Allegro MicroSystems fait grimper ses ventes de 29 % à 277 millions de dollars, sans chiffrer ses revenus data center

Allegro MicroSystems·−4.44% — Allegro MicroSystems, down 4.44 percent as of its last quote a annoncé le 29 octobre une progression de 29 % de ses ventes, un trimestre record pour le data center et des orientations de croissance de 23 %. Mais le rapport ne dit nulle part quel a été, en réalité, le montant des ventes data center ²⁴. Le titre ALGM avait déjà bougé : une envolée de 9,8 % en séance le 28 octobre, sur le lancement du produit data center 800 V ², et une clôture en hausse de 4,1 %, à 35,37 dollars, ce même jour ⁴. Mis bout à bout, ces deux mouvements font une hausse de 14 % avant la publication des comptes ²⁴.

Derrière l'étiquette, des chiffres solides

Au deuxième trimestre, les ventes ont gagné 29 % sur un an, à 277 millions de dollars, et le bénéfice par action selon les normes GAAP a quadruplé, à 0,12 dollar. Pour le trimestre suivant, la direction table sur une hausse des ventes de 23 % en milieu de fourchette, avec un BPA hors normes GAAP attendu en hausse de 80 % ¹. Les design wins ont bondi de près de 40 %, du jamais-vu depuis l'introduction en Bourse de 2020, et les prises de commandes progressent pour le huitième trimestre consécutif ¹.

Une croissance qui tient presque tout dans une seule ligne

Le segment « Industrial and Other », la ligne de reporting où passent les revenus du data center, a bondi de 79 % à 104,4 millions de dollars, soit environ 46 millions de dollars de mieux ¹. « Automotive » a progressé de 11 % à 172,5 millions de dollars, environ 17 millions de dollars de plus ¹. Autrement dit, près des trois quarts de la croissance d'Allegro viennent de la ligne dont le moteur le plus rapide n'est désigné dans le communiqué↗ que comme le data center, « qui a établi un nouveau record » ¹.

Un dernier chiffrage public vieux de deux trimestres

Le dernier chiffrage public en date, issu de communications de la société↗ antérieures à la publication de ces résultats, situait la part du data center à 10 % des ventes de l'exercice 2026 et à 14 % du quatrième trimestre d'exercice ². Rien, dans le communiqué du jour, ne vient actualiser ces chiffres. Le marché réévalue un spécialiste des capteurs automobiles comme une valeur de l'électronique de puissance pour l'IA, sur la foi d'un chiffre énoncé pour la dernière fois il y a deux trimestres.

Haussiers et vendeurs ont chacun leurs chiffres

Les haussiers peuvent avancer un objectif de cours médian des analystes à 55 dollars, contre une clôture à 35,37 dollars, des institutions qui accumulent le titre, dont environ 886 millions de dollars venus de JPMorgan, et l'achat par le représentant ³ Gil Cisneros de titres pour un montant pouvant atteindre 15 000 dollars ³. Les baissiers, eux, brandissent un PER sur douze mois de 471,6, contre une médiane de 41,8 sur cinq ans, GuruFocus qui juge le titre surévalué, et sept ventes d'initiés, sans aucun achat↗, dont la vente de 1,4 million de dollars du directeur général Mike Doogue ⁴.

Le prochain catalyseur, c'est la transparence, pas la demande

Le jour où Allegro chiffrera ses ventes issues du data center, la réévaluation sur l'IA obtiendra son chiffre — ou perdra son étiquette. Jusque-là, la prime d'IA repose sur le momentum et les design wins, pas sur un chiffre que quiconque peut vérifier.