Bericht über Oracles Gaslieferungen per Lkw lässt Bloom Energy um 6,3 Prozent fallen – die Aktie notiert weiter über dem Analystenkursziel von 258 Dollar

Am Donnerstag bekam die teuerste KI-Strom-Story am Markt einen Riss – und der Riss kam ausgerechnet von der eigenen Kundenliste. Einem Bericht der Nachrichtenagentur Bloomberg↗ zufolge beliefert Oracle▲+4.24% — Oracle, up 4.24 percent today Rechenzentren per Lkw mit Erdgas, um Bautermine zu halten, während Pipelines auf sich warten lassen; für das Projekt Jupiter in New Mexico habe der Konzern über dieselbe Behelfslösung nachgedacht ⁶. Bloom Energy▲+2.27% — Bloom Energy, up 2.27 percent today fiel von einem Schlusskurs von 291,29 Dollar um 6,3 Prozent auf 272,90 Dollar und gab zwischenzeitlich bis auf 264,50 Dollar nach – und zwar am selben Morgen, an dem die UBS ihr Kursziel auf 350 Dollar erhöhte ¹. FuelCell Energy und Plug Power gaben ebenfalls nach, doch Bloom ist der Titel, in den der Markt die gesamte These vom überlasteten Stromnetz eingepreist hat ¹.

Der Analystenkonsens liegt unter dem Kurs

Die Wall Street stuft Bloom als moderaten Kauf („Moderate Buy“) ein – und das ist noch die höfliche Variante. Das Konsenskursziel liegt bei 258,32 Dollar↗, rund 5 Prozent unter dem Schlusskurs ¹. Die Kursziele verteilen sich auf beide Seiten des Kurses: UBS mit 350 Dollar und RBC mit 335 Dollar liegen über dem Schlusskurs, Barclays mit 308 Dollar und Bernstein mit 282 Dollar darunter – und der Durchschnitt der Analysten selbst, 258,32 Dollar, liegt noch unter allen ¹²⁵. Wer bei 272,90 Dollar kauft, zahlt mehr, als der Konsens für gerechtfertigt hält. In zwölf Monaten hat die Aktie 234,9 Prozent zugelegt, der S&P 500 dagegen 17,1 Prozent – und notiert wird sie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 364 ⁴¹.

Die Nachfrage ist real – die Löcher allerdings auch

Am Quartal selbst gibt es nichts zu deuteln: Der Umsatz im zweiten Quartal übertraf mit 1,07 Milliarden Dollar die Schätzung von 826 Millionen Dollar um 30 Prozent und stieg gegenüber dem Vorjahresquartal um 165,5 Prozent. Die Jahresprognose von 3,9 bis 4,2 Milliarden Dollar↗ entspricht damit etwa dem Doppelten der gut zwei Milliarden Dollar aus dem Jahr 2025 ¹⁴. Auf dem Weg dorthin gibt es eine Schwankung: Der Umsatz rutschte von 0,778 Milliarden Dollar im vierten Quartal 2025 auf 0,751 Milliarden Dollar im ersten Quartal 2026. Diese Delle passt zum Timing von Lieferungen und Auftragsbestand in einem Jahr der Verdopplung – ein Bruch ist sie nicht ⁸. Zwei Fragen bleiben bei Bernstein offen: ob die Nachfrage über Strom für Rechenzentren hinter dem Zähler hinausreicht und ob Bloom die Kapazitäten dafür aufbauen kann. Das Management selbst antwortet auf die Oracle-Frage mit einem Achselzucken: Bloom-Energy-Chef K.R. Sridhar sagt, die für das Projekt Jupiter vorgesehenen Brennstoffzellen ließen sich an einen anderen Standort umleiten, sollte sich das Projekt verzögern ²⁵. Per Lkw geliefertes Erdgas kann die Brennstoffzellen ergänzen oder verdrängen; was von beidem zutrifft, sagt die Aktenlage nicht.

Die Belege, die Anleger nicht lesen

Insider haben binnen drei Monaten 89.698 Aktien im Wert von insgesamt 21,78 Millionen Dollar abgestoßen – darunter Chief Commercial Officer Aman Joshi, der am 1. Oktober Aktien für 2,34 Millionen Dollar verkaufte ¹. Eine Wertpapier-Sammelklage↗, die Aktienkäufer zwischen dem 27. Februar 2025 und dem 8. Juli 2026 betrifft, wirft Bloom vor, Anlegern versichert zu haben, es gebe „keine Lieferkette über China“ – während das Unternehmen das für die Brennstoffzellen kritische Scandium über Zwischenhändler beschaffte, die es wiederum aus China bezogen. Als die Klage am 8. Juli bekannt wurde, fiel die Aktie um 5,7 Prozent ⁴⁷. Die Zahlen für das dritte Quartal stehen am 27. Oktober an↗ ⁵. Liegt der Umsatz bei der Untergrenze von 3,9 Milliarden Dollar oder darüber, lebt das Re-Rating weiter. Darunter war der Donnerstag kein Rauschen.

Anleger, die bei 272,90 Dollar einsteigen, besitzen eine Kundenliste, eine verdoppelte Jahresprognose und ein rechtliches Restrisiko. Der Konsens besitzt eine niedrigere Zahl. Eines von beiden ist richtig – und am 27. Oktober beginnt die Untergrenze von 3,9 Milliarden Dollar, die Frage zu entscheiden.