谷歌1吉瓦协议定下密歇根数据中心供电模板 DTE能源称年底前还有新单

密歇根州刚刚把自己的模板卖了出去。10月2日，密歇根州公共服务委员会（Michigan Public Service Commission）一致投票，有条件批准↗了DTE能源（DTE Energy）▼−0.76% — DTE能源（DTE Energy）, down 0.76 percent today为谷歌位于范布伦镇（Van Buren Township）的1吉瓦（GW）"Cannoli"项目数据中心供电的合同，这是该州首例经争议案件程序（contested case）审结的超大规模数据中心交易¹。距那次表决满五天还差一天，DTE能源就告诉市场，公司计划在年底前宣布新的数据中心协议↗³。监管者刚刚写下的每一条款，如今都成了下一轮交易的价目表。

后续协议必须匹配的条款

主供电协议为期20年，最低月度计费按合同容量的80%计收，并设终止费，覆盖至少15年的最低费用¹。监管机构还在合同之上追加条件：委员会的监管令要求谷歌出资建设最多1600兆瓦（MW）可再生能源发电和480兆瓦电池储能；mlive报道称，这笔退出费最高可达25亿美元↗¹²。委员会主席丹·斯克里普斯说得直白："谷歌付得起自己的电费"²。该数据中心园区定于2027年12月投运，到2028年12月达到最大负荷¹。

两大阵营与一场否决

州总检察长达娜·内塞尔曾力主最低计费需量按90%计、终止费按剩余合同月份的100%计算，其办公室称这种成本转嫁风险"前所未有"¹²。纸面上，她输了。环境法律与政策中心（Environmental Law & Policy Center）则表示，委员会虽让DTE担起了责任，却未能让谷歌为分布式电网解决方案出资¹。而在案卷之外，钱的事早已敲定：韦恩县（Wayne County）委员会推翻了县行政长官沃伦·埃文斯（Warren Evans）对一项税收豁免的否决，该豁免可为谷歌节省逾1.25亿美元；范布伦镇规划委员会最早可在10月14日批准最终场地规划¹²。

这份合同对股价意味着什么

对DTE股东而言，委员会的这份命令把消费者保护的措辞，变成了盈利质量的论据。首席执行官乔伊·哈里斯（Joi Harris）对分析师表示，谷歌项目和其他数据中心机会将为公司规划带来上行空间；分析师估计，这笔交易到2032年将拉动约50亿美元资本开支↗⁴。DTE已手握2.4吉瓦超大规模数据中心签约合同，另有5至6吉瓦项目在谈，而股价却徘徊在52周低点附近⁴。年底公告要回答的问题只是一道算术题：这套模板就是去风险的增长，唯一悬而未决的变量，是有多少吉瓦会照着它签字。

足以令其余各方警惕的反差

去年12月，甲骨文▼−0.43% — 甲骨文, down 0.43 percent today与OpenAIPVT$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T在萨林镇的1.4吉瓦园区合同未经证词与交叉质证，便以单方面程序（ex parte）径行获批¹²。谷歌案历经六个月争议案件程序，最终敲定的最低计费标准仍比州总检察长主张的宽松。这个模式只指向一个方向：每笔新交易都在继承先例，每一次获批都让下一轮审查更短。投资者读DTE的15年付款保障时，也该读一读监管者的日程表。