«أليجرو مايكروسيستمز» ترفع مبيعاتها 29% إلى 277 مليون دولار دون تحديد حجم إيرادات مراكز البيانات

سجلت أليجرو مايكروسيستمز (Allegro MicroSystems)·−4.44% — أليجرو مايكروسيستمز (Allegro MicroSystems), down 4.44 percent as of its last quote في 29 أكتوبر قفزة في مبيعاتها بنسبة 29%، وربعاً قياسياً لقطاع مراكز البيانات، وتوقعات بنمو 23%، لكن التقرير لا يذكر حجم مبيعات مراكز البيانات الفعلي ²⁴. وكان سهم ALGM قد تحرك سلفاً: ارتفاع بنسبة 9.8% خلال جلسة 28 أكتوبر عقب إطلاق منتج لمراكز البيانات بجهد 800 فولت ²، ثم إغلاق مرتفع بنسبة 4.1% عند 35.37 دولار في اليوم نفسه ⁴. وباجتماع الحركتين صعد السهم 14% قبل صدور النتائج ²⁴.

أرقام قوية وراء التسمية

ارتفعت مبيعات الربع الثاني بنسبة 29% على أساس سنوي إلى 277 مليون دولار، وقفز ربح السهم وفق المعايير المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) إلى أربعة أمثاله عند 0.12 دولار. وتوقعت الشركة ارتفاع مبيعات الربع المقبل 23% عند منتصف النطاق، مع توقع نمو ربحية السهم المعدلة (Non-GAAP) بنسبة 80% ¹. وصعدت عقود التصميم (Design Wins) بنحو 40% في أفضل أداء لها منذ الطرح العام الأولي للشركة عام 2020، كما ارتفعت الطلبات الجديدة للربع الثامن على التوالي ¹.

النمو يكاد يتركز بالكامل في بند واحد

نما بند «الصناعي وغيره»، بند التقارير الذي تندرج تحته إيرادات مراكز البيانات، بنسبة 79% إلى 104.4 مليون دولار، بزيادة نحو 46 مليون دولار ¹. ونما قطاع السيارات بنسبة 11% إلى 172.5 مليون دولار، بزيادة نحو 17 مليون دولار ¹. وبذلك جاء نحو ثلاثة أرباع نمو «أليجرو» من البند الذي لا يذكر بيان النتائج↗ أسرع مكوناته نمواً إلا تحت مسمى «مراكز البيانات»، «التي حققت رقماً قياسياً جديداً» ¹.

آخر تحديد علني للحجم عمره ربعان

آخر تحديد علني للحجم جاء في إفصاحات الشركة↗ قبل صدور هذه النتائج، ووضع حصة مراكز البيانات عند 10% من مبيعات السنة المالية 2026 و14% من مبيعات الربع الرابع المالي ². ولا يحمل بيان النتائج الصادر اليوم أي تحديث لهذه النسب. فالسوق يعيد تقييم شركة متخصصة في مستشعرات السيارات بوصفها ورقة مراهنة على طاقة الذكاء الاصطناعي، استناداً إلى رقم لم يُذكر علناً منذ ربعين.

المتفائلون والبائعون كلاهما بمواقف معلنة

يمكن للمتفائلين أن يشيروا إلى سعر مستهدف وسطي لدى المحللين عند 55 دولاراً مقابل إغلاق السهم عند 35.37 دولاراً، وإلى استمرار المؤسسات في إضافة السهم إلى حيازاتها، بينها نحو 886 مليون دولار من جي بي مورغان، وإلى شراء النائب ³ جيل سيسنيروس أسهماً بقيمة تصل إلى 15 ألف دولار ³. أما المتشائمون فيمسكون بمضاعف ربحية تاريخي (Trailing P/E) عند 471.6 مرة مقابل وسيط خمس سنوات عند 41.8 مرة، وباعتبار «جوروفوكس» (GuruFocus) السهم مبالغاً في قيمته، وبـسبع عمليات بيع من المطلعين (Insiders) مقابل صفر عمليات شراء↗، بينها عملية بيع بقيمة 1.4 مليون دولار نفذها المدير التنفيذي مايك دووج ⁴.

المحفز المقبل هو الإفصاح لا الطلب

حين تضع «أليجرو» رقماً على إيرادات مراكز البيانات، إما أن تجد إعادة تقييم السهم على خلفية الذكاء الاصطناعي رقماً يسندها، وإما أن تفقد مسمّاها. وحتى ذلك الحين، تظل العلاوة قائمة على الزخم وعقود التصميم، لا على رقم يمكن لأيٍّ كان التحقق منه.