캐피털그룹, ASMPT를 173.11홍콩달러에 매도…'사상 최대 수주'의 매출 전환은 2027년
ASMPT는 7월 상반기 수주액으로 사상 최대인 16억3000만달러를 기록했다. 그러나 정작 자사 최고경영자는 메모리 업체들이 HBM 장비 구매를 미루고 있다고 말했다. 홍콩거래소(HKEX) 공시에 따르면 캐피털그룹은 9월 22일 ASMPT 주식 96만1700주를 주당 173.11홍콩달러에 팔았다. 주가는 7일 뒤 162.60홍콩달러로 마감했다. 3분기 실적은 10월 30일 발표된다.
Vincent Jiang · 3 min read
가격이 없던 '사상 최고 기록'에 매도자가 값을 매겼다
9월 22일 캐피털그룹은 홍콩거래소에서 ASMPT 주식 96만1700주를 주당 평균 173.1101홍콩달러에 매도했다. 약 1억6600만홍콩달러어치다. 지분율은 6.09%에서 5.86%로 낮아졌다. 홍콩거래소 공시는 9월 24일 공개됐다 1. 같은 날 서울에서는 한미반도체가 패키징 장비 FC본더 75의 첫 출하를 발표하고도 구매 고객도 수량도 금액도 밝히지 않았다 23. ASMPT 주가는 9월 29일 162.60홍콩달러로 장을 마감했다. 매도자는 물량 전부를 시세보다 위에서 덜어낸 셈이다 7.
하나의 장비군, 두 개의 시간표
ASMPT가 7월 29일 발표한 반기는 수주 기준 사상 최고였다. 매출은 전년 동기 대비 42.5% 늘어난 11억4000만달러였고, 수주액은 85.1% 급증한 16억3000만달러를 기록했다. 북투빌 비율(book-to-bill)은 1.43로 2021년 상반기 이후 최고 수준이다 4. 계속영업 기준 순이익은 183.8% 늘어난 7억4160만홍콩달러였다 6.
성장 엔진은 칩-기판(C2S) TCB(열압축 본딩)이었다. AI 가속기와 여기에 탑재되는 HBM(고대역폭 메모리)을 패키지에 접합하는 공정이다. 지난 12월 초 19대, 3주 뒤 15대에 이어 7월에는 OSAT(반도체 후공정 위탁생산) 업체들이 50대 넘는 장비를 주문했다 45. 경영진은 7월 물량이 대부분 2027년 1분기에 인도되며 일부는 2026년 하반기로 앞당겨질 수 있다고 밝혔다 4.
칩-기판 TCB와 짝을 이루는 칩-웨이퍼(C2W) 라인은 DRAM 다이를 쌓아 HBM을 만드는 공정인데, 아직 기다리고 있다. 퇴임을 앞둔 로빈 응 최고경영자는 GPU 패키징에 HBM3E가 "현재 요구사항을 계속 충족할 수 있다"고 말했다. 고객들이 HBM4 규격에 도달하는 데 시간이 더 필요하고, 이것이 HBM 장비 "고객 구매 결정에 영향을 미치고 있다"는 것이다. 칩-웨이퍼 수요가 살아나는 해로는 2027년이 거론됐다 4. 일부 소재의 리드타임이 길어졌음에도 회사는 6억3000만~6억9000만달러의 3분기 가이드라인을 제시했고, 경영진은 수주에서 매출로 이어지는 길이 더 길어졌다고 짚었다 47.
12월 이후 칩-기판 장비 최소 84대 수주…칩-웨이퍼 10대 주문은 로직용
- 칩-기판 (로직과 HBM을 패키지에 접합)
- 칩-웨이퍼 (로직·칩렛 쪽)
Data
| 칩-기판 (로직과 HBM을 패키지에 접합) | 칩-웨이퍼 (로직·칩렛 쪽) | |
|---|---|---|
| 2025년 12월 3일 | 19 | — |
| 2025년 12월 22일 | 15 | — |
| 2026년 2월 5일 | — | 2 |
| 2026년 6월 8일 | — | 8 |
| 2026년 7월 29일 | 50 | — |
기다리는 밭을 한국이 일군다
이 밭은 당분간 한미반도체의 것이다. 2분기 매출은 2511억원으로 사상 최대를 기록했고, 51.9%의 영업이익률은 동종 업계 어디에서도 찾아볼 수 없다. 매출의 46%는 마이크론이 차지한다 6. 회사는 2027년 2분기 생산 개시를 목표로 약 1300억원을 들여 8번째 공장을 짓고 있다. 국내 언론이 2조원으로 잡았던 2026년 매출 목표를 거둬들였다고 보도하는 가운데서도다 6.
FC본더 75는 파운드리와 OSAT 영역을 향한 한미반도체의 첫 출하품이다. 이 영역에는 ASMPT 장비가 공정 표준(POR·Process of Record)으로 등재돼 있다. 공개 수준의 격차가 곧 그 거리를 보여준다. 6월 그리핀 주문에는 SK하이닉스라는 이름과 442억원이라는 금액, 납품 사업장이 담겨 있었다. 9월 발표에는 이 세 가지가 모두 빠져 있었다 236. 한편 ASMPT는 주요 메모리 업체와 HBM5 패키징 관련 배타적 공동 평가를 진행 중이다 4.
10월 30일 실적 발표
홍콩달러 162.60에 사들이는 투자자들은 2027년 매출 전환에 돈을 걸고 있는 셈이다. 증권사 푸투(Futu)가 제시한 목표주가 홍콩달러 233은 현재 시세보다 43% 높다. 52주 최고가는 홍콩달러 244.40이다 7. 모닝스타의 기업 리포트 제목은 'ASMPT Powering AI Semiconductor Growth'다 8.
목표주가는 시세보다 43% 높은 수준…52주 최고가 바로 아래
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 52주 최고가 | HK$244.4 |
| 푸투 목표주가 (estimate) | HK$233 |
| 9월 29일 종가 | HK$162.6 |
바셀 하다드는 8월 11일 그룹 최고경영자(CEO)로 취임했다. 10월 30일 실적 발표는 그의 첫 성적표다. 이 발표가 가려줄 것은 세 가지다. 수주가 가이드라인대로 한 자릿수 후반(%) 늘었는지, 50대 넘는 장비 주문이 2026년으로 앞당겨지는지, HBM 장비 물량이 마침내 움직이는지다 457.
캐피털그룹은 2457만주를 여전히 보유하고 있다. 시장을 떠난 것이 아니라 시세보다 위에서 지분을 줄였을 뿐이다 1. 수주 장부의 시계는 2027년을 가리킨다. 매도자가 값을 매긴 것은 2026년이었다.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
