블랙록, 2050억달러 자금 유입에 순이익 16억6000만달러…334억달러 AES 인수는 FERC 승인만 남아

우려를 잠재운 3분기

블랙록▲+0.99% — 블랙록, up 0.99 percent today은 3분기 순이익으로 16억6000만달러를 거뒀다. 전년 동기(13억3000만달러) 대비 24.8% 증가한 수치다. 매출은 77억달러로, 애널리스트 전망치인 75억2000만달러를 웃돌았다 ¹². 주당 조정순이익은 15.93달러로 컨센서스(14.13달러)를 넘어섰고 고객 자금은 순 2050억달러 유입됐다↗. 운용자산(AUM)은 15조5000억달러까지 불었다. 1년 전 13조4600억달러에서 크게 확대된 규모다 ³. 알라딘(Aladdin) 플랫폼과 연계된 기술 계약 규모는 12% 늘었다 ¹. 래리 핑크 최고경영자(CEO)는 이 같은 자금 흐름의 동력으로 기술 사이클을 꼽았다. 그는 "시장 펀더멘털은 강력하고 탄탄하게 뒷받침되고 있다. 신기술이 마진 확대와 이익 모멘텀의 촉매 역할을 하고 있다"고 말했다 ³. 주가는 실적 발 직후 장중 5%까지 상승했다 ³.

HPS 환매 진정세…수수료 계산은 여전히 승산 있어

주가를 2026년 최고점 대비 8% 넘게 끌어내렸던↗ 공포의 정체는 사모크레딧이었다 ². 블랙록이 인수한 HPS는 운용자산이 1970억달러를 넘는 자산운용사다. HPS는 3분기에 '코퍼레이트 렌딩 펀드(Corporate Lending Fund)' 지분의 11.5%에 대한 환매 요청을 받았다. 앞선 2분기에는 13.3%였다 ². 이 펀드는 최근 6억달러 규모의 지분 재매입을 계획하고 있다↗. 로이터통신은 업계 전반에서 이 같은 환매 압력이 누그러지고 있다고 보도했다 ⁴⁵. 사모시장은 블랙록 자산의 약 2%에 불과하지만 기본수수료(base fee) 기준으로는 약 11%를 차지한다 ⁵. 핑크 최고경영자(CEO)는 최근 12개월 동안 사모시장에 680억달러를 조성했으며 이 가운데 250억달러는 크레딧이라고 밝혔다 ³.

또 하나의 사모 베팅…FERC 판단만 남았다

두 번째 베팅에는 분기 실적 카드가 없다. 블랙록의 글로벌 인프라 파트너스(GIP)는 주당 15달러, 부채 포함 334억달러에 전력회사 AES를 인수해 비상장화하는 컨소시엄을 이끈다. 미국 연방에너지규제위원회(FERC)의 공익 심사가 2026년 말~2027년 초로 안내된 거래 완료 전 마지막 관문이다⁷⁸. 엘리자베스 워런 상원의원 등 의원 5명은 GIP가 15~20%의 수익률을 추구하고 있다고 9월 28일 로라 스웨트 FERC 위원장에게 알렸다↗. 이는 규제 대상 유틸리티의 역사적 중앙값인 10%의 약 두 배 수준이고, 블랙록의 데이터센터 자산 보유가 교차 보조(cross-subsidization)를 불러올 수 있다는 지적도 나왔다⁸. AES▼−0.20% — AES, down 0.20 percent today는 거래 비용이 전기요금 납부자에게 전가되지 않는다고 밝혔다⁸. 인디애나주 공익사업위원회는 10월 7일 390MW 규모 구글 데이터센터 전력 공급 계획을 승인하면서↗ 7380만달러의 전력망 보강 비용을 소매 요금으로 상환되는 송전 요금기반(rate base)에 반영하는 것도 허용했다. 구글은 직접 연결 비용으로 3230만달러를 부담한다⁹. 오하이오주는 데이터센터와 이해관계가 있는 이사들에 대한 심의 기피를 명령했다⁷. 인디애나주에서 열리는 재심리는 구글▼−2.89% — 구글, down 2.89 percent today 데이터센터 사업과 이번 인수를 함께 다루며 2027년 3월 11일 청문회까지 이어진다⁷.

승부를 가를 카드는 두 장…HPS 환매 요청과 FERC의 결론

이제 승부를 가를 카드는 두 장이다. 환매 완화세가 지속되는지를 가늠할 HPS의 다음 환매 요청, 그리고 사건번호 EC26-99에서 내려질 FERC의 결론이다⁷. 이번 분기는 인덱스펀드가 견인했다. 다음 분기는 규제 당국이 쥐고 있다.