CXMT की मेमोरी में तेज़ बढ़त ने तीन कारोबारी सत्रों में दो बार टोक्यो इलेक्ट्रॉन को 7% गिराया; 30 अक्टूबर को चीन लाइन का होगा इम्तिहान
चीन टोक्यो इलेक्ट्रॉन का सबसे बड़ा क्षेत्रीय बाजार है, और इसी खरीद-दौर की अगुवाई कर रही चीनी DRAM कंपनी ने वह बिकवाली छेड़ी जिसमें शेयर तीन कारोबारी सत्रों में दो बार करीब 7 फीसदी गिरा। 30 अक्टूबर की रिपोर्ट इस बिकवाली के बाद पहली बार पूरे साल की गाइडेंस (guidance) और क्षेत्रवार ब्रेकअप लाएगी।
Vincent Jiang · 3 min read
7 फीसदी की दो गिरावट, दोनों की जड़ हेफेई में
टोक्यो इलेक्ट्रॉन+0.74% — टोक्यो इलेक्ट्रॉन, up 0.74 percent today — सिलिकॉन वेफर पर कोटिंग, इचिंग और क्लीनिंग करने वाले फैब टूल्स बनाने वाली जापानी कंपनी — का शेयर 13 अक्टूबर को 7.2 फीसदी गिरा। उसी दिन चीन की सबसे बड़ी DRAM कंपनी चांगशिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज+1.61% — चांगशिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज, up 1.61 percent today ने अपने ज़्यादा घने 4F² मेमोरी सेल का खुलासा किया, जिसकी चपेट में सैमसंग 7.39 फीसदी और एसके हाइनिक्स+2.35% — एसके हाइनिक्स, up 2.35 percent today 10.09 फीसदी गिर गईं 123। इसके बाद 15 अक्टूबर को शेयर 7.30 फीसदी और गिरा, क्योंकि निवेशकों ने कर्ज़ के सहारे चल रहे AI खर्च पर सवाल खड़े किए 123।
जिस दिन CXMT के 4F² सेल की खबर आई, सबसे ज़्यादा गिरी एसके हाइनिक्स
Data
| एक दिन का मूवमेंट, 13 अक्टूबर | |
|---|---|
| टोक्यो इलेक्ट्रॉन | -7.2% |
| सैमसंग | -7.39% |
| एसके हाइनिक्स | -10.09% |
CXMT ने 17 अक्टूबर को अनुमान जताया था कि जिस तिमाही की कवरेज The Inference ने यहां की थी उसमें उसका रेवेन्यू छह गुना से ज़्यादा बढ़कर 119.7 अरब युआन (16.8 अरब डॉलर) पहुंच गया और कंपनी पहली बार औपचारिक तौर पर मुनाफे में आई 1। 4F² सेल हर मेमोरी सेल का एरिया एक-तिहाई कम कर देता है, और उसके लिए एक्सट्रीम अल्ट्रावायलेट (EUV) स्कैनरों की ज़रूरत भी नहीं पड़ती — वे स्कैनर, जो एक्सपोर्ट पाबंदियों की वजह से चीन तक पहुंच ही नहीं सकते। सितंबर से बड़े पैमाने पर प्रोडक्शन में उतरी पांचवीं जनरेशन की प्रोसेस क्वाड्रुपल पैटर्निंग के ज़रिए 11.95 नैनोमीटर तक पहुंचती है और हर वेफर से 50 फीसदी ज़्यादा चिप्स देती है 14।
CXMT एक हाथ से टोक्यो इलेक्ट्रॉन की ऑर्डर बुक भरता है और दूसरे हाथ से उसके ग्राहकों का मार्जिन सूखा देता है।
इनवॉइस पर अब भी सबसे बड़ी लाइन चीन की है
अप्रैल से जून की तिमाही में चीन ने टोक्यो इलेक्ट्रॉन के टूल्स की 222.9 अरब येन की खरीद की — साल पहले यह आंकड़ा 212.1 अरब येन था, यानी हल्की सी बढ़त। कुल बिक्री में 30.4 फीसदी की हिस्सेदारी के साथ चीन अब भी क्षेत्रवार ब्रेकअप की सबसे बड़ी लाइन है 5। यह हिस्सा दो साल पहले 49.9 फीसदी था; बस ग्रोथ दूसरी जगह खिसक गई है 5। जहां TSMC+1.60% — TSMC, up 1.60 percent today एडवांस्ड लॉजिक चिप्स बनाता है, वहां ताइवान की खरीद 66.9 फीसदी बढ़कर 186.1 अरब येन हुई, वहीं कोरिया — सैमसंग और एसके हाइनिक्स का घर — 72.6 फीसदी की उछाल के साथ 152.4 अरब येन पर पहुंचा 5।
टोक्यो इलेक्ट्रॉन का सबसे बड़ा मार्केट चीन; ग्रोत ताइवान और कोरिया से
Data
| क्षेत्र के अनुसार बिक्री | |
|---|---|
| चीन (+5% साल दर साल) | ¥222.9B |
| ताइवान (+67% साल दर साल) | ¥186.1B |
| कोरिया (+73% साल दर साल) | ¥152.4B |
इस चीनी मांग के पीछे एक सरकार-समर्थित मशीनरी खड़ी है: साल के मध्य तक 238.0 अरब युआन के इक्विपमेंट एसेट, मई में आईपीओ से जुटाए गए 57.9 अरब युआन और 2026 के अंत तक हर महीने 3.5 लाख वेफर स्टार्ट्स की क्षमता का लक्ष्य, जिसे 2028 तक बढ़ाकर 5.5 लाख करना है 1।
30 अक्टूबर: ग्राहक और खतरे की कीमत लगेगी
टोक्यो इलेक्ट्रॉन 30 अक्टूबर को नतीजे घोषित करेगा और उसी दिन पहली बार पूरे साल की गाइडेंस जारी करेगा। जून तिमाही में कंपनी का रेवेन्यू 33.3 फीसदी बढ़कर 732.39 अरब येन रहा था, जबकि पहली छमाही का आउटलुक बढ़ाकर 1.62 खरब येन — 37.3 फीसदी ऊपर — कर दिया गया है 35। एक गहन जापानी एनालिसिस फैसले की लकीर खींचती है: बुल केस बचा रहने के लिए पूरे साल की रेवेन्यू गाइडेंस 3.4 खरब येन से ऊपर होनी चाहिए; वहीं अगर चीन की लाइन हर तिमाही 200 अरब येन से काफी नीचे गिरती दिखे, तो यही बेयर केस की तस्दीक होगी 5।
बाजार का झुकाव अभी तेजी की ओर है। टोक्यो इलेक्ट्रॉन खुद अनुमान लगाती है कि वेफर इक्विपमेंट मार्केट 2027 में 190 अरब डॉलर पार कर जाएगा 5। एनालिस्ट्स का औसत टारगेट 15,310.91 येन है, जो 16 अक्टूबर के बंद भाव 10,630 येन से 44 फीसदी ऊपर है 6। सैक्सो बैंक की चीफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट चारू चनाना ने इस बिकवाली को टेक्नोलॉजी की समस्या नहीं, बल्कि पूंजी की लागत की दोबारा कीमत कहा 2। 30 अक्टूबर का असली संकेत चीन की लाइन का येन में आंकड़ा होगा, फीसदी हिस्सेदारी नहीं 2।
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