El acuerdo de 1 gigavatio entre Google y DTE Energy fija el molde de Míchigan para los centros de datos; habrá más contratos antes de fin de año

Míchigan acaba de vender su molde. El 2 de octubre, la Comisión de Servicios Públicos de Míchigan aprobó por unanimidad una autorización condicional↗ a los contratos de DTE Energy▼−0.76% — los contratos de DTE Energy, down 0.76 percent today para alimentar el centro de datos de 1 gigavatio de Google, el «Proyecto Cannoli», en el municipio de Van Buren: el primer acuerdo de hiperescala (hyperscale) del estado resuelto en un procedimiento contencioso ¹. La votación no había cumplido ni cinco días cuando DTE comunicó al mercado que planea anunciar nuevos acuerdos de centros de datos antes de que termine el año↗ ³. Todo lo que el regulador acaba de escribir es ya la lista de precios de la próxima ronda.

Las condiciones que los próximos acuerdos deberán igualar

El contrato principal de suministro tiene una duración de 20 años, con una facturación mínima mensual del 80% de la capacidad contratada y un pago por terminación que protege al menos 15 años de cargos mínimos ¹. Los reguladores impusieron además condiciones: la resolución de la comisión compromete a Google a financiar hasta 1.600 MW de generación renovable y 480 MW de almacenamiento en baterías, y mlive informa de que el pago de salida podría alcanzar los 2.500 millones de dólares↗ ¹². El presidente de la comisión, Dan Scripps, lo dijo sin rodeos: «Google puede pagar sus propias facturas de energía» ². El complejo entrará en servicio en diciembre de 2027 y alcanzará su carga máxima en diciembre de 2028 ¹.

Los dos bandos y el veto

La fiscal general Dana Nessel pedía una demanda mínima facturable del 90% y una liquidación por terminación calculada al 100% de los meses restantes del contrato, y su oficina hablaba de unos riesgos de trasvase de costes «sin precedentes» ¹². Perdió, sobre el papel. El Environmental Law & Policy Center sostuvo que la comisión hizo rendir cuentas a DTE, pero no consiguió que Google financiara soluciones distribuidas para la red ¹. Fuera del expediente, el dinero se arregló de todos modos: la comisión del condado de Wayne dejó sin efecto el veto del ejecutivo del condado, Warren Evans, a una exención fiscal que ahorra a Google más de 125 millones de dólares, y la comisión de planificación de Van Buren puede aprobar el plan definitivo del emplazamiento tan pronto como el 14 de octubre ¹².

Lo que vale el contrato para la acción

Para los accionistas de DTE, la resolución convierte el lenguaje de protección del consumidor en un argumento sobre la calidad de sus beneficios. La consejera delegada, Joi Harris, dijo a los analistas que el proyecto de Google y otras oportunidades en centros de datos ofrecen un potencial al alza frente al plan, y los analistas cifran en unos 5.000 millones de dólares el capex que arrastrará el acuerdo hasta 2032↗ ⁴. La eléctrica ya suma 2,4 GW firmados en contratos de hiperescala, con otros cinco o seis GW en cartera, mientras la acción roza su mínimo de 52 semanas ⁴. La pregunta que dejan los anuncios de fin de año es aritmética: el molde es crecimiento sin riesgo; la única variable abierta es cuántos gigavatios lo firman.

El contraste que debería inquietar a todos los demás

El acuerdo de diciembre con Oracle▼−0.43% — Oracle, down 0.43 percent today y OpenAIPVT$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T —un campus de 1,4 GW en el municipio de Saline— se aprobó ex parte, sin testimonios ni contrainterrogatorio ¹². El caso de Google exigió seis meses de procedimiento contencioso para acabar en unos mínimos más flojos de lo que pretendía la fiscal general. El patrón apunta en una sola dirección: cada nuevo acuerdo hereda un precedente, y cada aprobación recorta el escrutinio del siguiente. Los inversores que leen la protección de pagos a 15 años de DTE deberían leer también el calendario del regulador.