तीन हफ्तों में 10 अरब एनटी$: एएसई बना रहा वो पैकेजिंग स्लॉट, जो एएमडी को नहीं मिल पा रहा
एएसई की यूनिटों ने 7 अक्टूबर को ताइवान में तीन और ठेकों का ऐलान किया। ये तीन हफ्तों में फैले 10.2 अरब एनटी$ (ताइवानी डॉलर) के इस निर्माण-अभियान की सबसे नई कड़ी है, जिसके पीछे 2027 तक एडवांस्ड पैकेजिंग (Advanced Packaging) की आमदनी दोगुनी करके 7 अरब डॉलर तक पहुंचाने की योजना है। ताइपे में एएमडी की लीसा सू प्रतिद्वंद्वियों से उस क्षमता को साझा करने की अपील कर रही हैं, जिसे एएसई इन दिनों खरीद रहा है। वहीं 18 विश्लेषक अब भी शेयर का टारगेट उस भाव से नीचे रखे हुए हैं जिस पर वह कारोबार कर रहा है।
Vincent Jiang · 3 min read
एएसई टेक्नोलॉजी की यूनिटों ने 7 अक्टूबर 2026 की सुबह एलानों की कड़ी में तीन और ठेके जोड़े: एक्टर के साथ 1.4 अरब एनटी$ का फैसिलिटी इंजीनियरिंग ठेका, ताज़्मो से मशीनरी की खरीद और यूनाइटेड प्योरिफिकेशन टेक्नोलॉजी के साथ फैसिलिटी इंजीनियरिंग के ठेके 123। तीनों में किसी ग्राहक का नाम नहीं है। तीनों में कंक्रीट, क्लीन रूम या टूल्स ही खरीदे जा रहे हैं।
तीन हफ्तों की खरीदारी की लिस्ट, उसके 8.9 अरब एनटी$ सिर्फ आठ दिनों में
17 सितंबर से यही सिलसिला चल रहा है। पहले 1 अरब एनटी$ से ज्यादा की मशीनरी, फिर टेराडाइन से 48 मिलियन डॉलर के उपकरण, उसके बाद 1.33 अरब एनटी$ की और मशीनरी, एक्टर का 2.04 अरब एनटी$ का ठेका, 2.36 अरब एनटी$ का फैसिलिटी इंजीनियरिंग का काम, 1.13 अरब एनटी$ की मशीनरी, 1.10 अरब एनटी$ का फैसिलिटी सौदा और 885 मिलियन एनटी$ की प्रॉपर्टी 1। जिन सात खरीदों की कीमत बताई गई, अकेले वे मिलाकर 10.2 अरब एनटी$ बनती हैं — और इसमें से 8.9 अरब एनटी$ 30 सितंबर से 7 अक्टूबर के बीच ही आया 1।
22 सितंबर से एएसई के कीमत वाले ताइवानी सौदों का कुल 10.2 अरब एनटी$, उसमें से 8.9 अरब एनटी$ आठ दिनों में
Data
| Value | |
|---|---|
| फैसिलिटी ठेके, 1 अक्टूबर | NT$2.36bn |
| एक्टर ठेका, 30 सितंबर | NT$2.04bn |
| एक्टर ठेका, 7 अक्टूबर | NT$1.4bn |
| मशीनरी, 22 सितंबर | NT$1.33bn |
| मशीनरी, 1 अक्टूबर | NT$1.13bn |
| फैसिलिटी सौदा, 1 अक्टूबर | NT$1.1bn |
| प्रॉपर्टी, 2 अक्टूबर | NT$0.89bn |
ग्राहक खुद ताइपे में खड़ा है
इस निर्माण का एक खरीदार भी जुड़ा हुआ है। एएमडी की प्रमुख लीसा सू ने ताइपे में कहा कि मांग "हमारी सप्लाई से भी ज्यादा" है। उन्होंने 2027 के लिए सप्लाई में भारी इजाफे का वादा किया है और अब क्षमता तीन से पांच साल पहले से लॉक करने की योजना बना चुकी हैं 45। ताइवान के लिए 10 अरब डॉलर से ज्यादा के उनके वादे में एएसई और एसपीआईएल के जरिए पैकेजिंग क्षमता शामिल है, और उनका कहना है कि यह आंकड़ा और बढ़ेगा 46।
एएमडी अपनी एलिवेटेड फैनआउट ब्रिज (Elevated Fanout Bridge) पैकेजिंग भी एएसई और एसपीआईएल के साथ मिलकर विकसित कर रहा है, और हर हेलियोस (Helios) रैक में उसके 72 MI455X जीपीयू लगे होते हैं 7। वायर एजेंसियों की रिपोर्ट्स के मुताबिक सू ने प्रतिद्वंद्वियों से क्षमता साझा करने की अपील की है 9। इससे एएमडी एक ही वक्त पर एएसई की ऑर्डर बुक के दोनों तरफ खड़ा हो जाता है: एक तरफ पैकेजिंग प्रोसेस का सह-डेवलपर, दूसरी तरफ उन्हीं स्लॉट्स के लिए होड़ करता ग्राहक।
क्षमता पहले से बिक चुकी, अगस्त रिकॉर्ड का महीना
अगस्त में एएसई का रेवेन्यू पहली बार 80 अरब एनटी$ के पार गया, और ताइपे के ट्रेड प्रेस के मुताबिक पैकेजिंग क्षमता सोल्ड-आउट ही बनी हुई है 8। टीएसएमसी के प्रमुख ने पहले ही चेता दिया था कि पैकेजिंग की किल्लत ग्राहकों की ग्रोथ की रफ्तार रोक देती है 7। फाइलिंग्स बताती हैं कि इस क्षमता में इजाफा कराने का खर्च कौन उठा रहा है।
कैपेक्स दोगुना, शेयर की कीमत टारगेट को पछाड़ती है
खर्च ही उनकी योजना है। मैनेजमेंट 2026 का पूंजीगत खर्च 10.5 अरब डॉलर गाइड कर रहा है — 2025 में यह 5.5 अरब डॉलर था — और इसके पीछे लक्ष्य है लीडिंग-एज एडवांस्ड पैकेजिंग रेवेन्यू इस साल 3.5 अरब डॉलर से ऊपर और 2027 में कम से कम 7 अरब डॉलर 10। फाइलिंग्स रैम्प चलते हुए दिखा रही हैं: अकेली दूसरी तिमाही में 2.5 अरब डॉलर, छह महीनों में 3.9 अरब डॉलर 11।
रिटर्न भी आने लगे हैं। अगस्त में असेंबली, टेस्टिंग और मैटेरियल्स (एटीएम) का रेवेन्यू साल दर साल 41.4% बढ़कर 1.594 अरब डॉलर पहुंचा — कंसोलिडेटेड बढ़त 34.6% रही। पिछली तिमाही में एटीएम ग्रॉस मार्जिन 27.3% रहा था 1213।
स्ट्रीट का टारगेट, कीमत से नीचे
फिर भी 18 एनालिस्ट का औसत टारगेट 727.53 टीडब्ल्यूडी है — 744.00 के क्लोज से 2.21% नीचे — और औसत कंसेंसस अब भी "बाय" का है 1। न्यूयॉर्क लिस्टिंग पर शेयर 52 हफ्तों की 11.07 से 47.93 डॉलर की रेंज में कारोबार करता रहा है और आखिरी बार 46.98 डॉलर पर हाथ बदला 12।
क्यू2 26 में तिमाही कैपेक्स 2.5 अरब डॉलर पहुंचा, पूरे साल की 10.5 अरब डॉलर की गाइडेंस दूसरी छमाही में तेज़ रफ्तार का संकेत
Data
| कैपेक्स | |
|---|---|
| क्यू1 '24 | $0.39B |
| क्यू2 '24 | $0.45B |
| क्यू3 '24 | $0.63B |
| क्यू4 '24 | $0.98B |
| क्यू1 '25 | $1.09B |
| क्यू2 '25 | $1.48B |
| क्यू3 '25 | $1.47B |
| क्यू4 '25 | $1.21B |
| क्यू1 '26 | $1.38B |
| क्यू2 '26 | $2.51B |
मार्जिन का हिसाब, 29 अक्टूबर को
तीसरी तिमाही के नतीजे 29 अक्टूबर को बाजार खुलने से पहले आएंगे। गाइडेंस के मुताबिक रेवेन्यू पिछली तिमाही के मुकाबले 21% से 22% बढ़ेगा और ग्रॉस मार्जिन 20.5% से 21.5% रहेगा 1210। बहस दो लाइनें खत्म कर देंगी — क्या एटीएम कंसोलिडेटेड कंपनी से तेज़ बढ़ता रहेगा, और क्या जिस साल कैपेक्स दोगुना हो रहा है उस साल यह मार्जिन टिक पाएगा। तब तक सीमेंट खरीदा तो जा चुका है, उसकी कीमत अभी वसूल नहीं हुई है।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
