اندفاعة «CXMT» في الذاكرة تخفض سهم «طوكيو إلكترون» 7 بالمئة مرتين في ثلاث جلسات.. و30 أكتوبر اختبار لبند الصين
الصين أكبر سوق إقليمية لـ«طوكيو إلكترون»، وصانعة الذاكرة الصينية التي تقود موجة التوسع هذه هي نفسها التي أشعلت موجة البيع التي خفضت السهم نحو 7 بالمئة مرتين في ثلاث جلسات. ويحمل تقرير 30 أكتوبر أول توجيهات سنوية كاملة وأول توزيع إقليمي منذ الانهيار.
Vincent Jiang · 3 min read
هبوطان بنسبة سبعة بالمئة.. وكلاهما مصدره هيفي
«طوكيو إلكترون»+0.74% — «طوكيو إلكترون», up 0.74 percent today، الشركة اليابانية المصنّعة لمعدات مصانع الرقائق التي تطلّي رقائق السيليكون وتنقشها وتنظّفها، هبط سهمها 7.2 بالمئة في 13 أكتوبر، وهو اليوم الذي كشفت فيه «تشانغكسين ميموري تكنولوجيز»+1.61% — «تشانغكسين ميموري تكنولوجيز», up 1.61 percent today (CXMT)، أكبر صانعة لذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) في الصين، عن خلية الذاكرة 4F² الأعلى كثافة لديها، في إفصاح خفض سهم «سامسونج» 7.39 بالمئة وسهم «إس كيه هينيكس»+2.35% — «إس كيه هينيكس», up 2.35 percent today 10.09 بالمئة 123. ثم هبط السهم 7.30 بالمئة إضافية في 15 أكتوبر وسط تساؤلات المستثمرين بشأن الإنفاق المموّل بالدين على الذكاء الاصطناعي 123.
«إس كيه هينيكس» الأشد هبوطاً يوم صدور خبر خلية 4F² من «CXMT»
Data
| تغير جلسة 13 أكتوبر | |
|---|---|
| طوكيو إلكترون | -7.2% |
| سامسونج | -7.39% |
| إس كيه هينيكس | -10.09% |
كانت «CXMT» قد توقّعت في 17 أكتوبر أن ترتفع إيراداتها في الربع الثالث أكثر من ستة أضعاف إلى 119.7 مليار يوان (16.8 مليار دولار)، وأن تحقق بذلك أول تحوّل رسمي لها إلى الربحية، في الربع الذي غطّته The Inference هنا 1. وتخفض خلية 4F² مساحة خلية الذاكرة الواحدة بمقدار الثلث من دون الحاجة إلى أجهزة الطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) التي تحول قيود التصدير دون وصولها إلى الصين. أما الجيل الخامس من عملية التصنيع، الذي دخل قيد الإنتاج الكمي منذ سبتمبر، فيبلغ دقة 11.95 نانومتر بالاعتماد على التنميط الرباعي (quadruple patterning)، بما يرفع عدد الشرائح في كل رقاقة بنسبة 50 بالمئة 14.
«CXMT» تملأ دفتر طلبات «طوكيو إلكترون» بيد، وتستنزف هوامش عملائه باليد الأخرى.
الصين ما تزال أكبر بند في الفاتورة
اشترت الصين معدات «طوكيو إلكترون» بقيمة 222.9 مليار ين في الربع الممتد من أبريل إلى يونيو، بارتفاع طفيف عن 212.1 مليار ين قبل عام، وظل بند الصين الأكبر إقليمياً بنسبة 30.4 بالمئة من المبيعات 5. وتتراجع هذه الحصة من 49.9 بالمئة قبل عامين؛ فالنمو انتقل فحسب 5. أما تايوان، حيث تنتج «تي إس إم سي»+1.60% — «تي إس إم سي», up 1.60 percent today شرائح المنطق المتقدمة، فاشترت معدات بقيمة 186.1 مليار ين بزيادة 66.9 بالمئة، واشترت كوريا، موطن «سامسونج» و«إس كيه هينيكس»، معدات بقيمة 152.4 مليار ين بزيادة 72.6 بالمئة 5.
الصين أكبر أسواق «طوكيو إلكترون»… وتايوان وكوريا مصدر نموّها
Data
| المبيعات حسب الوجهة | |
|---|---|
| الصين (+5% سنوياً) | ¥222.9B |
| تايوان (+67% سنوياً) | ¥186.1B |
| كوريا (+73% سنوياً) | ¥152.4B |
ويقف خلف الطلب الصيني آلة مدعومة من الدولة: أصول معدات بقيمة 238.0 مليار يوان في منتصف العام، وطرح عام أولي في مايو جمع 57.9 مليار يوان، وهدف طاقة إنتاجية يبلغ 350 ألف رقاقة سيليكون يبدأ تصنيعها شهرياً (wafer starts) بحلول نهاية 2026، على مسار صاعد نحو 550 ألفاً بحلول 2028 1.
تقرير 30 أكتوبر يسعّر الزبون والتهديد
تنشر «طوكيو إلكترون» نتائجها في 30 أكتوبر، وتصدر معها أول توجيهاتها لكامل العام، بعد إيرادات بلغت 732.39 مليار ين في الربع المنتهي في يونيو بزيادة 33.3 بالمئة، وتوقعات للنصف الأول رُفعت إلى 1.62 تريليون ين بزيادة 37.3 بالمئة 35. ويرسم تحليل ياباني مفصّل خط الفصل: السيناريو المتفائل يحتاج إلى توجيهات إيرادات تتجاوز 3.4 تريليون ين للسنة كاملة؛ أما السيناريو المتشائم فيظهر في هبوط بند الصين إلى ما هو أقل بكثير من 200 مليار ين في الربع 5.
السوق تميل إلى التفاؤل. «طوكيو إلكترون» نفسها تتوقع أن يتجاوز سوق معدات تصنيع الرقائق 190 مليار دولار في 2027 5، بينما يقف متوسط السعر المستهدف للسهم لدى المحللين عند 15,310.91 ين أعلى بنسبة 44 بالمئة من سعر الإغلاق في 16 أكتوبر البالغ 10,630 ين 6. وقالت شارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في «ساكسو بنك»، إن موجة البيع هي إعادة تسعير لتكلفة رأس المال لا مشكلة تقنية 2. والفيصل في 30 أكتوبر هو بند الصين بقيمته بالين، لا بنسبته المئوية من المبيعات 2.
Get Chips by email, free
How AI demand is reshaping chipmakers, memory and the fabs behind them. In our daily email, every weekday.
The daily newsletter
