Zuflüsse von 205 Milliarden Dollar bescherten BlackRock 1,66 Milliarden Dollar Gewinn – die FERC muss die 33,4-Milliarden-Dollar-Übernahme von AES noch absegnen

Das Quartal, das die Angst zerstreute

BlackRock▲+0.99% — BlackRock, up 0.99 percent today hat im dritten Quartal einen Nettogewinn von 1,66 Milliarden Dollar erwirtschaftet – 24,8 Prozent mehr als die 1,33 Milliarden Dollar ein Jahr zuvor. Der Umsatz lag bei 7,7 Milliarden Dollar und damit über den von Analysten erwarteten 7,52 Milliarden Dollar ¹². Das bereinigte Ergebnis je Aktie von 15,93 Dollar übertraf den Konsens von 14,13 Dollar, die Kunden haben BlackRock netto 205 Milliarden Dollar zugewiesen↗, und das verwaltete Vermögen stieg auf 15,5 Billionen Dollar nach 13,46 Billionen Dollar ein Jahr zuvor ³. Das an die Plattform Aladdin gebundene Vertragsvolumen im Technologiegeschäft wuchs um 12 Prozent ¹. BlackRock-Chef Larry Fink machte den Technologiezyklus für die Zuflüsse verantwortlich: „Die Marktfundamente sind stark und gut gestützt, mit höheren Margen und einer von neuen Technologien angekurbelten Ertragsdynamik“ ³. Auf die Zahlen legte die Aktie um bis zu 5 Prozent zu ³.

Die Rücknahmen bei HPS lassen nach – und die Gebührenrechnung spricht weiter für die Wette

Die Angst, die die Aktie um mehr als 8 Prozent unter ihr Jahreshoch 2026 gebracht↗ hatte, galt dem Private Credit ². HPS, der Manager mit mehr als 197 Milliarden Dollar an verwaltetem Vermögen, den BlackRock übernommen hat, verzeichnete im dritten Quartal Rücknahmeanforderungen für 11,5 Prozent der Anteile an seinem Corporate Lending Fund – nach 13,3 Prozent im zweiten Quartal ². Der Fonds will nun Anteile im Wert von 600 Millionen Dollar zurückkaufen↗, und laut Reuters lässt der Druck in der gesamten Branche nach ⁴⁵. Private Markets machen nur rund 2 Prozent des verwalteten Vermögens von BlackRock aus, aber etwa 11 Prozent seiner Basisgebühren ⁵. Fink sagte, das Unternehmen habe in zwölf Monaten 68 Milliarden Dollar für Private Markets eingeworben, davon 25 Milliarden im Kredit ³.

Die zweite private Wette wartet auf die US-Energieraufsichtsbehörde FERC

Die zweite Wette liefert keine Quartalszahlen. BlackRocks Global Infrastructure Partners (GIP) führt das Konsortium an, das den Stromkonzern AES für 15 Dollar je Aktie von der Börse nimmt – 33,4 Milliarden Dollar einschließlich Schulden. Die Prüfung im öffentlichen Interesse durch die US-Energieraufsichtsbehörde FERC ist die letzte Hürde vor einem Abschluss, der für Ende 2026 oder Anfang 2027 anvisiert ist ⁷⁸. Fünf Abgeordnete, darunter Senatorin Elizabeth Warren, schrieben FERC-Chefin Laura Swett am 28. September↗, GIP strebe Renditen von 15 bis 20 Prozent an – rund doppelt so hoch wie der historische Median von 10 Prozent bei regulierten Versorgern –, und die Rechenzentrumsbeteiligungen von BlackRock leisteten Quersubventionen Vorschub ⁸. AES▼−0.20% — AES, down 0.20 percent today erklärt, keine Kosten des Deals landeten bei den Stromkunden ⁸. Die Regulierungsbehörde in Indiana genehmigte am 7. Oktober den Plan für ein 390-Megawatt-Rechenzentrum von Google↗. Zugleich ließ sie Netzausbauten im Wert von 73,8 Millionen Dollar in die Rate Base des Übertragungsnetzes einfließen, die über die Stromrechnungen der Endkunden abbezahlt wird; für seine Direktanbindung zahlt Google 32,3 Millionen Dollar ⁹. Ohio verpflichtete Board-Mitglieder mit Verbindungen zu Rechenzentren, sich für befangen zu erklären ⁷. Die erneute Anhörung in Indiana, die das Google▼−2.89% — Google, down 2.89 percent today-Projekt und die Übernahme betrifft, läuft bis zu einer Verhandlung am 11. März 2027 ⁷.

Zwei Zahlen entscheiden: die nächste HPS-Rücknahme und das Wort der FERC

Jetzt zählen zwei Zahlen: die nächste Rücknahmeanforderung bei HPS, an der sich zeigt, ob die Entspannung Bestand hat, und das Wort der FERC im Verfahren EC26-99 ⁷. Dieses Quartal trugen die Indexfonds. Das nächste hält der Regulierer in der Hand.