El fundador de C3.ai, Thomas Siebel, vendió acciones por 5,15 millones de dólares un día después de la mejora de recomendación, en virtud de un plan fijado en 2024
Una sesión después de que la mejora de recomendación de Northland disparara C3.ai hasta un 10%, un plan de negociación preestablecido ejercitó las opciones del fundador y consejero delegado, Thomas Siebel, y vendió acciones por 5,15 millones de dólares. El viernes los títulos habían caído un 8,9% y los operadores de opciones habían comprado 199.761 contratos de compra (calls), un 403% por encima de lo habitual.
Vincent Jiang · 3 min read
Michael Latimore, de Northland Capital, elevó el 12 de octubre su recomendación sobre C3.ai+4.65% — C3.ai, up 4.65 percent today a «superar al mercado» (outperform) y subió su precio objetivo, de 10 a 16 dólares, apostando a que C3 Code —que construye aplicaciones de IA a partir de instrucciones en inglés llano— relance el crecimiento 12. El valor subió un 10% esa mañana y cerró con un avance superior al 6% 13.
En la sesión siguiente, el fundador, presidente y consejero delegado Thomas M. Siebel ejercitó 435.363 opciones a 3,90 dólares y vendió la totalidad de las acciones resultantes por unos 5,15 millones de dólares, a un precio medio ponderado de 11,8179 dólares 4. La venta se ejecutó bajo un plan de la Regla 10b5-1 —un calendario de ventas fijado de antemano— fechado el 20 de septiembre de 2024 45.
La venta de octubre fue el tercer lote desde agosto
El 11 de agosto, ese mismo plan vendió 453.314 acciones a 10,51 dólares, por 4,76 millones 6. El 15 y el 16 de septiembre colocó 444.248 títulos a 10,77 dólares, por 4,8 millones 7. El lote de octubre se ejecutó entre 11,565 y 12,0123 dólares 4, y cada operación de ejercicio y venta dejó a Siebel con 722.362 acciones en propiedad directa 47.
Tres lotes y 14,7 millones: las ventas del plan crecieron cada mes
Data
| Importe de las ventas | |
|---|---|
| 11 ago | $4.76M |
| 15-16 sep | $4.8M |
| 13 oct | $5.15M |
MarketBeat contabiliza ventas de directivos por 17,1 millones de dólares —1,57 millones de acciones— el pasado trimestre. En su mayor parte, fueron el plan de opciones de un solo hombre, más ventas para cubrir retenciones fiscales como las 21.077 acciones del director financiero, Hitesh Lath 6. Los directivos conservan todavía el 19,8% de la compañía 6.
El negocio que hay debajo se ha reducido a la mitad
Los ingresos trimestrales se han reducido a la mitad desde su pico de 108,7 millones
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T3 '23 | $73.23M |
| T4 '23 | $78.4M |
| T1 '24 | $86.59M |
| T2 '24 | $87.21M |
| T3 '24 | $94.34M |
| T4 '24 | $98.78M |
| T1 '25 | $108.72M |
| T2 '25 | $70.26M |
| T3 '25 | $75.15M |
| T4 '25 | $53.26M |
| T1 '26 | $51.6M |
| T2 '26 | $52.38M |
Los ingresos trimestrales tocaron techo en el trimestre cerrado en abril de 2025: 108,7 millones de dólares. En el de julio quedaron en 52,4 millones, en torno a un 25% menos que un año antes, con una pérdida neta de 92,8 millones de dólares bajo los criterios contables GAAP, la base que incluye todos los costes 89. El ejercicio fiscal de 2026 en su conjunto cayó un 35%, hasta 250,3 millones de dólares, con pérdidas de 470,3 millones 810.
The Motley Fool atribuye la caída al propio permiso médico de Siebel, que comenzó en septiembre de 2025 y terminó con su regreso esta primavera 10. Los brotes verdes son reales: los pedidos (bookings) crecieron un 73% respecto al trimestre anterior y la caja ascendía a 651,1 millones de dólares 8.
El plan es anterior a los hechos, y junio apunta en la dirección contraria
La fecha del plan pesa más que su cuantía. Se fijó el 20 de septiembre de 2024: es anterior a la C3 Agentic AI Platform, al permiso médico y a la mejora de recomendación, de modo que no puede haberse establecido en respuesta a ninguno de ellos 410.
Junio juega en la dirección contraria. El comunicado de cierre de ejercicio del 3 de junio contabilizaba 673 millones de dólares en caja, incluida la compra que hizo Siebel de 6,17 millones de acciones a 11,16 dólares, un cheque de unos 69 millones 8. Este año han salido por el plan unos 14,7 millones 674; han entrado unos 69 millones 8. En términos netos, el fundador compró.
Los compradores de contratos de compra (calls), contra un objetivo medio de 9,36 dólares
Un objetivo de 16 dólares contra los 9,36 del consenso
Data
| Value | |
|---|---|
| Objetivo de Northland, 12 oct | $16 |
| Cierre, 16 oct | $11.32 |
| Objetivo medio del consenso | $9.36 |
El viernes operaron los dos bandos. Las acciones cayeron un 8,9%, hasta los 11,32 dólares 116, mientras los operadores de opciones compraban 199.761 contratos de compra, aproximadamente un 403% por encima de los 39.728 habituales 6. Ningún documento identifica a la contraparte. El objetivo medio del consenso de Wall Street es de 9,36 dólares, con siete de los trece analistas en recomendación de venta 6, y a finales de septiembre los 16 dólares de Northland estaban un tercio por encima del objetivo más alto del consenso 3.
Las apuestas se reparten a ambos lados de esa brecha. Si los pedidos de C3 Code se convierten en ingresos, los compradores de calls cobran y los 16 dólares pasan a ser la cifra a batir; si los ingresos se estancan otra vez en torno a los 52 millones de dólares, los 9,36 del consenso parecen más acertados, y los perdedores son los operadores que compraron calls sobre una acción en caída.
La primera comprobación llega con el trimestre de octubre, para el que la compañía ha ofrecido una guía de entre 51 y 55 millones de dólares 38; la auténtica prueba será el trimestre de enero, cuando por fin se suavizan las comparaciones interanuales 3. Hasta que la compañía presente resultados, la caída del 8,9% del viernes es el único voto registrado del mercado, y fue contra los compradores de calls 11. Siebel, con opciones con vencimiento el 27 de noviembre de 2028, puede permitirse esperar su respuesta 4.
Deepdive
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