Capital Group vende acciones de ASMPT a 173,11 dólares de Hong Kong pese a una cartera de pedidos récord que se convierte en ingresos en 2027
ASMPT captó en julio pedidos semestrales récord por 1.630 millones de dólares mientras su propio consejero delegado decía que los fabricantes de memoria aplazaban la compra de herramientas para HBM (high bandwidth memory). Una comunicación a la HKEX muestra que Capital Group vendió 961.700 acciones a 173,11 dólares de Hong Kong el 22 de septiembre; el valor cerró siete días después a 162,60, con los resultados del tercer trimestre previstos para el 30 de octubre.
Vincent Jiang · 3 min read
Un vendedor puso precio a un récord que no lo tenía
El 22 de septiembre, Capital Group vendió en la Bolsa de Hong Kong 961.700 acciones de ASMPT a un precio medio de 173,1101 dólares de Hong Kong, unos 166 millones, y redujo su participación del 6,09% al 5,86%; la comunicación a la HKEX se hizo pública el 24 de septiembre 1. Ese mismo día, en Seúl, Hanmi Semiconductor anunció el primer envío de su herramienta de encapsulado FC Bonder 75 sin citar comprador, número de unidades ni importe 23. ASMPT cerró el 29 de septiembre a 162,60 dólares de Hong Kong, de modo que el vendedor colocó todo su tramo por encima del mercado 7.
Una familia de herramientas, dos relojes
El semestre presentado por ASMPT el 29 de julio fue el mejor de su historia en pedidos. Los ingresos alcanzaron 1.140 millones de dólares, un 42,5% más interanual, y los pedidos, 1.630 millones, un 85,1% más, con una ratio book-to-bill de 1,43, la más alta desde el primer semestre de 2021 4. El beneficio neto de las operaciones continuadas aumentó un 183,8%, hasta 741,6 millones de dólares de Hong Kong 6.
El motor fue la TCB de chip a sustrato —la unión por termocompresión que ensambla los aceleradores de IA y su HBM sobre el encapsulado—: más de 50 herramientas encargadas en julio por clientes OSAT (ensamblado y prueba externalizados), tras 19 a principios de diciembre y otras 15 tres semanas después 45. La dirección dijo que el tramo de julio se entrega en su mayor parte en el primer trimestre de 2027 y que algunas podrían adelantarse al segundo semestre de 2026 4.
La línea gemela, la que apila los dies de DRAM para formar el HBM, sigue a la espera. El saliente consejero delegado, Robin Ng, dijo que la HBM3E «sigue pudiendo satisfacer los requisitos actuales» del encapsulado de GPU, que los clientes necesitan más tiempo para alcanzar las especificaciones de la HBM4 y que ello «tiene un impacto en las decisiones de compra de los clientes» en cuanto a las herramientas para HBM, con 2027 como posible año de despegue de la demanda de chip a oblea (chip-to-wafer) 4. La previsión para el tercer trimestre, de entre 630 y 690 millones de dólares llegó pese a plazos de entrega más largos de ciertos materiales, y la dirección advirtió de que el camino de los pedidos a los ingresos será más largo 47.
Al menos 84 herramientas de chip a sustrato encargadas desde diciembre; los 10 pedidos de chip a oblea van destinados a la lógica
- Chip a sustrato (lógica y HBM sobre el encapsulado)
- Chip a oblea (lado de la lógica/chiplets)
Data
| Chip a sustrato (lógica y HBM sobre el encapsulado) | Chip a oblea (lado de la lógica/chiplets) | |
|---|---|---|
| 3 dic 2025 | 19 | — |
| 22 dic 2025 | 15 | — |
| 5 feb 2026 | — | 2 |
| 8 jun 2026 | — | 8 |
| 29 jul 2026 | 50 | — |
Corea cultiva el carril que sigue a la espera
Por ahora, ese carril es de Hanmi: unas ventas récord de 251.100 millones de wones en el segundo trimestre, un margen operativo del 51,9% que ningún rival iguala y Micron, que aporta el 46% de la facturación 6. La empresa se compromete a invertir unos 130.000 millones de wones en una octava fábrica con producción prevista para el segundo trimestre de 2027, mientras la prensa surcoreana informa de que ha renunciado a su objetivo de ingresos de 2 billones de wones para 2026 6.
El FC Bonder 75 es su primer envío hacia el territorio de las fundiciones y los OSAT donde ASMPT figura como proceso de referencia (process of record), y el vacío informativo marca la distancia: el pedido Griffin de junio llegó con el nombre de SK Hynix, 44.200 millones de wones y un emplazamiento; el de septiembre, sin ninguno de los tres 236. ASMPT, por su parte, mantiene una evaluación conjunta en exclusiva con un actor clave del sector de la memoria para el encapsulado de la HBM5 4.
Los resultados del 30 de octubre
Los compradores a 162,60 dólares de Hong Kong respaldan una conversión que llegará en 2027. El precio objetivo del bróker Futu, de 233 dólares de Hong Kong, queda un 43% por encima de la cotización, frente a un máximo de 52 semanas de 244,40 dólares de Hong Kong 7. El informe de Morningstar sobre la compañía se titula «ASMPT Powering AI Semiconductor Growth» 8.
El objetivo del bróker queda un 43% por encima de la cotización, justo por debajo del máximo de 52 semanas
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Máximo de 52 semanas | HK$244.4 |
| Objetivo del bróker Futu (estimate) | HK$233 |
| Cierre del 29 de septiembre | HK$162.6 |
Bassel Haddad asumió como consejero delegado del grupo el 11 de agosto, de modo que los resultados del 30 de octubre serán los primeros de su mandato, y resolverán tres incógnitas: si los pedidos crecieron en la parte alta de un dígito, como apuntaba la previsión; si el tramo de más de 50 equipos se adelanta a 2026; y si el tramo de HBM se mueve por fin 457.
Capital Group conservó 24,57 millones de acciones: recortó su participación por encima del mercado en lugar de salir del valor 1. La cartera de pedidos vive de 2027; el vendedor puso precio a 2026.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
