servidores de IA han llegado a multiplicarse por cinco en el último año 6.
La apuesta: conservar las dos
Goldman Sachs calcula el mercado de MLCC para servidores de IA en 5.800 millones de dólares para 2030, frente a los 1.400 millones de 2025 4, y los observadores del sector solo ven a SEMCO y Murata con capacidad realista de servirlo 9. Para intentarlo, SEMCO duplicará el año que viene la inversión de capital, hasta los 6 billones de wones, y reorganizará sus líneas en torno a las piezas para servidores de IA y automoción, en lugar de la telefonía 5. Murata eligió qué cartera conservar. SEMCO paga por mantener las dos.
La bolsa coreana reanuda la negociación tras el festivo de Chuseok con los movimientos de esta semana aún casi sin descontar 10, y los dos próximos hitos son la firma de los 700.000 millones de wones que llevaría el montón por encima de los 4 billones 3 y la publicación de los resultados del tercer trimestre frente a un consenso revisado al alza hasta los 602.000 millones 1.
Deepdive
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