हर AI रैक में 6 लाख कैपेसिटर चाहिए, इसलिए सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स फोन वाला ऑर्डर बुक राशन पर चला रही है

एनवीडिया के वेरा रूबिन रैक में करीब 6 लाख मल्टीलेयर सेरामिक कैपेसिटर लगते हैं — अपनी जगह लेने वाले GB200 और GB300 रैक से करीब एक-तिहाई ज़्यादा↗ ¹। एएमडी के MI450 की वैलिडेशन ने एक बोर्ड पर हाई-कैपेसिटेंस पार्ट्स की तादाद 1,440 से बढ़ाकर 10,544 कर दी — 632% का इज़ाफा ²। एक AI सर्वर में सामान्य सर्वर के मुकाबले दस गुना से ज़्यादा MLCC लगते हैं, और उसके हाई-कैपेसिटेंस पार्ट्स को मोबाइल-ग्रेड कैपेसिटर के दाम का कम से कम तीन गुना मिलता है ³⁴।

सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स के लिए अब वसूली की बारी है। 1 सितंबर को कंपनी ने अपने इतिहास का सबसे बड़ा MLCC सप्लाई डील साइन किया: 1.0722 ट्रिलियन वॉन, करीब 78 करोड़ डॉलर, पूरे 2027 के लिए↗ ⁴। मई से साइन हुए कॉन्ट्रैक्ट 1 सितंबर को 2.25 ट्रिलियन वॉन थे, 20 सितंबर तक बढ़कर 3.32 ट्रिलियन वॉन पहुँच गए। करीब 700 अरब वॉन के और डील्स पर फाइनल बातचीत चल रही है — ये तय हो जाएँ तो यह ढेर 4 ट्रिलियन वॉन के पार चला जाएगा ³।

एक ऑर्डर बुक पर दाम बढ़ रहे हैं

सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स की MLCC लाइनें अपनी कैपेसिटी के 90 के आखिरी अंकों वाले प्रतिशत — यानी व्यावहारिक तौर पर लगभग पूरी क्षमता — पर चल रही हैं ³। कंपनी ने अगस्त में MLCC की कीमतें करीब 30% बढ़ाई थीं ⁵, और ट्रेंडफोर्स ने इससे भी तेज़ औज़ार की खबर दी है: कंज्यूमर-ग्रेड पार्ट्स पर 25 से 30% की बढ़ोतरी — साफ़ तौर पर इसलिए कि ऑर्डर घटें और हाई-एंड लाइनों के लिए कैपेसिटी खाली हो ⁶। दूसरी तिमाही में ऑपरेटिंग प्रॉफिट 106.7% बढ़कर 440.4 अरब वॉन हो गई↗ ⁵, तीसरी तिमाही का कंसेंसस अनुमान 28.12% ऊपर संशोधित होकर 602 अरब वॉन कर दिया गया है ¹, और जून के आखिर में कंपनी का बुक-टू-बिल रेश्यो (book-to-bill) 1.31 पर पहुंचा — महामारी के बाद से सबसे ऊंचा स्तर ⁷।

दूसरी ऑर्डर बुक पर दाम गिर रहे हैं

27 सितंबर को, आईफोन डुओ के ताज़ा-ताज़ा बाज़ार में उतरने के बीच, सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स, एलजी डिस्प्ले और एलजी इनोटेक की कमाई के अनुमानों में कटौती कर दी गई↗, क्योंकि डॉलर-वॉन विनिमय दर दो महीने में करीब 200 वॉन नीचे आ चुकी थी ⁸। उसी दबाव का जवाब मुराता ने पल्ला झाड़कर दिया — रिपोर्ट्स के मुताबिक उसने नौ जनरल-पर्पज और ऑटोमोटिव सीरीज़ के चुनिंदा पार्ट नंबरों की सप्लाई रोक दी है ⁶। सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स ठीक उल्टा रास्ता आज़मा रही है: दोनों ऑर्डर बुक थामे रखना, मगर फोन वाले पक्ष की सप्लाई दाम बढ़ाकर घटाना। फोन वाली ऑर्डर बुक खोई नहीं गई है — उसे दामों से कतार से बाहर धकेल दिया गया है, ताकि AI रैक कतार में आगे घुस सकें।

यह बँटवारा असल में काम कर रहा है — शेनज़ेन उसका सबूत है। वहां कंज्यूमर कैपेसिटर की स्पॉट कीमतें अपने चरम से दो-तिहाई नीचे आ चुकी हैं, जबकि हाई-कैपेसिटेंस AI-सर्वर पार्ट्स के दाम पिछले एक साल में पांच गुना तक चढ़ गए हैं ⁶।

दोनों ऑर्डर बुक थामे रखने की शर्त

गोल्डमैन सैक्स AI-सर्वर MLCC बाज़ार को 2030 तक 5.8 अरब डॉलर का आंकता है — 2025 में यह 1.4 अरब डॉलर था ⁴ — और इस बाज़ार को हकीकत में संभाल पाने लायक कंपनियों में उद्योग जगत के जानकार सिर्फ सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स और मुराता को गिनते हैं↗ ⁹। इस मौके का फायदा उठाने की कोशिश में कंपनी अगले साल अपना पूंजीगत खर्च दोगुना करके 6 ट्रिलियन वॉन तक ले जा रही है और अपनी लाइनों को मोबाइल की जगह AI-सर्वर और ऑटोमोटिव पार्ट्स के हिसाब से ढाल रही है ⁵। मुराता ने चुन लिया कि कौन सी ऑर्डर बुक रखनी है। सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स दोनों थामे रखने का खर्च उठा रही है।

चुसोक की छुट्टियों के बाद कोरियाई बाज़ार में कारोबार फिर शुरू हो रहा है, और इस हफ्ते की इन तेज़ चालों का असर भावों में अभी न के बराबर ही दर्ज है ¹⁰। आगे के दो पड़ाव साफ़ हैं: करीब 700 अरब वॉन के सौदे पर दस्तखत, जिसके साथ ही डील-ढेर 4 ट्रिलियन वॉन के पार चला जाएगा ³, और तीसरी तिमाही के नतीजे — ऐसे कंसेंसस के मुकाबले जिसे 602 अरब वॉन तक ऊपर संशोधित किया जा चुका है ¹।