AIラック1台にコンデンサー60万個 サムスン電機はスマホ向けを価格で選別

エヌビディアのベラ・ルービンラックは、置き換えるGB200/GB300ラックから約3割増え、1台あたり約60万個となった積層セラミックコンデンサー↗を搭載する¹。AMDのMI450のバリデーションでは、1枚のボードに載る大容量品が1440個から1万544個へと632%増えた²。AIサーバー1台が搭載するMLCCは従来型サーバーの10倍超で、大容量品にはスマートフォン向け品の少なくとも3倍の価格が付く³⁴。

サムスン電機はその需要を着実に取り込んでいる。9月1日にはMLCC供給契約として同社史上最大となる1兆722億ウォン(約7億8000万ドル)の契約を結び、2027年通年の供給を担う↗⁴。5月以降に締結した契約の累計は、9月1日時点で2兆2500億ウォンだったが、20日には3兆3200億ウォンに膨らんだ。さらに約7000億ウォン分の最終交渉が進んでおり、まとまれば総額は4兆ウォンを超える³。

一方の帳簿は値上げ

サムスン電機のMLCC生産ラインは稼働率が90%台後半と、事実上フル稼働の状態にある³。同社は8月、MLCC価格を約30%引き上げた⁵。より切れ味の鋭い一手を報じたのは調査会社トレンドフォースだ。内容は、民生用部品を25~30%値上げし、受注を抑えてハイエンド品のラインに生産能力を回す狙いを明示したというものだ⁶。第2四半期の営業利益は106.7%増の4404億ウォン↗に伸び⁵、第3四半期の市場コンセンサスは28.12%引き上げられて6020億ウォンとなり¹、6月末の受注倍率(B/Bレシオ)は1.31と、コロナ禍以来の最高を付けた⁷。

もう一方の帳簿は下方修正

「iPhone Duo」が店頭に並んだばかりの9月27日、サムスン電機、LGディスプレイ、LGイノテクの業績予想が引き下げられた↗。背景には、ドル・ウォン相場が2カ月で200ウォン近く下落したことがある⁸。同じ逼迫に対して、村田製作所が選んだのは身を引くことだった。汎用向けと車載向けの計9シリーズで、対象の品番の供給を停止したと報じられている⁶。サムスン電機が試みるのは正反対のやり方だ。二つの帳簿を両方抱え、スマートフォン向けは価格で絞る。スマートフォン向けの帳簿が失われたわけではない。価格で順番待ちの列から外され、AIラックが割り込めるようになっただけだ。

深圳では、すでにこの二極化が動き出している。民生用コンデンサーのスポット価格はピークから3分の2下落し、AIサーバー向けの大容量品はこの1年で最大5倍上昇した⁶。

賭けは両方の帳簿を持ち続けること

ゴールドマン・サックスは、AIサーバー向けMLCC市場が2025年の14億ドルから2030年には58億ドルに拡大するとみる⁴。業界観測筋の間では、現実にこの需要を賄えるのはサムスン電機と村田製作所の2社だけとされる↗⁹。これに挑もうと、サムスン電機は来年の設備投資を倍の6兆ウォンに増やす。スマートフォン向けではなく、AIサーバー向けと車載部品を軸に生産ラインを組み替える⁵。村田製作所は、残す帳簿を選んだ。サムスン電機は、両方を持ち続けるためにカネを払っている。

秋夕(チュソク)の休場明け、韓国市場は今週の動きをほとんど織り込まないまま取引を再開する¹⁰。次の焦点は2つ。累計額を4兆ウォン超えに押し上げる7000億ウォン規模の契約の調印³と、6020億ウォンへ引き上げられたコンセンサスに挑む第3四半期決算¹だ。